拥有111年历史的IBM，更像是科技股中的防御型公司。

在美国科技公司业绩和股价大规模下跌之际，IBM却罕见地实现了正增长，成为了为数不多仍然屹立的大型科技公司。

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周二，IBM收于142.42美元，小幅上涨0.54%。尽管涨幅看起来微不足道，但IBM股价今年以来上涨了超过6%，是2022年迄今为止仅有的两家实现股价正增长的500亿美元市值以上的美国科技公司。

另一家正增长的公司是VMware，这家公司今年以来上涨了5%，原因是今年5月同意以610亿美元价格被博通(Broadcom)收购。

在油价高企、通胀飙升以及美联储步步紧逼的加息下，石油公司等价值型股票获得投资者的亲睐，以科技股为代表的成长型股票受到打击，Meta、亚马逊和特斯拉都在遭受重创。

最近一个季度，IBM产生了7.52亿美元的自由现金流，较上年同期增长25%，并支付了15亿美元的股息。同时IBM第三季度利润和收入均超过预期，上调了全年预期。

押注云服务

尽管历史悠久，但IBM在当下的发展并没有落后，而是押注了亚马逊等公司同样注重的云业务。

2020年，Arvind Krishna接替Ginni Rometty成为IBM新任CEO，在他的领导下，IBM押注于企业内部的云基础设施和公共云，形成了一种混合的方法论。

咨询仍然是IBM业务的重要组成部分，占总收入的三分之一。在这个领域，IBM与大型云提供商合作，而不是严格地与他们竞争。去年11月，Krishna在与加拿大皇家银行首席执行官Dave McKay的谈话中表示，IBM与微软的业务价值超过10亿美元，与亚马逊的业务规模更大。

IBM在2022年也取得了技术进步，推出了z16大型计算机，带来了更多的硬件收入。

虽然IBM今年没有进行任何引人注目的高价收购，但它宣布了一些小规模的交易，以增强某些能力。本月早些时候，IBM同意收购位于弗吉尼亚州的Octo咨询公司，该公司的目标客户是政府机构。IBM今年还收购了咨询公司Dialexa和Sentaca。

不过，Krishna也承认，目前的经济背景并不理想。他在10月份表示，价格上涨导致欧洲“一些谨慎情绪悄悄进入了对话”，公司必须为低迷做好准备。

伯恩斯坦(Bernstein)的分析师说，IBM今后的走势可能只是取决于经济状况，而不是公司内部的任何事件催化。

考虑到IBM的防御性特点和历史表现，我们认为，如果市场继续承压，IBM的表现可能会很好，如果进入恢复期，IBM的表现可能会落后于主要股指。

编辑/lydia