来源：Wind

美联储会议纪要显示，政策制定者在上个月的会议上提出了担忧，即投资者对美联储有望结束加息的乐观看法，可能会加大放缓经济和抗击高通胀的难度。

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在2022年12月的会议中，美联储官员们一致同意通过加息50个基点来放慢加息步伐，但他们预计今年的利率将略高于预期。

同时，会议纪要并没有说明是什么原因可能促使美联储官员在下个月的会议上再次加息50个基点，或是再次放慢加息步伐，改为加息25个基点。

但官员们担心，如果市场反弹，他们降低通胀的努力可能会更加困难，部分原因是有越来越多的证据表明通胀正在放缓。美联储的利率制定委员会正试图减缓支出、投资和招聘以冷却通胀。

会议纪要称：“由于货币政策在金融环境中发挥了重要作用，因此金融环境出现不必要的宽松，尤其是在公众对‘美联储将如何应对新经济数据’产生误解的情况下，将使委员会恢复价格稳定的努力复杂化。”

在会议后发布的新经济预测中，大多数美联储官员计划在2023年将联邦基金利率提高到5%至5.5%的峰值水平，并将其维持到2024年的某个时候。这高于投资者对利率可能升至略低于5%的预期。这也高于美联储官员去年9月份的预期，当时他们预计到明年年底将加息至4.6%左右。

美股在年末有所波动，因美联储在12月会议中释放鹰派信号，投资者担心激进的加息将引发美国经济衰退。不过，穆迪分析公司(Moody "s Analytics)首席经济学家马克·赞迪(Mark Zandi)发布的最新展望报告显示，尽管美联储数十年来最激进的加息将对GDP增长产生有害影响，但他认为，强劲的美国劳动力市场和其他与消费者相关的因素应有助于防止经济出现全面收缩。

赞迪在报告中称：“毫无疑问，随着美联储努力遏制高通胀，未来一年经济将举步维艰，但基本预期认为，美联储将有能力在不引发衰退的情况下实现这一目标。”根据一系列预测，赞迪预计2023年美国四个季度的国内生产总值(GDP)将同比增长约1%或更低。

并非只有赞迪一人认为美国经济今年将避免衰退。高盛集团(Goldman Sachs)首席经济学家哈祖斯(Jan Hatzius)和华尔街其他知名人士也持有类似看法。赞迪观点的不同之处在于，他预计经济将出现大量阵痛，但他认为阵痛将在更长的时间内到来，这将使消费者和投资者更容易应对。

虽然衰退通常被视为连续两个季度的经济收缩，但在宣布衰退何时正式开始以及何时正式结束方面，美国国家经济研究局将拥有最终发言权。

赞迪补充称，即使美国经济避免了一场惩罚性的、破坏就业的崩溃，美国人仍可能感受到资产和房价下跌带来的痛苦。穆迪预计，今年第三季度美国经济增速将在0.8%触底。在2024年第三季度之前，GDP增长率不会超过2%。

赞迪表示，有很多迹象表明，美国经济前景并没有那么可怕。过去几个月公布的通胀数据显示，价格压力已经开始减弱。通常情况下，在衰退开始前的几个月，美国经济和金融体系的状况看起来都要危险得多。但这一次并没有出现这种情况——至少没有达到之前几次美国经济低迷前的程度。