虽然本周美国即将公布CPI数据是市场一大不确定性因素之一，但是美国股市本周将面临一个更重要考验——企业财报季即将开始，预计对通胀和经济健康状况的担忧将成为财报季的主要内容。

数据显示，分析师预计标准普尔500指数成份股公司的季度收益将出现自2020年初以来的首次同比下降。预计第四季度利润将下降4.1%，与去年同期超过31%的增长相比出现大幅逆转。

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企业一直在应对一系列挑战，包括持续上升的成本、不断上升的利率以及美元升值。尽管分析师一直在下调他们的收益预期，但投资者正在关注下一轮的报告，以洞察企业利润的弹性和股市前景。

财富管理公司Girard的首席投资长丘布(Timothy Chubb)说，投资者开始觉得我们正走向衰退。“问题是软着陆和硬着陆之间的区别是什么，以及软着陆可能是什么样子。”

标准普尔500指数在2022年下跌了19%，但在2023年开始时，情况有所好转，上周上涨1.4%，上周五的就业报告显示，工资增长低于预期，表明通胀正在减弱。

投资者本周将审视美国一些大型银行的季度业绩，包括摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)和美国银行(Bank of America Corp.)，以及达美航空(Delta Air Lines Inc.)和联合健康(UnitedHealth Group Inc.)等公司。他们还将分析最新的消费者价格指数，这可能会影响美联储(Federal Reserve)加息的步伐。

投资者面临的一个核心问题是，随着企业试图转嫁成本上升，消费者还能忍受价格上涨多久。美国商务部(Commerce Department)最新报告显示，在至关重要的假日购物季到来之前，11月份消费者支出放缓。零售商提供大幅的季节性折扣，试图吸引精打细算的购物者。

最近的收益报告描绘了一幅喜忧参半的画面。例如，运动服装巨头耐克公司(Nike Inc.)就上调了12月份的销售预期，原因是该公司在应对库存挑战方面取得了进展。

耐克首席财务官马修?弗兰德(Matthew Friend)在公司财报电话会议上表示：“只要产品受到消费者的重视，我们就能够坚持提价，以帮助抵消不断增长的投入成本。”

上周，食品生产商Conagra Brands Inc.公布收入增加，部分原因是价格上涨，该公司表示正在考虑今后进一步提价。但饮料生产商Constellation Brands Inc.下调了利润预期，原因是消费者对更昂贵的啤酒感到震惊。

企业还在通过裁员来应对投入成本的上升。近几个月来，包括亚马逊(Amazon.com Inc.)、Meta平台(Meta Platforms Inc.)和Salesforce Inc.在内的大型科技公司都宣布大规模裁员以削减成本。

Prime Capital投资顾问公司(Prime Capital investment Advisors)首席投资官斯科特?杜巴(Scott Duba)表示：“我们预计，裁员消息将继续公布，可能会扩散到科技行业以外。”

杜巴说，他的公司计划利用财报季期间市场的任何波动来寻找买入机会。他说，Prime Capital一直增持医疗保健、消费必需品和公用事业等传统防御性行业，并正在考虑增持科技等更注重增长的行业。

数据显示，分析师预计第四季度能源公司的利润同比增长将达到63%，是标准普尔500指数成分股中最高的。他们预计，原材料和非必需消费品部门的利润降幅最大。

可以肯定的是，许多投资者表示，基于普遍预期的大幅下降，他们已经做好了较弱业绩的准备。分析师们将第四季度的盈利预期下调了6.5%，这一下调幅度远高于平均水平。这降低了预期门槛，让投资者更有信心买入股票。

莫尼塔集团(Moneta Group)首席投资官奥伊芬?德维特(Aoifinn Devitt)表示：“我们看到了大量的提前预警。”德维特说，她的公司看好即将进入财报季的能源、医疗保健和必需消费品公司，同时对科技行业保持谨慎。

编辑/phoebe