作者：Richard Saintvilus

(资料图片仅供参考)

编译：美股研究社

最近这段时间，我们一直在问，所有的坏消息是否已经被市场消化；这个问题只能通过观察我们是否已经触底来回答。

尽管对后者有很多令人费解的猜测，但有强有力的证据表明，早在两周前实际上就已经触底，当时标准普尔 500 指数开始上升至3900点上方。

股市在周五收盘时表现良好，尽管离开了高点，但当天和本周都获得了不错的收益。

这表明，上述两个问题的答案可能是"是 "。

本周的交易活动不仅表明投资者积极回归风险资产，而且投资者对特斯拉(NASDAQ:TSLA)和奈飞(NASDAQ:NFLX)等高增长股票的担忧也有所减轻，这些股票此前曾因对美国经济衰退担忧而遭受重创。

投资者的乐观情绪也受到了其他因素的推动，其中包括第四季度收益的发布没有人们担心的那么糟糕。

同样令人鼓舞的是，迄今为止提供的指导表明，首席执行官们对自己驾驭通胀环境的能力更为乐观。

到目前为止，标准普尔500指数成分股公司中约有21%已经公布了业绩，其中近四分之三的业绩超出分析师预期，标志着第四季度财报季的强劲开局。

道琼斯工业平均指数周五上涨28.67点，收于33,978.08点，涨幅0.08%。道琼斯指数中涨幅显著的公司包括苹果、$赛富时(CRM.US)$、$微软(MSFT.US)$和$迪士尼(DIS.US)$。

标准普尔500指数上涨10.13点，收于4070.56点，涨幅0.25%;以科技股为主的纳斯达克综合指数上涨109.3点，涨幅0.95%，收于11621.71点。

今年1月，纳斯达克指数有望创下近20年来的最佳表现，这主要得益于特斯拉股价上涨11%和$Roku Inc(ROKU.US)$股价上涨6%。

纳斯达克指数连续第四周上涨，上涨4.3%。这是该指数自去年8月以来最长的单周上涨。本周，道琼斯指数上涨1.8%，标准普尔500指数上涨2.5%。

本周的主要问题是，这种涨势是否会持续下去，尤其是随着苹果、$亚马逊(AMZN.US)$和$Meta Platforms(META.US)$即将公布业绩，大型科技公司将成为人们关注的焦点。

虽然现在还处于财报季的早期，但他们提供的本季度及以后的指引将揭示他们应对通胀逆风的信心和能力水平。

以下是我本周关注的收益:

Meta—— 2月1日（星期三）盘后

华尔街预计$Meta Platforms(META.US)$每股收益2.21美元，营收314.4亿美元。相比之下，去年同期的每股收益为3.67美元，营收为336.7亿美元。

就市值百分比而言，Meta2022年在FAANG同行中遭受了最大的损失，市值蒸发了大约4500亿美元。

除了用户增长放缓以及核心产品脸书和Instagram的数字广告业务长期疲软外，投资者越来越担心该公司能否有效地与TikTok等竞争。

然而，在2023年，即使面临通货膨胀的成本压力和日活跃用户的困境，Meta仍然可以超过较低的利润预期。尽管该公司严重依赖数字广告支出增长来为其各种计划提供资金，并产生自由现金流，但在目前的水平上，该股仍呈现出令人瞩目的风险与回报的机会。

其股票的预期市盈率仅为15倍，而该业务仍产生强劲的自由现金流。分析师一致认为Meta的目标价为152美元，较当前水平有26%的上涨空间，因此Meta股票应该会出现在2023年值得购买的任何股票名单中。

尽管如此，该公司周三仍需要展示其现实实验室的改进，以证明该业务可以如它所预期的那样成为Meta的利润中心。

谷歌—— 2月2日(星期四)盘后

华尔街预计$谷歌-C(GOOG.US)$每股收益为1.18美元，营收为764.8亿美元。相比之下，去年同期的每股收益为1.53美元，营收为753.3亿美元。

过去一年，谷歌的股价下跌了23%，而标准普尔500指数下跌了6.6%。该股在过去三个月和六个月分别下跌了8%和11%。

由于通货膨胀加剧等各种宏观经济担忧，这家科技企业集团的数字广告业务出现了放缓。在过去两年里，该公司的季度报告连续八次超过营收预期，而在此期间只有一次未能达到利润预期。

但杰富瑞(Jefferies)分析师布伦特?蒂尔(Brent Thill)认为，谷歌的股价很便宜。他对谷歌的评级为“买入”，目标价为125美元，这意味着谷歌的股价将较当前水平上涨近30%。Thill建议在短期内保持“战术上的谨慎”，因为宏观经济逆风正在袭来，但对于投资者来说，他们已经超越了即将到来的衰退，从盈利能力的角度来看，谷歌的交易远低于其历史平均水平。

谷歌的广告业务预计将出现一些疲软，但仍将是该公司估值的关键驱动因素。周四，假设数字广告业务的放缓趋势持续下去，投资者将关注谷歌的云业务能否成为一个强有力的抵消因素。目前，云业务在谷歌总收入中所占的比例不到10%。

苹果—— 2月2日(星期四)盘后

华尔街预计$苹果(AAPL.US)$当季每股收益1.95美元，营收1219亿美元。上年同期为每股盈馀2.10美元，营收为1,399.4亿美元。

受长期货币紧缩的影响，以科技股为主的纳斯达克综合指数(Nasdaq Composite Index)在2022年底前下跌34%，是三大股指中表现最糟糕的。

跌幅最大的是苹果等大型科技股，其市值下跌了22%，是2000年以来表现第三差的股票。尽管苹果公司在去年年底仍是全球市值最高的公司，但它的市值大幅下跌了约7550亿美元，年底的市值为2.07万亿美元。

然而，在2022年舔过伤口后，苹果的投资者在2023年将会有一些令人兴奋的强大催化剂。可以肯定的是，通货膨胀继续推高苹果等几家公司的运营费用，这对其利润率来说仍然是一个不利因素。

进入2023年，我们仍然很难忽视苹果公司诱人的估值。虽然iPhone的销售为苹果带来了相当大的收入，但苹果的高利润服务业务也在增长。2022年，苹果服务部门的毛利率为72%，而硬件和设备部门的毛利率为36%。2023年，由于Apple Music、TV+及其One捆绑销售的价格上涨，投资者可以预期苹果的收入增长和利润率将会更强劲。

服务部门是否能在严峻的硬件环境中为公司提供动力，还有待观察。苹果股票的表现并不像投资者所希望的那样好，分析师的共识目标价为176美元，这意味着比目前的水平有30%的上涨空间，苹果股票应该在2023年值得购买的股票名单中。

亚马逊—— 2月2日(星期四)盘后

华尔街预计$亚马逊(AMZN.US)$每股收益为17美分，营收为1453.7亿美元。上年同期为每股盈馀1.39美元，营收1,374.1亿美元。

亚马逊的利润增长放缓是过去一年该公司股价表现不佳的主要原因之一。该公司对其员工以及研发的投资占用了其利润的很大一部分。

自本季度初以来，该公司的收入和盈利预期被下调，这表明市场越来越担心该公司能否度过影响消费者支出的具有挑战性的通胀环境。

亚马逊的2022财年每股收益已被下调30次。该公司预计第四季度收入将增长2%至8%，这并不令人意外。

乐观的一面是，亚马逊网络服务仍有望实现近30%的收入增长。随着第四季度收入预计在224亿美元至231亿美元之间，受大型企业客户产品采用增加的推动，该公司占主导地位的云平台也预计将公布强劲的盈利能力。

过去一年，亚马逊股价下跌了约三分之一，现在似乎是押注未来12至18个月将出现复苏的理想时机。

不过，要让这一点在短期内发挥作用，周四除了营收要优于预期外，投资者还需要强劲的利润指引，以支持长期回报投资理念。

编辑/ruby