来源：Wind

美联储首选通胀指标的最新数据，以及美联储最新政策会议纪要，都将成为未来一周的市场焦点，投资者关心美国通胀如何影响美联储政策路径。

在经济数据方面，所有人的目光都将集中在个人消费支出(PCE)价格指数上，这是美联储最关注的价格上涨速度指标，该指数将于周五发布。

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经济学家预期，按个人消费支出指数衡量，1月份PCE可能较上月上涨0.5%。12月PCE环比仅上升0.1%。按年度计算，1月份PCE通胀预计将达到5%，与2022年底报告的同比数据相比没有改善。

剔除不稳定的食品和能源成分的核心PCE将比前一个月增长0.4%，略高于12月的0.3%，同比增长4.3%，略低于2022年最后一个月的4.4%。

如果这些数字成为现实，将支持近期的迹象，即通胀没有以投资者所希望的速度和程度下降，尽管价格已从当前周期的高点企稳。

上周公布的消费者价格指数(CPI)显示，1月份通货膨胀率有所上升，但同比仅略有降温至6.4%。1月份的生产者价格出现了7个月来的最大涨幅，通胀仍未降温的观点阻碍了市场进一步反弹。

上周五，道琼斯工业指数自去年9月以来首次连续第三周下跌，标准普尔500指数上周下跌0.3%，为连续第二周下跌，而纳斯达克指数则上涨0.6%。

恢复物价稳定的道路比预期坎坷，加上今年年初公布的强劲经济数据(1月份非农就业人数增加51.7万人，零售销售增长3%)，促使华尔街银行调整了对美联储即将暂停加息的预期。

高盛(Goldman Sachs)和美国银行(Bank of America)的团队上周表示，他们预计今年还会加息三次；在2月份加息之前，一些市场参与者认为此举可能标志着美联储加息周期的结束。

高盛和美国银行的经济学家分别将6月份加息25个基点的预期上调，这使得两家银行对本轮周期联邦基金利率峰值的预期达到5.25%-5.5%的新区间。美国银行还表示，有充分证据表明，美联储可能在3月份的下次会议上加息50个基点。

美国联邦公开市场委员会(FOMC)将于本周公布1月31日- 2月31日会议纪要，届时人们将通过纪要深入了解本月早些时候美联储加息25个基点背后的想法。

克利夫兰联邦储备银行行长梅斯特(Loretta Mester)上周在一次讲话中说，她原本倾向于加息50个基点，并声称她和她的同事在抑制通胀方面还有更多工作要做。

梅斯特表示：“联邦公开市场委员会在将政策从非常宽松的立场转向限制性立场方面取得了显著进展，但我认为我们还有更多工作要做。”她表示：“我不想让市场感到意外，如果我们解释清楚，情况会更好。在那次会议上，我认为有经济理由(加息50个基点)，但市场没有预料到这一点。这确实会影响我对会议上该做什么的看法。”

在收益方面，沃尔玛(Walmart)将于本周发布财报。CFRA Research高级股票分析师Arun Sundaram预测，这家超市巨头将继续从通货膨胀中受益，特别是来自高收入客户，预计这将推动其会员计划Walmart+。

然而，宏观经济的不确定性确实给该公司带来了一些下行风险。这些潜在的不利因素包括，由于通胀上升和利率上升，低收入消费者的消费支出减弱，库存降价幅度加大，以及持续的产品、工资和运输成本压力。

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