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来源：华尔街见闻

国金证券表示，过往地产销售修复（尤其是一二线城市）大多是新房带动二手房。但不同过往，本轮二手房销售修复力度明显好于新房。销售修复结构分化，或导致总体弹性或弱于以往。

对于高能级城市（一线、新一线城市），房企拿地低迷下，新房或面临供给放量制约，影响未来新房销售修复弹性。

相较之下，市场对低能级城市（二、三线城市）新房交付的担忧仍待修复，或抑制新房销售需求。去年年底至今，三线城市新房库存压力相对较大、新房可售面积同比维持高位、批准上市面积延续低迷。

编辑/Corrine