来源：格隆汇

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SVB倒闭、瑞信巨额亏损等银行危机之下，欧美央行加息的不确定性正在增加。市场下调对欧美央行的加息预期，欧美央行本轮周期峰值利率的押注也被下调。

周三，瑞信大股东表示不会继续投资瑞信，投资者对瑞信重新获得客户资金、重振投行业务、以及管理当前持续的法律和监管方面调查等能力都感到担忧。

瑞信盘中暴跌熔断，引发欧美银行股集体下挫。法国兴业银行和法国巴黎银行跌幅超过10%，德意志银行和英国的巴克莱银行跌幅超过7%。美股摩根大通、美国银行开盘后跌幅接近3%，第一共和银行跌超10%。

欧央行今晚公布最新主要利率

北京时间今日21:15，欧洲央行将公布三大主要利率，随后的21:45，欧洲央行行长拉加德将就货币政策召开新闻发布会。

此前2月，欧洲央行将三大主要利率均上调50个基点，再融资利率升为3.00%，边际贷款利率为3.25%，存款利率为2.50%。自去年7月开启加息进程以来，欧洲央行已连续五次大幅加息以遏制通胀，共计加息300个基点。

3月2日，欧洲央行行长拉加德在接受采访时表示，欧洲央行需要在3月会议上进一步加息50个基点，后续政策路径将取决于经济数据。

不过，随着SVB等银行倒闭以及昨日爆出的瑞信危机，欧央行3月的加息可能不会如此激进。有媒体援引知情者消息称，在今日召开的欧洲央行议息会以上，欧央行继续大力加息的计划料将遭到更强烈的反对。鸽派的欧央行决策者可能会支持，经济环境已转变，需要更谨慎行事。

知情人士还表示，在如今这个阶段，没有理由相信大部分欧央行管委会委员会被说服改变加息计划，最终，他们的讨论可能仍会更注重于如何高明地释放未来加息的信号。

瑞信危机爆出后，市场对欧洲央行加息50个基点的预期从90%骤降至30%，加息25个基点的预期升至70%；对峰值利率的押注为3.10%，显著低于上周预期的4%。

市场预期美联储暂停加息

美联储方面，SVB倒闭后，市场主流预期美联储3月将加息25基点；瑞信危机后，市场认为，继续加息的概率持续下降。

据CME“美联储观察”，受银行业风波带来的市场不确定性影响，美联储在3月22日政策会议上继续加息的概率已经低于50%，保持利率不变的概率为62.4%，加息25个基点至4.75%-5.00%区间的概率为37.6%，加息50个基点概率为0%。

美联储传声筒Nick Timiraos最新撰文称，目前有更多投资者预计，由于过去一周美国两家地区性银行倒闭引发更广泛的金融动荡，美联储的加息周期可能已经结束。

摩根大通首席美国分析师Michael称，现在暂停加息，将发出有关美联储解决通胀问题严肃程度的错误信号，这也可能加剧人们的担忧，即美联储对加息犹豫不决。

周三，市场认为美联储在年底前将利率降至4%以下的可能性接近70%。美联储官员们说，他们的政策主要是通过收紧金融环境来实施的，比如借贷成本上升、股价下跌和美元走强。但这些政策的效果不会马上显现出来，最重要的是，他们不希望金融状况收紧到失控的程度。如果包括买卖美国国债在内的融资市场出现更严重的崩溃，可能会使美联储未来的决策更加困难。

总而言之，美联储正面临着一项棘手的任务，但同时又需要收紧政策以抗击通胀。

此外，昨日公布的显著弱于预期的PPI数据和收缩的零售销售数据，也是支持美联储暂停加息的背景。

编辑/Corrine