来源：华尔街见闻作者：常嘉帅

银行业动荡不安的三月，科技股成了“避险天堂”。剔除金融股、主要是大科技公司的纳斯达克100指数隔夜创七个月高位，本月累计上涨7.65%，从去年12月底部位反弹20%进入技术性牛市，道指和标普500指数同期仅上涨0.62%和2.03%。

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虽然投资者沉浸在大反弹的狂欢之中，但有分析师认为，科技股的基本面非但没有改善，反而还有所恶化，不应该把科技股当成“避险资产”。

华尔街见闻此前提及，科技股3月集体大涨，主要是吃了银行业危机带来的“红利”——债市震荡和加息预期回落都利好科技股。还有分析师指出，科技股反弹的另一个重要的原因是去年跌太多了。

The Wealth Consulting Group首席执行官Jimmy Lee表示:

如果我们从估值的角度来看对利率非常敏感的科技行业，就会发现其中许多股票去年的跌幅远远超过了整体市场水平。现在，资金在向这个板块回流。

但上述因素仅能支撑一波短暂的反弹，有分析师表示，支撑股价的关键因素还是基本面。

资管机构lands Berg Bennett首席投资官Michael Landsberg认为，在当前的宏观经济环境下，人们不该把科技股当成避风港。他指出，随着美国经济陷入衰退，需求将开始软化，科技公司的基本面正持续恶化。

他对媒体表示：

这就是科技公司大举裁员的原因。现在需求减少了，他们可以减少雇员数量，但他们必须意识到自己的收入并没有增长。他们必须削减开支。

Richard Bernstein Advisors分析师Dan Suzuki认为，从行业板块来看，美股科技股的估值仍然偏贵，而同时，科技行业的企业利润却出现了大幅下滑。

银行业危机结束后，银行势必会收缩放贷规模。随着市场进入流动性大幅收紧的时期，科技类成长股的日子只会越来越难过。

编辑/hoten