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小鹏汽车股价近几周几乎涨了一倍，而对这家电动汽车生产商的看跌押注也升至历史新高，表明投资者对该股涨势能否持续存疑。

IHS Markit截至6月29日的数据显示，小鹏汽车H股的沽空比例约为12%。这家总部位于广州的车企股价已自6月1日低点飙升92%，进入超买区域。该股周二一度下跌8.4%。

由于政府鼓励新能源车购买的一系列举措引发乐观情绪，电动汽车制造商股价近来走高，成为低迷的股市之中为数不多的亮点。6月初以来理想汽车和蔚来汽车涨幅也都在30%以上，不过小鹏汽车的表现更抢眼，分析师将之归功于其上周发布的新款G6电动SUV极具竞争力的定价策略。

在涨势出现过热迹象且外界担忧价格战加剧可能造成不良后果后，市场情绪似乎开始变得谨慎。分析师建议显示，6月小鹏汽车的卖出评级比例从一个月前的12.5%小幅升至13.3%。在恒生国企指数50支成分股中，该股的30天波动率也最高。

“低价可能使G6的销售很好，但这也意味着未来几个季度的盈利会更低，” Daiwa Capital Markets Hong Kong Ltd．分析师Kelvin Lau表示。由于担心该公司盈利能力，他给予该股卖出评级。小鹏汽车此前公布的第一季度亏损超出预期。

IHS Markit的数据显示，小鹏汽车在美国上市股票的沽空比例已经从去年12月的高点回落，但仍占到逾三分之一，使之成为中资公司ADR中被做空最多的股票之一。

Jeff Chung等花旗分析师在周一的一份报告中写道，需要重点关注该公司第三季度的毛利率和销量增长情况，借此来判断股价涨势是否可持续。 

编辑/jayden