①小鹏汽车与滴滴战略合作的要点有哪些？②机构对于小鹏汽车的目标价是多少？

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财联社8月28日讯(编辑 童古)，$小鹏汽车-W(09868.HK)$今日大幅高开后高位震荡，截至发稿涨11.75%报72.75港元，成交近20亿港元。该公司早间发布公告称，将收购滴滴智能汽车开发业务资产，收购的最高总对价约为港币58.35亿元。双方战略合作的核心是将打造一款A级智能电动汽车。

双方战略合作核心：打造新品牌“MONA”

作为此次战略合作的核心，一款A级智能电动汽车将作为小鹏汽车全新品牌的首款产品进入市场，预计于2024年开始量产，项目代号“MONA”。新品牌车型将与小鹏现有品牌产品形成差异化定位，同时，滴滴将面向小鹏汽车首次开放全生态赋能，为“MONA”提供包括智能座舱、智驾及共享出行市场等多维度的强有力支撑，助力小鹏汽车在“15万级”价格区间打造爆款车型，进一步加速自动辅助驾驶与智能座舱技术在全球市场的应用及普及。

滴滴将成为小鹏汽车的战略股东

为推动双方建立长期共赢的战略合作关系，小鹏汽车将发行占交易完成后总股本3.25%的A类普通股，收购滴滴旗下智能电动汽车项目相关资产和研发能力。滴滴将成为小鹏汽车的战略股东，首批股份的锁定期为24个月。

小鹏汽车成为首家获得滴滴生态体系全面支持的整车企业。双方将在多个领域探索互利共赢的长期合作机会，包括在滴滴平台上小鹏车型的运营、品牌营销、金融保险服务、充电设施建设、Robotaxi以及国际市场方面的合作。

双方董事长表态

小鹏汽车董事长CEO何小鹏表示，小鹏全新品牌及产品的推出，不仅将进一步提升市场份额，还将使智能驾驶技术得到更快普及。双方的合作还将带来巨大的增长机遇。

滴滴董事长兼CEO程维则表示，双方将持续在多领域深化合作，共同推动交通和汽车产业的变革。

机构对小鹏判断分歧巨大：目标价差1倍

国盛证券8月24日的研报中指出，小鹏汽车二季度收入环比增加，毛利拖累业绩基本触底。产能瓶颈逐步改善，陆续布局 SEPA 2.0 扶摇平台新车型。自动驾驶商业化加速落地。毛利率短期仍然承压，Q4 有望转正。

国盛证券因此给予小鹏汽车195 亿美元目标估值，对应 2.5X2024e P/S，给予其（9868.HK）89 港元目标价、（XPEV.N）23 美元目标价，维持“买入”评级。

交银国际证券则在8月19日发布研报。维持对于小鹏汽车的“卖出”评级，认为其盈利改善前景挑战重重。

交银国际表示，目前小鹏股价已经基本抹去公布与大众合作以来的涨幅，股价表现应当回归基本面。展望4季度，车企竞争白热化，会有更多车企降价促销，对定位大众市场的小鹏车型会带来一定冲击，4季度销量不确定性较大。维持沽出评级和目标价39.3港元/10.5美元（XPEV US/沽出）。

编辑/Somer