随着周三，又一批最新出炉的美国经济数据表现不及预期，美国股债市场继续延续了过去几个交易日的反弹行情，尽管上涨幅度相较前几日普遍有所收窄。

行情数据显示，标普500指数周三上涨0.4%。科技股集中的纳斯达克综合指数上涨0.5%，道指上涨38点，涨幅为0.1%。标普500指数的11个类股有九个收涨。

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虽然标普500指数本月以来仍下跌了约1.6%，但自上周五以来，该指数已累计反弹了3.2%，创下了自4月以来最大的四个交易日涨幅。

美债收益率周三则再度全线回落，不过降幅整体有所收窄。截止纽约时段尾盘，2年期美债收益率跌0.7个基点报4.898%，5年期美债收益率跌0.4个基点报4.278%，10年期美债收益率跌0.3个基点报4.123%，30年期美债收益率跌0.4个基点报4.229%。债券收益率与价格反向。

Nationwide投资研究主管Mark Hackett)表示，“投资者的反应是‘坏消息就是好消息’，押注经济放缓将导致美联储采取不那么激进的行动，这安抚了投资者。但是，如果钟摆(数据)继续摆动，就会增加风险因素，因为盈利复苏对于市场持续强劲至关重要。”

美国方面周三公布的数据显示，作为本周五非农夜关键“前哨战”的小非农ADP数据表现不佳，而当天公布的美国二季度GDP数据也意外遭到大幅下修，美国经济数据的持续遇冷，令交易员对美联储加息的预期迅速降温。

ADP研究所与斯坦福大学数字经济实验室周三联合发布的数据显示，8月份ADP私营部门就业人数增加了17.7万人，远低于上个月37.1万人的增幅，同时也不及市场预期的19.5万人。

作为疫情复苏期间增长的主要推动力，休闲和酒店业在8月的招聘是自2022年3月以来最慢的。而考虑到周三出炉的职位空缺数据也出现明显下滑，这些就业指标表明美国劳动力市场正在逐渐放缓。定于周五公布的非农就业报告料将进一步揭示劳动力市场的走向。

在GDP方面，美国经济分析局周三公布的报告显示，因企业投资较最初公布的数据温和，盖过了消费者支出走强的影响，美国政府的主要经济活动指标在第二季度也遭遇下修。

美国第二季度国内生产总值(GDP)折合年率下修至增长2.1%，低于政府先前公布的初值2.4%。GDP遭下修反映了库存和非住宅固定投资下降。与此同时，美联储密切关注的主要通胀指标也被下修。不包括食品和能源的物价指数第二季度增长3.7％，创两年多来最低增速。

有业内人士指出，美国政府公布的数据不仅出人意料地修正了第二季度实际GDP年化季率，还下调了二季度的PCE物价指数。实际经济产出低于预期，通胀低于预期，这无疑是美联储无需再次加息的最新力证。因此看到美国国债温和反弹和曲线趋陡，并不令人意外。

目前，花旗编制的美国经济惊奇指数在本月初升破80之后，已大幅跌破了50，显示近期美国的经济数据表现持续落后于预期。

Plante Moran Financial Advisors首席投资官Jim Baird表示，“当前经济状况的现实情况，可能正处于中间状态。在投资者看来，只要有迹象表明经济正在进入一个‘不太热、不太冷’的阶段，就可能会推动美联储结束紧缩政策，这将可以被视为一个利好因素——至少是短暂的利好因素。”

根据芝商所的美联储观察工具显示，目前交易员预计在9月按兵不动的概率已高达88%，而11月加息的概率也已迅速降至了50%以下。

此外，利率期货市场的定价目前预计，美联储到2024年底可能将降息110个基点。

编辑/tolk