有评论文章指出,美联储10月议息会议落下帷幕,虽然投资者早已预期会按兵不动,但明示12月讨论加息却出乎市场意料,储局更淡化近期全球金融市场波动之影响。声明出炉后市场反应迅速,联邦基金利率期货显示12月加息可能性,已从此前的34%升至46%,而在下次会议前,仍有不少数据和事件可能影响储局的政策决定。这篇文章具有一定参考意义。
一、明示12月考虑加息 扭转市场预期
由于10月会议不设记者会,议息声明成为提供美联储最新立场的唯一线索。对比9、10月声明,可发现今次声明有两大明显不同之处:首先,9月声明称“维持目前利率的时间长度,取决于最大就业和通胀目标的进展”;而10月声明直指“在决定下次会议加息是否合适时”,将评估就业和通胀。
这是1999年12月以来,美联储首次明确指出考虑加息的会议时间,且当年的“下次会议”的确上调了利率。而就在今次会议前,美联储举棋不定令市场难以相信加息逼近。法国兴业银行(601166,股吧)驻纽约经济师Aneta Markowska将此描述为转变市场预期的“小规模尝试”,她认为储局是藉此试探投资者反应。
二、对海外忧虑降低 关注耶伦证词
第二大不同是,9月声明提及“近期海外经济和金融市场情况,可能抑制美国经济活动,并令短期通胀进一步面临下行压力”,但今次声明删除了这句言论,显示美联储对海外局势的忧虑降低,而有关担忧正是迫使美联储上月决定延期加息的主因。
《华尔街日报(博客,微博)》引述高频经济公司(High Frequency Economics)分析师Jim O"Sullivan表示,现时美联储更关注的是两次新增非农就业放缓,而不是全球经济风险,因此加息时间最终仍将取决于经济数据,美联储主席耶伦12月3日国会听证会上的言论就至关重要。
12月会议前 多项数据事件需留意
今次议息声明被视为鹰派的一次胜利,事实上今年多数时间,耶伦都表示年内可能加息,以防止经济过热。另外需留意的是,美国众议院刚通过为期两年的预算协议,以提高政府借款上限,目前待参议院审议。有储局线人之称的《华尔街日报》记者希尔森拉特(Jon Hilsenrath)表示,如果最终落实,将降低财政前景的不确定性,并刺激政府支出和短期经济增长。
除预算案外,在美联储下次会议(12月15至16日)前还有不少重要经济数据和海外政策可供参考,包括今晚出炉的第三季经济增速,10、11月非农就业报告及通胀数据。此外,同样明示12月或扩大买债规模的欧央行于12月3日会议上的最终决定、日央行明日及11月18日会否加码量宽,及中国人行再度减息或降准的机会,都可能影响储局之决定。