专栏作家张平在撰文中提到，当大量资金流出中国，会使中国的房地产、影子银行等泡沫的破裂，从而极易引发金融危机。这一观点值得关注。

据彭博社报道，中国富裕阶层正在持续迅速崛起。面对国内经济增速的放缓，中国富人为寻找更加多元化的投资而将目光瞄向海外，海外投资规模达到前所未见的水平。

另据瑞银估算，去年中国总体上流出3240亿美元。尽管今年数字尚无统计，但高盛估算得出8月份人民贬值后的三周里流出2000亿美元资本。

正是由于中国富裕阶层在海外疯狂投资置业，使全球各地都感受到这股潮涌，悉尼、纽约、香港、温哥华的房价均被推高。

截至去年3月的一年里，中国人在美国的购房支出接近300亿美元，成为当地房地产市场最大的外国买主。他们平均购房价格约为83.2万美元。

对此，很多学者感到困惑不解，鉴于境内人民币资本项目尚未全面开放，巨额资金流动受到严格监管和控制。

从理论上讲，中国富裕阶层要想把巨额资金移向海外去做投资，并非易事，但为什么中国富人们能把巨额资金轻松移到海外而不受任何监管呢？笔者将其归纳为二个途径：

其一，通过非法渠道将资金移至海外。一方面，香港有超过1200家的货币兑换商，这些货币兑换商表面上看起来并没有多少业务活动。

但正是这些灯火通明的店铺正在帮助着富有的中国人把他们的资金转移到国外。并且手续费也不高——通过钱商转移资金每1百万港元(13万美元)的手续费只比通过银行汇率要高1000元(160美元)。

另一方面，富人还可携带来自地下银行开具的支票出境。该种支票是以美元形式从一个香港银行开设的。这样一来，当客人过境时，他就可以支取这张支票。这种地下银行是中国影子银行的一部分。客人只需将等值的人民币从他国内的账户转到了这家银行，从而获得了支票。

当然，铤而走险携带巨额现金出境也大有人在。按中国政府规定，游客出国时能携带的资金为2万元人民币，相当于5000美元，但就是有很多人冒险一博，试图身带大量现金出关。今年一季度，深圳海外就拦住了近百人。

其二，专门研究监管盲区和漏洞将资金带出境外：

①个人分拆结售汇。就是把家人、亲戚、朋友的外币兑换许可配额全都合并起来，凑够海外购房款的首付。当然，中国政府已开始对此开始限制银行通过多个来源向国外单一账户转移资金的频次了。

②信用卡套现。使用UnionPay信用卡或借记卡从一家允许退货的商家那“购买”昂贵商品。商家不会把你购买商品的资金返还到卡内，而是返还现金。

当然，以上所例举只是几种小打小闹的钻监管漏洞将资金带出境内的方式。而对大多数富裕的人来说，中国银行(601988,股吧)业提供了一种更合法的渠道，让客户得到在海外购买地产的资金。

中国建设银行(601939,股吧)去年推出了一款产品，私人银行客户可以通过使用大陆人民币计价的储蓄和其它资产作为抵押物，从而在香港贷出2000万港元的资金。这样中国富裕阶层在海外置业投资就更方便了。

按理来说，中国富裕阶层去海外投资置业都是自由选择的结果，但是大家都想往外跑就要引起警惕了。

早在2012年时，波士顿咨询公司（BCG）和建行发布调研报告称，中国富裕阶层拥有33万亿元资产，已经转移了约2.8万亿元，约相当于中国2011年GDP的3％。

2011年全国教育经费总投入和社会卫生总支出也不过各为2.4万亿元。而到了2015年初，有四分之一的富裕人群表示在未来三年内肯定或有可能会向海外转移资产。

高净值人士向海外转移资产的主要目的在于：资产保值和增值（有此目的者占比约45%）、确保资产安全性和私密性（约38%）、以养老、医疗为诉求的移民和子女教育要求（约38%），还有方便海外业务发展（约31%）和进行全球配置以对冲国内风险（约28%）等，概括而言即信心、高端服务和全球资产配置。

与之相对应，在富裕阶层海外资产转移目的地的选择上，中国香港、美国和加拿大成为主要集中地，这三地集中了高净值客户60%的海外资产。

中国香港、美国和加拿大占比分别为22%、21%和16%，紧随其后的是瑞士（9%）、新加坡（6%）和澳大利亚（5%）。这三地同时也是海外移民的热门之地。那么富人向海外转移资产会给中国经济带来啥影响呢？

首先，中国的富裕阶层如果都将资产向海外转移，会使国内民间投资和消费长期低迷。

目前，我国房地产业总体呈现严峻的“去库存”压力，这需要富裕阶层来消化，但是中国的富裕阶层却跑到海外去购房置业，这说明了，在高净值群体的眼里，尽管政府苦心救市，但中国房地产业已经没有多少“升途”。

同样，像美国、加拿大等国家的房地产在经历了金融危机的低迷之后，正在逐步恢复之中，现在恐怕正是投资投机的不错时机。

同时，中国社会一直呈现出贫富差距较为悬殊的情况，如果富裕阶层都将资产移到国外，那么国内的很多投资项目只能继续由政府承担，因为尽管中国政府希望通过简政放权、混合所有制等方式来吸引民间投资，但是民间资本都跑到国外去投资了。

那么中国未来的固定资产投资（包括房地产投资）将会持续下行，这不利于中国经济的“稳增长”。

再者，随着中国经济的下行，央行持续降准降息，货币宽松将使得人民币贬值预期不断上升，这会加速中国富裕阶层向海外转移资产的步伐，谁也不愿意看到自己手中的资金购买力下降啊！

而当大量资金流出中国，会使中国的房地产、影子银行等泡沫的破裂，从而极易引发金融危机。

我们已经看到，中国银行业的不良率正在不断飙升（隐性不良率更可能超过10万亿），而如果房地产领域的不良率也随后跟进，那金融危机难以避免。

最后，如果富裕阶层将巨额资金移到海外，鉴于国内是少数人掌握着大量的财富，而非“橄榄型”社会。

这会使中国央行的处于两难境地。如果货币政策持续宽松下去，会加速资金的流出进程，这会加速资产泡沫破裂；而如果货币政策收紧，社会各领域就会发生“钱荒”，不利于经济的稳增长。

所以，针对富人向海外转移资产现象正在蔓延的问题，中国政府应该一方面消除当前人们对资产安全性的后顾之忧，以增加大家对国家以及法制的信心。同时，对腐败分子加快海外资产转移的，应予以坚决打击。

另一方面，积极推动金融市场建设和完善，使富裕阶层对资产保值增值的诉求在国内便可实现。

此外，还要避免高净值人士在养老、医疗和子女教育等方面的后顾之忧。只有这样，才能将高净值人群的资产留在境内，更好的为国内经济服务。（商业见地网）