的低点，大家将会在20年以后看到中国房地产投资大的拐点。2014年中国房地产投资从年初的19.3%一路下滑到2015年底的-1.9%，下滑程度甚至超出了经济危机时的水平。

2014年发生了什么?我给大家报三个数：第一个数据，2014年中国20-50岁买房人群开始出现净减少。什么人买房子?20—50岁的人买房子，美国、欧洲、日本包括中国的经验表明，20—50岁是买房子的主流人群，20岁之前没能力买，50岁之后不需要了。20—35岁首次购房，35—50岁改善型住房。第二个数据，城镇户均一套，除了一二线城市还有需求以外，绝大部分三四线城市都饱和了。大家不要忘了，三四线城市占整个中国房地产投资的70%。第三个数据，1978年中国城镇化率17.92%，2015年中国城镇化率56.1%。而且我们还要考虑到，中国有2.77亿的农民工，如果加上他们在农村留守的