第一财经日报11月10日报道排放丑闻的不断扩大可能迫使大众汽车考虑通过出售资产筹集现金，而可能被出售的包括奥迪和杜卡迪的部分股份，前提是不威胁到大众对这些品牌的控制权。

新排放“造假”信息的不断披露，正在击溃投资者的信心。从当前资本市场对大众汽车的期望看，一个明确的范畴远比计提多少亏损更重要。

据外媒报道，排放丑闻的不断扩大可能迫使大众汽车考虑通过出售资产筹集现金，传闻中被出售的包括奥迪和杜卡迪部分股份，前提是不威胁到大众对这些品牌的控制权。

但资本市场似乎更希望大众抓紧时间划一条线，查明所有的排放造假实情，并明确告诉投资者，大众“已进行了彻底的审查，再也没有更多的违规行为”。

B计划

9月18日，大众排放丑闻爆发之后，资本市场只是认为是一款发动机的排放物超标。但上周美国环保局的指控，却让原本已经逃过丑闻的保时捷和奥迪的发展蒙上了阴影，将丑闻蔓延至大众旗下的八大品牌。

上周，大众将其对应对“丑闻”所需资金的预期提高20亿欧元至87亿欧元。业内机构预计损害还将进一步增加。

基于对未来的预测，投资机构已经下调了大众汽车的信用评级，投行ISI预计，大众应对丑闻的成本总计可能最终会高达290亿欧元。

尽管截至2015年9月底，大众还有278亿欧元的账面资金，但该公司已表示，将需要大约100亿欧元来维持运营。即便在削减成本、降低股息并限制投资之后，该公司仍可能需要填补资金缺口。

摩根大通分析师表示，应对排放危机无疑已经成为大众当前的首要任务，该公司有一项“B计划”，涉及到出售部分非核心资产。据外媒报道，大众监事会将于11月9日召开会议，并已承诺将采取进一步的措施，但其并未就可能采取哪些措施置评。

Exane BNP Paribas分析师皮尔森(Stuart Pearson)表示，：“丑闻所带来的损失已经超出了预期，越来越明晰的证据表明，大众汽车在危机爆发前就失去了控制”，但“更令人沮丧的是市场也并不知道下一步还有什么会被发现”。

市场隐忧

“就像病毒一般地扩散。”来自AutoPacific的分析师沙利文(Dave Sullivan)指出，“每一个未公开新信息的发现，都会加深对整个案件的影响，同样，也令资本市场更加担心这一危机到底有多深？”

资本市场在摸不清具体影响有多大的情况下，也带动刚刚有所涨幅的大众汽车股票，再次跌到100欧元之下。

“从根本上讲，大众汽车的股价应不能低于200欧元。”长期保持对大众汽车紧密关注的ISI全球汽车研究负责人阿尔恩特(Arndt Ellinghorst) 指出，“现在，它的交易价只有预期的一半，这说明资本市场已经彻底失去了对它的信心，而且现在整个大众集团也找不出可以支撑股价继续上升的人和事。”

如果说在一周之前，大众汽车要在全球召回110万辆柴油车是令人沮丧的，因为它要用一年的利润来改善产品以满足排放法规；但现在更可怕的是不知道未来的损失有多大，还有多少未被披露的信息，甚至连负责调查的新一任大众集团CEO穆勒都不值得信任。因为保时捷也已经卷入丑闻，而在此之前穆勒担任了保时捷六年的CEO。

分析师表示，大众汽车必须尽快划定此次丑闻所涉及的具体范围，并给出明确的项目控制方案，“大众需要在这一问题上画上一条线，告诉投资者，我们已经进行了彻底的审查，再也没有更多的违规行为”。皮尔森表示：“除非他们非常自信地如此表达，否则大多数投资者都很难再敢接近这只股票。”

迫于投资者的压力，德国政府已经下令德国汽车工业监管机构介入大众汽车集团的审查，表现出不信任大众汽车自身的表现。

大众汽车监事会在一份声明中表示，集团对CO2排放误报表示“深度关切”，并强调将继续不遗余力地进行调查。穆勒也出面表示“我们的调查将不惜一切代价，没有人能在法律之外”；“这是一个痛苦的过程，但它是我们唯一的选择。对我们来说，唯一重要的就是真相”。