原标题：XXB快要上折，如何才能套利？

来源：ETF和分级圈

1、能否做个主流交易量大的分级b交易费率统计，也让我们上涨时候选择交易费率低的分级B？

答：所有分级B的交易费率都不是基金公司定的，是客户和所在证券公司营业部定的。现在有的券商网上开户提供的交易费率最低能到0.03%，可以据此为参考。如果之前的费率较高，可以和自己的客户经理沟通申请一下。

2、请教，下跌市场中分级A有什么机会?

答：我们此前分析了分级A内在价值的构成，主要是债券价值+期权价值+配对转换价值。

降息周期是利好债券的，虽然最近债市略有回调，但是在长期降息周期背景下，仍有想象空间。

约定收益率较低的分级A类具有下折期权价值，约定收益率较低的分级A类的折价空间较高，然而在下折发生后，折价的分级A的75%左右都将调整为母基金分配给投资者，这部分收益即为下折期权价值的兑现。约定收益率比较低且对应的B离下折较近的分级A的期权价值较高，所以如果大盘稍微向下调整一下，这类分级A还能涨涨。

最后一块是配对转换价值，从过往多年情况来看，只有股市或者某个行业涨得特别好或者万众期待的时候该分级才会出现连续的母基金溢价，从而压低A的价格，否则，在市场下跌或者平稳阶段，母基金都容易折价，从而对分级A的价格提供支撑。

所以综上所述，下跌的市场中，分级A较多情况下会出现上涨，尤其是折价率较高且离对应分级B下折线较近的分级A更容易上涨，或者母基金折价较厉害的分级A容易出现上涨。

但是分级A的价格走势也是多方面影响的结果，涨的太多也有可能出现阶段性回调，所以在下跌市场中还是要尽量挑选分级A自身折价较高或者母基金整体折价率较高的分级A进行投资。

3、圈主，XXb快要上折，该如何操作才能套利？谢谢

答：如果分级B上折前母基金长期折价，就会出现A的价格上涨较多，收益率降低，压制了B的涨幅的情况。而上折后三类份额净值归1的话，就会出现分级A和分级B重新复牌重新定价的过程，这时候的分级A将按全市场分级A的合理收益率定价，之前涨得较多的部分将被移除，而分级B被压制的涨幅将被释放。所以如果上折前存在母基金长期折价导致该分级A的价格高于同类分级A的话，可以买入分级B来套分级B的利，因为价格会纠偏。但也并非无风险，如果分级B当日大跌，跌幅高于可纠偏范围就一点儿都不棒了呢。

4、请问圈主，我在六月的时候买了XXB，后来大盘下跌，为了防止下跌折，我又买了相同份额的XXA，合并成母基金，算下来应该份额是A和B相加的总数，怎么没过几天份额变少了，这是什么原因，还有我现在应该怎么操作才能弥补我的损失，谢谢！

答：在下折发生时，三类份额净值归一，母基金净值也要调整为1元，下折前合并的母基金净值是低于1元的，所以当母基金折算，净值提示为1元时，份额就会相应减少。所以份额折算并没有使母基金发生亏损，发生亏损的是在下跌过程中母基金净值的损失。

5、请圈主帮忙分析下中航军B，为什么折价那么多，适合折价套利吗？

答：这个问题经过梳理可以整理成为两个问题。第一个问题是中航军B为什么折价那么多，第二个问题是中航军工母基金可不可以做折价套利。

第一个问题之前也讲过好多次了。因为中航军A和中航军B是一个整体。中航军A的约定收益率非常高，是一年定存+5%，高出市场平均收益率，所以中航军A很多时候是溢价交易的，那么作为一个整体，半边溢价了，另外半边就会折价。一方溢价越多，另一方就会折价越多。详细点链接两字查看。

第二个问题，中航军工母基金如果折价率超过0.5%就可以做折价套利。前段时间中航军工母基金长期折价，也是导致中航军A价格不断上涨，溢价率不断扩大，从而压制中航军B，使其折价率不断扩大的原因。

6、圈主，你好，我有个想法，大盘好的时候就全仓买一个分级基金，大盘走坏就走掉，你看这想法行吗，买一只没有下折风险的行吗？

答：大盘好就全仓买一个分级B，走坏就走掉，只要自己具备能承受波动的能力，就可以啊。但是市场上有很多比某著名无下折分级B走得好的分级B，就连防御型的医药B和食品B今年以来很多时候都比无下折分级B涨得更好一点，你都做好了大盘走坏就走的打算，又不打算死扛，那干嘛还那么在乎有没有下折风险呢？