据香港经济日报讯 枫叶教育（01317）日前发盈喜指，预计截至8月底止年度溢利净额，将较去年同期「非常大幅增加」，主要因为入读学生数目上升，改善相关学校的使用率，从而使若干学校盈利能力上升，并配合公司财务成本减少。

以2013/14学年就读学生人数计算，枫叶教育是国内规模最大的国际学校办学团体。集团是中国最早的中外合作办学教育机构，也是加拿大卑斯省规模最大的海外学校，学历得到中、加两国教育部认可。

截至今年9月底，枫叶在校学生总人数近1.8万人，按年增加23%。集团目前有46所学校，遍布全国11个城市。据其官网介绍，约50%枫叶高中毕业生获得世界排名前100大的大学取录。

2015年中期报告显示，枫叶的学费相关收益3亿元人民币，增长23.5%；经调整溢利净额增长26.7%；毛利率达41.2%，微升0.5个百分点。

兴业引述枫叶管理层指，随着新增学校的使用率提高，毛利率有望逐步提升。集团预计，毛利率将从40%提升至45%，未来有望达到50%。

里昂：目标价3.3元

与内地其余四大国际学校比较，枫叶的平均学费相当低，只有5所学校学费平均值的15%至30%。西证国际指主因是那4所院校针对贵族学校市场，而集团的目标是内地年收入介乎30万元至500万元的中产家庭。

此外，枫叶采用轻资产办学模式，降低开支。信达国际报告指，当地政府或地产开发商负责学校建设，并分享利润的50%，令集团仅需2,000万元便可设立一间可容纳1,500人的学校，而传统模式需高达1.5亿元。

里昂重申枫叶教育「买入」评级，目标价3.3元，潜在升幅约23%。