11 月 20 日，港股大盘走了一波两连涨，是两周来的首次。恒指在收盘前出现上拉，市场憧憬内地有更多放松政策推出，资金有偷步小量流入的迹象。目前，随着市场逐步消化接受美国加息的“事实”后，加上内地人行适度加推放松政策，总体上有成功给投资者调预期的效果，市场的态度反应有转为正面趋势，有正在寻找交易机会的可能。走势上，港股经历了三周来的反复向下发展后，有逐步趋稳的倾向，如果恒指能够以大成交量配合来升穿前一级微型浪顶 22981，将可扭转一浪低于一浪的运行模式，港股可望重拾强势盘面。操作上，建议对于一些落后低估的品种以及质优的中小票，可以重新多加关注。

恒指在周五出现平开高走，升势在收盘前扩大展现，最多曾上升 290 点高见 22790，进一步收复了 20 日线 22653，权重股汇控(00005)创三个月新高，是领涨的火车头。然而，大盘总体缩量状态未有改善，暂时仅能以偷步试高动作来看待，能否进一步向上突破有待观察。恒指收盘报 22755，上升 255 点或 1.13%，国指收盘报 10302，上升 109 点或 1.06%。另外，港股主板成交量有 644 亿多元，仍处于相对偏低水平，而沽空金额录得有 64 亿元，沽空比例回降至 9.93%，空头压盘力量出现舒缓。至于升跌股数比例是 924：537，日内涨幅超过 10%的股票有 24只，日内跌幅超过 10%的股票有 9 只。

市场逐步消化接受美国加息的“事实”，而外资在本月上旬亦曾发出唱好港股的言论，指出 MSCI 香港指数在美国加息期间会有相对好表现，一些外资关注度比较高的权重股，如汇控、友邦保险(01299)、以及盈富基金(22.9, -0.05, -0.22%, 实时行情)(02800)等等，近期都有相对突出表现，而汇控在周五更是涨了 1.45%至 62.95 元收盘，创三个月新高。另外，值得注意的是，恒生 H 股 ETF(02828)在周五的成交金额明显增加至 17.9 亿元，“罕见”地站在最大成交榜的榜首，似乎 AH 股溢价的扩大，已引起了市场的关注，偏低了的 H 股成为了资金流入的目标。

权重股方面，石油股是相对最落后的。以中石油(00857)来看，其 AH 股溢价，从本月初的 70%扩大至目前的 94%，增加了 H 股追落后的条件。而市场已消化了美国加息的消息，美元持续了一个多月的强势亦开始有所收敛，对于已下探到 40 美元关口的油价来说，估计有出现反弹的机会。油价有望反弹，可以是石油股 H 股追落后的催化剂，可以多加关注。