从12年开始跟踪携程网(CTRP)，作为James的脑残粉，对携程绝对是真爱了！果然携程再一次赢了！这个业绩直接给跪了，很多说携程eps大超原因是途家的一次性收益，那么即使扣除一次性收益后，eps仍然有$0.13，仍比consensus的$0.02高许多，携程逼近一统江湖！

去年携程开始行业的整合，不停入股其他的对手。首先是途牛的接近30%股份，今年买下25%的艺龙；最近把$去哪儿(QUNR)$的48%股份收了，东征西讨为了雄霸OTA，这种入股但不控股的方式聪明地避过了反垄断法。 这次携程增发500万股给去哪儿员工，也是聪明之招，毕竟人心最可贵。

那么接下去就是如何把op margin逐步提升。从这次业绩看，运营成本管理携程做的比预期的好很多，要记住，这个业绩是第三季度的，而携程合并去哪儿是10月的事了。说明在合并去哪儿之前携程已经下决定控制成本提高margin，告别烧钱。

试想一下，如携程能把利润率提高到Priceline的36%，或者回到以前的20%，在OTA的渗透率能从11%升至像美国般的50%，再加上旅游业每年约15%的增长率，那么五年后，携程的盈利绝对有可能升30倍以上！

盘后股价已经新高，不便宜，估值到2017年也有30几倍pe，但物有所值，Priceline市值700多亿美金，中国整个OTA出一家三五百亿美金的公司不足为奇！