在友利控股(000584,股吧)发布终止与中清龙图重组公告之后，中清龙图CEO杨圣辉于12月1日对公司发了一封内部邮件。

以下为邮件全文：

各位同学，

相信大家今天已经看到了公司发布的终止借壳友利重组的公告。

回顾这一年，我们和诸多合作伙伴一起，共同努力，克服种种困难，取得了非常多的成果，而今天最终确认终止借壳事宜，确实也是一件很遗憾的事情，终止的原因如公告所述，是因《刀塔传奇》诉讼事宜。

对《刀塔传奇》面临VALVE和暴雪诉讼一事，我们一直对赢得诉讼抱有信心。但同时因考虑到数千万游戏用户的切身利益，在互相尊重的基础上，近期我们同VALVE和暴雪也进行了频繁的沟通，和解已经列入双方议程，而因彼此的条件目前还有一定的差距，该进程可能会相对漫长，以至于对当下的借壳项目带来较大的不确定性，出于对合作伙伴负责的角度出发，我们通过充分沟通，一致同意终止借壳。

而对于龙图公司来说，经历筹备重组上市项目，我们有着非常多的收获。这一年下来，我们对于国内资本市场的理解加深了很多，也规范了公司的方方面面使得我们符合上市的标准，同时我们也在借壳前完成了持股平台的设立。另外，在和友利控股大股东接触的过程中，我们也感受到了来自传统行业优秀企业家的胸怀和韧性，让我们更加懂得如何把一家企业经营的持久和健康。

这一年，我们在移动游戏战略上也取得了初步的成绩：我们已经拥有了完整的运营和研发体系，我们所投资的研发小伙伴的产品也在不断创造价值；我们的海外发行也从港澳台、东南亚地区拓展到了韩国、日本以及欧美，后面在巩固老区域的前提下继续深挖拓展新的区域；在接下来的一个季度里我们还将有数款大作即将发行，其中包括《尸兄》、《漫威格斗》等；我们的IP储备和投资战略布局已经扩充到影视小说漫画等各个领域，与众多国际顶级IP所有方建立了紧密的战略合作关系：我们获得华纳DC《正义联盟》、育碧《英雄无敌》、韩国知名漫画和游戏《热血江湖》等等。

当然，游戏行业是一个相对年轻的行业，龙图人也是一群年轻的人，要把龙图做好，我们还有很长的路要走。在过去的一年里，我们可能花了很多时间在产品之外，也使得团队的负担过重。趁这个机会，我们可以更专注于游戏本身，提升专业化能力，打造具有真正战斗力的卓越团队，从而在极其激烈的市场具有更强的团队竞争力。

同时我们也绝对不会放弃国内资本市场，在疑问得到落实，疑虑得到解决之后，明年我们会重启上市事宜，在那时，一切都将会准备就绪，水到渠成。

选择暂时的放下，做深积累，是为了在未来飞的更高！大家一起加油！

这份邮件中，我们可以解读出以下几点信息：

1、VALVE和暴雪的这次诉讼已经谈到了和解阶段，但是具体的条件还没谈拢。针对于此，在友利控股刚刚发布的投资者纪要里，有投资者抛出了尖锐的问题，提出官司索赔的金额为3100万，而龙图对友利控股的赔偿需1200万。为何龙图就不能牺牲一些利益尽快和解来完成此次的重组？

其实，如果真的只是多花1900万的事，估计不会一直拖到现在，VALVE要求的3100万赔偿是建立在要求龙图立即停止《刀塔传奇》游戏更新和运营的基础之上的。随着暴雪的加入，如果双方真要和解，让龙图继续运营《刀塔传奇》，相信不会只是赔偿3100万那么简单，太苛刻的条件对于完全倚重《刀塔传奇》营收的龙图来说必然大幅削弱其盈利能力，进而严重影响上市时的估值。所以，龙图宁愿接受苹果商店下架的损失并继续“相对漫长”的沟通，也不愿意现在和解。

而对于友利控股来说，随着注册制的临近，壳资源的价值随时可能缩水，继续等待明显面临更多的不确定性，不如早点结束尽快寻找下一个标的。因此，龙图和友利控股才会“一致同意终止借壳”。

2、龙图未来还会重启上市事宜，此次上市虽未成功，但龙图也借此让公司各方面都符合上市标准，并设立了持股平台。话外音其实就是此次虽然上市失败，但已经吸取了教训，也做了更充足的准备，下次上市成功率也会更高。龙图必须上市，原因之一也是因为在2013年9月引入神州泰岳(300002,股吧)2亿投资时签署过对赌协议，当时神州泰岳在公告中称：

“中清龙图在交割日后48个月内未能完成在国内或国外资本市场首次公开发行股票并上市；公司可要求管理层股东收购公司所持中清龙图的全部或部分股权，回购或收购价格为：公司缴付的投资款（总计人民币2亿元）本金加上自交割日起按年复利10%计算的利息。”

也就是说，如果交割4年之后中清龙图没有上市，那么中清龙图的管理层股东最多将支付2.42亿元人民币用于股权回购。 从时间上来看，2年已过，这个条款对龙图来说依然是定时炸弹，一但《刀塔传奇》生命力终结时龙图还没有推出下一个爆款来续写传奇，那神州泰岳的回购条约就有可能成为压垮公司的最后一根稻草，就像俏江南所经历的一样。

另一个原因也依然是因为公司目前收入太过依赖《刀塔传奇》，而《刀塔传奇》即将运营满两年，其收入很可能在第三年就进入快速衰退期，而当前龙图除了《刀塔传奇》甚至没有一个月流水过千万的产品。一旦2016年龙图依然没有能够取代《刀塔传奇》的现象级作品，那么上市窗口就将彻底关闭，所以，龙图一定要在《刀塔传奇》尚能饭饱的情况下冲击上市。

3、信中提到龙图已经储备了多个热门IP，其中提到了育碧的《英雄无敌》。《英雄无敌》系列是PC时代非常经典的一款战棋类游戏，拥有近亿玩家。不过，在今年8月份时，玩蟹科技曾宣布与育碧进行合作，以《英雄无敌》的IP开发全新手游产品，并将此款产品定位为超S级。而此刻中清龙图提到《英雄无敌》，显然也是获得了育碧的授权。据了解，其代价达几千万。

由于是同一个IP多次授权，那玩蟹科技和中清龙图的开发方向必然不一样。从目前已知信息来看，玩蟹科技会把游戏做成MMORPG的形式，而中清龙图则是忠于原著，做成经典的战棋SLG形式。不过，既然都是《英雄无敌》主题的游戏，而且推出时间都定在2016年上半年，相信今后龙图和玩蟹有的口水仗可打了。

4、整封信安慰员工情绪的目的很明显。显然上市失败对公司内部的稳定带来一定的影响。据龙图内部员工透露，由于受《刀塔传奇》苹果商店下架的影响，收入明显减少，最近公司现金比较紧张。原本定于11月份公司所有员工整体提薪的计划也不了了之，并且公司在内部报销上层层紧卡，上至游戏制作费用，下至员工打车费的报销签字权都抓在杨圣辉自己手里，而且拖几个月时间也没签。可见其资金确实紧张。

另外，公司内部多个自研手游项目由于测试数据表现不理想，都被砍掉。所以，此刻安抚员工稳定军心就尤为重要。不管怎样，还是祝愿龙图能够尽快解决难题，顺利完成上市宏愿。