昨日沪深两市上演深V反转，机构普遍乐观，笔者本想写一篇提示大盘尚未企稳，盲目抄底有风险的文章，期冀能在大盘超跌反弹的迷茫期，对投资者的操作有所助益。但转念一想，连续暴跌之后，沪指虽未见企稳之迹象，但仅开年以来已累计跌逾20%，从股灾算起跌幅更是接近50%，从以往历次熊市调整幅度来看，杀跌已经接近尾声，超跌反弹随时启动，笔者如果此时提示操作风险，把反弹当作反转的人必骂声一片。因此念一误，而未及时出稿。今日大盘沪指再杀跌3%，想必昨日和早盘抄底的投资者再次被套，深以为憾，再写此文，希望在当前市况下，给投资者正确的操作指导。

短线沪指尚未企稳 超跌反弹不宜抄底

每见大盘大幅杀跌反弹后，不少分析人士乐观声称底部来临、及时抄底，笔者认为，目前沪深两市尚未企稳，超跌反弹不宜抄底。在下跌市中，由于卖方力量大于买方力量，每次超跌反弹之后大概率伴随着回调并击穿前期新低，以进一步寻找支撑，此谓寻底阶段。直到多空力量近似平衡，超跌反弹之后将形成箱体震荡，且在多空博弈中振幅逐渐缩小，此谓筑底阶段。

在下跌市中，尤其是沪指累计杀跌幅度超40%之后，投资者容易盲目抄底，因为他们认为超跌反弹后会直线拉升，再不买入会错杀抄底良机。实际上，超跌反弹后直线拉升并突破前期高点的情况只会发生在上升市中，下跌市中绝无可能(哪怕是政府出手救市)。

实际上，在市场寻底阶段，超跌反弹后抄底将沦为炮灰。大盘目前正处于寻底阶段，如下图所示；在筑底阶段，超跌反弹后抄底也很危险，因为筑底虽然意味着大盘见底，但见底和反转是两回事。而且V型反弹(超跌反弹)之后还有N个W型的箱体震荡。如果此时抄底不仅担负时间成本，而且容易在箱体震荡中被套。

球体大底满仓抄底 价值次新股回报最佳

在寻底阶段能否抄底？能。球体理论建议，须分仓试底(最大限度地摊薄抄底成本)，在箱体震荡下沿逐步买入，乃至满仓，然后等待指数突破。如果指数突破箱体上沿，则为反转之机，为球体投资理论所界定的“球体大底”，此时可全仓买入，加杠杆也可以。

那么，抄底哪些标的能获取超额收益？球体理论认为，价值次新股回报最佳。什么是价值次新股，就是跌破发行价，且按球体理论底部已出现，上市在三年之内的上市公司，一般科技、医药、消费三大行业投资汇报最佳。关于抄底投资标的的选择，笔者将在以后的球体投资理论系列文章中详细阐述。

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