年内沪指已跌近25% 创23年来最大月跌幅

昨日，上证指数再度低开低走，全天下跌2.92%。而今年以来的19个交易日，沪指累积下跌了近25%，单月跌幅已经成为1992年10月以来最深，使得杠杆资金也心惊胆战，股民对指数也没有了“底”，“2000点”论都有人点赞。

有机构表示，从跌幅来看，正常的股市会有短线反弹。但鉴于A股目前走势，若要出现转机，还需要时间和催化剂，特别是成交极度萎缩后有可能出现反抽机会。而市场方向明朗可能要等到3月份。

昨日，在沪指跌破“婴儿底”后，快速走低，收盘跌近3%直逼2600点。值得注意的是，今年以来，A股累计跌幅已经仅次于2008年，而1月份跌幅已经创下1992年10月以来的新峰值，24.96%！

沪指自去年6月高点

已经跌近50%

周四早盘，两市维持震荡状态，沪指一度跌破2700点，盘中上海、深圳国资改革带动两市一度走高，但随后均快速回落；午后开盘，两市持续走弱，沪指不久后再度跌破2700点，小幅震荡后加速下跌。虽然盘中中国石油奋起护盘，但临近尾盘两市加速跳水，沪指一度跌超3%。

截至收盘，沪指报2655.66点，跌2.92%；深指报9082.59点，跌3.61%；创业板报1906.46点，跌4.56%。成交量方面，沪市成交1673.57亿元，深市成交2320.12亿元，两市共成交3993.69亿元。盘面上，行业板块全面下跌，计算机、钢铁、军工等板块跌幅居前。

值得注意的是，虽然“熊市不言底”，但市场总希望不要跌得太离谱。而在上证指数跌破2850点后再创新低，今年累计跌幅已超过24%，同历史年度跌幅相比，仅次于2008年的65.39%。如果从去年6月份的5178点计算，在半年左右的跌幅也高达48.60%。而仅仅1月份，上证指数目前累计跌幅也创下实施涨跌停限制以来最高值，并为1992年10月份以来的最深跌幅。即使在2008年10月的大熊市里，当月的沪指跌幅也只有24.6%。

申万宏源分析师严晓鸥表示，实际上，市场维稳的积极因素正在不断累积，客观看，又到了可以买入的区间。但市场情绪对于短期趋势所起的作用尤其巨大，随着周二2850点的有效跌破，投资者对于杠杆资金清盘的担忧再起，从两融到伞形信托再到员工持股计划和股权质押，这些隐忧不无道理，也的确造成了2014年以来上涨和下跌模式的新局面。

因此，虽然市场有看多因素，但没能形成正向合力。

“反抽”要等量能极度萎缩

不过，在经过连续深度下跌之后，A股逼近2600点。而部分机构看来，虽然A股还缺乏大机会，而且跌易涨难，但如果成交量出现极度萎缩，短线投资者可以准备抢可能的反抽行情。数据显示，28日沪指成交量1500亿元左右，可能还需要进一步萎缩。“但反弹高度不要有太高期望。”一位券商人士表示。

有分析人士就指出，美联储维持当前利率，暗示可能减缓加息进度，下一次加息预期时间从6月份推迟到7月~9月，预计的加息次数也由2次减少到1次。因此，理论上，给全球股市获得难得的喘气机会。

不过，资本市场反应平淡，亚太股市周四涨跌互现，日经225指数下跌0.58%，恒生指数收盘翻红。

对A股而言，万联证券首席投资顾问古振华对广州日报记者表示，看好市场的大逻辑仍然不变，“一方面人民币成为区域货币，不会是弱势；而欧洲、中国均要走出美元陷阱，中国经济系统性风险正在下降。同时，美元受自身经济复苏基础薄弱影响，不会是强势货币，对冲基金做多美元难以形成合力。另外，原油创上周以来反弹新高，铜、铝、钢等金属展开反弹，农产品也反弹，周期性底部、通缩底部近在眼前。供给侧改革，周期性底部越来越显著！”古振华称。

海通证券荀玉根表示，无论从年度跌幅还是月度跌幅，均已是历史高位，短期急跌后市场底更多是需要时间去磨。2015年8月底上证见底到9月底市场开始上涨，也磨底一个月时间，从换手率看，当前已经回到当时的低点，成交量的萎缩幅度还不够。

安信证券有分析人士也表示，经过短线杀跌后，市场需要缩量调整，投资者可以等待缩量后的短线机会。