累计成交1814.65万手，累计交易金额4999.26亿元……这是低硫燃料油期货上市一周年的成绩单。

去年6月22日，低硫燃料油期货在上海期货交易所(下称“上期所”)子公司上海国际能源交易中心(下称“上期能源”)正式挂牌交易。这是上期所第3个国际化期货品种，也是我国第5个国际化期货品种。

启航元年，低硫燃料油期货稳健运行，服务实体功能初步显现。

期货功能初步发挥

上市以来，境内外产业机构和投资者积极参与。数据显示，截至今年6月21日，低硫燃料油期货累计成交1814.65万手，累计交易金额4999.26亿元，日均成交7.5万手，日均持仓12.94万手，最高日成交量和持仓量分别达到16.48万手和21.78万手，法人和境外客户成交占比分别达到60%和20%。

同时，期货价格与新加坡纸货报价和上海原油期货价格相关系数分别达到0.99、0.98。与现货市场价格走势、国际能源价格走势保持紧密联动，价格风向标功能逐步显现。航运、船燃相关产业客户积极利用套期保值功能进行风险管理和库存管理。上市以来累计交割21.11万吨，累计交割金额6.23亿元，避险功能有效发挥。

燃料油期货、低硫燃料油期货也形成了有效联动和互补。根据期货业协会(FIA)2020年数据，燃料油期货已成为全球商品类衍生品合约成交量第二大品种。2021年1至5月，累计成交1.35亿手，累计成交金额3.19万亿元，日均持仓量41.33万手。自2018年燃料油期货合约标的修改以来市场发展迅速，投资者结构不断优化，价格有效性持续提升，已经成为亚洲地区具有代表性的高硫燃料油价格参考基准。

期现市场深度融合

2020年是全球行业的变革元年，IMO低硫新规正式实施，我国作为贸易、航运大国，迎来更激烈的全球化竞争。低硫燃料油期货及时为航运产业变革提供了避险工具，充分发挥了期货市场服务实体经济的功能。

据悉，依托长三角和浙江自贸区保税船用燃料油的加注优势，上期能源持续推进期货保税交割创新试点工作，引入集团厂库保税交割，在海关总署及杭州、舟山海关的大力支持下，实现了仓库国产与进口仓单，以及厂库期现货物的混罐管理，有效提升罐容存储效率;走通了国产出口退税燃料油从仓单生成至保税加注的完整业务流程，实现期货仓单交割仓库直供业务落地。

在上海海关的大力支持下，企业开拓了国内首单能源类期货保税标准仓单质押业务等融资途径，降低了企业风险管理成本，将进一步应用到其余保税能源类期货品种。今年1月，多方合力完成了首单“境内交割+境外提货”的跨境交收业务探索，产融结合助力我国期货市场双向开放。

记者从上期能源处了解到，后续上期能源还将继续推动与青岛海关的监管创新工作，引入更多集团贸易商厂库，扩大境外提货范围，提升市场服务的深度和广度。

国际影响持续提升

同时，中国船燃市场的国际影响力在逐渐提升。

据悉，一些企业已经在现货贸易合同谈判签订中将低硫燃料油期货价格作为部分参考因素。近日，上期能源联合浙江国际油气交易中心推出了“中国舟山保税低硫燃料油船供价格”，该报价以低硫燃料油期货每日结算价升贴水形式发布，由舟山当地主要船供企业报价后经计算形成，旨在打造以低硫燃料油期货结算价为参考基准、具有区域代表性的现货贸易参考价格。该报价得到了低硫燃料油期货产业客户的大力支持与配合，上期能源也将同浙江国际油气交易中心一同持续优化报价机制，不断完善报价平台功能。

“燃料油期货、低硫燃料油期货自上市以来，成交量和市场影响力逐渐提升，尤其是低硫燃料油期货的上市为中国保税低硫船燃市场提供了新的定价基准，为提升中国船用燃料油国际市场竞争力提供了有力支撑，燃料油期货、低硫燃料油期货为现货贸易商和生产企业在定价参考、实物交割、现货保值对冲风险等各方面提供了全方位的风险管理和期现交易的可能，同时也提升了中国船燃市场的国际影响力。”中国石油国际事业有限公司相关负责人表示。

上述负责人补充道，未来，舟山低硫燃料油保税船供报价机制的施行，将提供更为贴近现货市场的价格基准，更加真实地反映船加油市场的即期价格变动，这对于提高我国在国际船加油市场地位，形成中国价格和中国声音都具有十分重要的意义。

对此，中国船舶燃料有限责任公司相关负责人表示，自燃料油、低硫燃料油期货上市以来，中国船燃一直在关注期货价格走势，期货已成为现货企业重要的价格参考。未来，中国船燃将与上期所共同推进锚地船供现货报价工作，为船东企业提供更多的价格参考和选择，促进我国保税船供行业稳健发展。

下一步，上期能源将扎实推进低硫燃料油期货功能发挥，进一步扩大对外开放，推动提升期货价格有效性，增强服务实体经济能力;扩大跨境交收辐射范围，提升期货服务实体经济质量，夯实低硫燃料油期货双向对外开放基础;持续完善规则制度，做精做细做优品种;加强国际合作，提升品牌国际知名度。

助力构建清洁能源体系

值得注意的是，低硫燃料油是全球能源转型过程中的重要过渡燃料之一，低硫燃料油期货顺应了新形势下的全球航运发展变化。

“船燃低硫化、低碳化是航运业减排的重要举措，是实现碳中和的必然要求，航运业燃料转型已经开始，替代性船舶燃料将呈现多元化、差异化发展趋势。”中国石化燃料油销售有限公司副总经理徐涛认为。

“十四五”是我国实现碳达峰的关键期、窗口期，低硫燃料油期货为境内外航运产业迎来巨大变革时及时提供了避险工具，助力我国构建清洁低碳、安全高效的能源体系，将在推动我国绿色低碳转型、我国力争2030年前实现碳达峰、2060年前实现碳中和的重大战略决策中做出积极贡献。