3月份市场情况分析钢材市场延续上行走势继续上涨。截至3月28日，冷轧较上月末(下同)上涨170元/吨，热轧上涨280元/吨，建材上涨210元/吨，中厚板上涨130元/吨。目前唐山普碳方坯价格4830元/吨，较2月末上涨280元/吨。焦炭市场止跌反弹。在钢厂补库带动下，国内焦炭需求有所好转，同时，钢价震荡上行对焦炭市场也具有明显提振效果。但本月下旬以来，受国内疫情多点散发影响，部分地区钢厂开工率下降，焦炭需求开始减弱，焦炭价格也趋稳运行。截至3月28日，唐山地区二级冶金焦价格3450元/吨，较上月末上涨600元/吨。炼焦煤市场震荡回升。下游钢焦企业复产对炼焦煤需求形成明显拉动，同时，国际局势紧张，炼焦煤供给收缩预期较强，国际煤价持续上涨对国内市场也起到推动作用。动力煤市场波动上行。下游用户阶段性补库叠加包括动力煤在内的国际大宗商品价格持续走高，国内动力煤价格震荡上行。但在国家持续从严监管之下，动力煤价格非理性上涨得到有效遏制，下旬以来煤价开始回落。4月份市场行情判断利好方面，一是4月将步入施工旺季，去年四季度以来国家出台的一系列稳增长措施陆续进入具体操作阶段，对整个炼焦钢产业链构成较强拉动;二是房地产市场在稳地价、稳房价、稳预期的总基调下，其运行态势已经出现向好转变，对国内钢材市场将形成一定支撑;三是国际煤炭市场依旧高位运行，进口资源供应问题短期也难以解决。利空方面，一是取暖期结束，动力煤需求阶段性下滑不可避免;二是全球通胀背景下，国家的保供稳价政策还会持续，供给释放可能出现超预期;三是国际局势具有不确定性，基于预期的价格上涨存在较大回落风险。综上所述，初步判断4月份国内钢材市场延续偏强运行;焦炭市场短期面临一定回调压力，但下行空间不大;炼焦煤市场维持高位运行，市场总体稳健;动力煤市场稳中趋弱，煤价下行风险较大。近期热点问题探讨一是唐山疫情复发对煤焦钢产业链的影响。3月中下旬以来，唐山区域新冠疫情暴发，临时交通管控措施导致供应链短期中断，部分企业生产受到冲击。得益于地方政府的严格管控和科学防治，目前疫情得到有效控制，已进入统筹疫情防控与复产复工的新阶段。总体来看，本轮疫情对区域内工业生产的影响是短期的、可控的，与笔者疫情初期的预判基本吻合，预计四月上旬，生产生活秩序将有序恢复并逐步走入正轨。疫情期间，本地供应商维持了相对稳定的供货，钢焦企业主要以消耗库存为主，预计后期将出现一波补库操作，并带动煤焦市场重回稳健运行。二是炼焦煤长协价格上调窗口打开。年初，受压港澳煤集中释放及需求进入淡季双重影响，国内炼焦煤市场趋弱，长协价格高位回落。从更长周期来观察，不论是国内外经济环境还是下游巿场运行状况均利好于炼焦煤需求，而且，目前国内炼焦煤长协价格大幅低于市场价格，炼焦煤长协价格具有上调空间，预计二季度长协价格有望恢复到去年四季度以上水平。