7月14日，2016年上半年全国银行业监督管理工作暨经济金融形势分析会议上，银监会主席尚福林指出，继续稳妥开展P2P网络借贷风险专项整治工作，重点做好“四看”，识别判断不规范P2P中介。

“四看”分别是：一看机构性质，是否坚持了信息中介定位;二看担保增信，有没有向出借人提供担保或者承诺保本保息高收益;三看资金流向，有没有点对点的资金进入P2P平台账户，有没有接受、归集出借人资金形成资金池;四看营销方式，有没有在平台以外向社会不特定对象进行公开宣传，尤其是标榜高额回报的公开推介宣传。

此前，尚福林曾在“两会”期间针对P2P的不规范性发出“三看”观点，分别是，一是看对象。看是不是面向社会不特定对象在筹集资金。二是看回报。看是不是承诺超常的高利回报。三是看营销。看营销是否公开宣传，以公开宣传的形式募集资金。

据此前媒体报道，2016年上半年，中国各地对p2p的政策监管文件下发多达19项，在不到四个月的时间内，银监会针对P2P的不规范性从三看调整为四看，这一转变，被业界解读释放五大信号：

第一，P2P的信息中介性质在未来很长一段时间内不会改变。

据了解，在此次的互联网专项整治活动中，银监会要求，将对全国范围内的相关业务进行摸底排查。摸底对象是各地经工商登记注册的网贷机构，部分以网贷名义开展经营，涉及资金归集、期限错配等行为，脱离信息中介本质、异化为信用中介的机构，也是本次排查和整治的对象。

一年前，央行联合十部委发布《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》(以下简称《指导意见》)，就已明确P2P平台的信息中介性质。但就一年的行业发展可以观察到，不少P2P平台仍以提供信用担保为噱头揽客圈钱。而不少行业专家也表明，中国信用体制缺乏，个人征信体系尚不完善，与投资人利益息息相关的信用问题得不到解决，目前P2P想要保证完全的信息中介十分困难，过渡期在所难免。

第二，P2P资金流向将成为监管重中之重。

此前监管要求P2P对接银行业金融机构做资金托管，以杜绝沉淀资金池业务，但这一工作进展缓慢，大部分托管无效，银行方亦不积极。所以第三方支付平台作为资金托管将依然成为主流。不过，这一情况将进一步促进平台资金托管情况面向公众公开、监督。

例如，上海互金行业协会6月就发布P2P平台信息披露工作指引，并建立了披露工作方案与定期工作机制。据悉，协会将对P2P会员单位落实《披露指引》情况进行统计，并每月在其官网向社会公示，信息披露具体内容共49项，其中就包括资金托管情况。

第三，P2P去除自担已经刻不容缓。

在四看中，银监会明确提出，P2P担保增信不得向出借人提供担保或者承诺保本保息高收益，对此，行业人解读表示这意味着，除了信用信息采集、核实、贷后跟踪、抵质押管理等业务外，平台方不能够再担任担保角色。

目前，P2P行业中增信手段为两种，第一联合担保公司提供担保增信，第二，联手保险公司提供各类保险，包括履约保证保险。前者由于存在监管真空等各种原因已被不少投资者视为鸡肋。而后者则因监管、资质以及风控等级高受到投资者追捧。

保险公司与担保公司担保存在很大差别。首先，保险公司是经中国保险监督管理机构批准设立，并依法登记注册的商业保险公司，较担保公司而言，属于国家级别的金融机构;第二，保险公司承保的规模一般在千亿级别，担保公司与其相比不可同日而语;第三，保险公司通过大数法则、专业风险控制，能够更好地进行风险控制，且不存在自融现象。以国内首个推出“履约保证保险+P2P”模式的米缸金融为例，凡是在米缸金融购买经天安财险承保的理财产品，投资人都将获得由天安财险出具的保单，一旦发生逾期，天安财险将根据保单约定，对本金和收益承保。

第四，P2P行业整体平均收益数据将进一步收缩。

根据网贷之家数据，2016年上半年网贷行业总体综合收益率为11.31%,相比2015年全年网贷行业总体综合收益率下降了198个基点(1个基点=0.01%)。有专家预测，在未来的一段时间内，网贷行业的年化收益率还会有所降低。综合来看，目前，大型银行对小微企业的综合年利率为8%至10%。而随着近期国内自然灾害的频现对中国下半年宏观经济造成短期冲击，央行在下半年可能将会采取降息措施刺激投资需求，这对于P2P平台是一大利好。作为信息中介的P2P网贷平台，比拼的更多的是服务和效率。因此，8%左右的平均年化收益率可以成为P2P网贷行业的重要参考坐标系。

而在此前“三看”以及此次的“四看”中，银监会都将“高收益”作为重点加以强调，显然，打击以“高收益”作为噱头拉客圈钱的行业畸形、恶性竞争即将结束。如何将“收益”与“安全”相结合成为下一阶段P2P平台发展的重要着力点。

第五，各地政府对P2P的监管将进一步收紧，P2P良性退出或将加速。

数据统计显示，2016年上半年，行业正常运营平台数量为2349家，与去年相比半年时间减少了246家正常运营平台。其中，累计停业及问题平台数量为515家，其中良性退出的共有247家，恶性退出的共有268家。

今年3月，国字头“中国互联网金融协会”挂牌成立，这一举措被业界视为将进一步加强互联网金融行业的管理，引领行业合规化发展。不过至此，地方政府的介入并未常规化、制度化。如今，有行业人士表示，未来，对互联网金融、尤其是P2P的监管将实现当地政府以汇总信息为基础，采取现场勘查、高管约谈等方式进行核实，并要求机构法定代表人或高级管理人员等对核实后的信息签字确认，做到对本地区网贷机构基本信息摸底排查，实现“一户一档”。

距离2015年718《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》发布过去整整一年，而今互联网金融监管负责部门银监会又再次发出“四看”声音，可以见得中国P2P行业在五大信号下也将进入新一轮“良性退出期”，P2P拐点已到。