今年以来，有近20家国货美妆相关企业冲刺上市，包括巨子生物、上美集团等。12月4日，港交所网站正式挂出上美集团(韩束、一叶子、红色小象母公司)聆讯后资料集，意味着科研赋能的多品牌国货美妆龙头上美集团已通过港交所聆讯，正式向“港股国货美妆第一股”发起冲击。当然，比起“第一”，外界更关注的是如上美集团在内的国产美妆企业，如何借助资本与上市操作，培育出与国际美妆集团相抗衡的“质素”。

科研赋能的多品牌国货美妆龙头上美集团已通过港交所聆讯

根据上美集团招股书披露，公司2020年及2021年营收分别为33.82亿元、36.19亿元;经调整利润分别为2.65亿元、3.91亿元，呈现连年向好态势。但受疫情上半年供应链特殊影响所致，上美集团业绩亦出现了短期波动的情况，今年上半年实现营收12.62亿人民币，经调整利润8390万人民币。不过中国美妆正处于上升期，借鉴海外美妆企业的冲刺资本市场路径，看待企业中长期的价值更为客观，上市节点或成为国产美妆实现转型和扩张的分水岭。而作为扎根上海20年的上美集团，也将迎来新的起点。

上海制造，有历史更有未来

从环境因素来看，上海具备培育出国际日化美妆巨头企业的丰厚土壤。

当我们提到上海时，你会想到什么?是东方明珠、外滩，还是大白兔奶糖?在很多人的印象里，上海是一座以第三产业见长的城市。自新中国成立之后的70年以来，上海制造一直都是这座城市立足的根基之一。从过去的上海牌手表、凤凰牌自行车，到现在的上汽、特斯拉，这些耳熟能详的品牌讲述着属于上海制造的故事，也见证了当地制造业结构的不断优化。随着当下人们对于美好生活的追求不断提升，日化美妆行业整体亦趋势走强，而作为国际大都市的上海，是中国化妆品产业发展最为活跃的地区之一，也是非常有代表性的化妆品行业集聚发展地。今年8月，《上海市浦东新区化妆品产业创新发展若干规定》正式施行，这部法规在化妆品创新研发、新模式新业态培育、贸易便利创新等方面提出了部分创新性举措，为推动浦东新区乃至整个上海的化妆品产业高质量发展起到了积极作用。而《上海市化妆品产业高质量发展行动计划(2021-2023)》中也明确提出，化妆品产业是“加快建设上海‘国际时尚之都’的重要抓手”，力争到2023年，“拥有3-5个走向国际的领军品牌，培育20个国内一流经典品牌，孵化一批潮流新锐品牌，上海自主品牌市场占有率逐年提升。”与此同时，该计划还提出了加强行业人才保障的要求，并明确要“大力吸引海内外化妆品研发设计、品牌策划、市场营销等人才，把时尚消费品产业重点领域人才列入《上海市重点领域(产业类)紧缺人才开发目录》”，这也意味着，在未来，势必有大量的化妆品行业人才进入到上海，进一步推动行业发展。

依托进博会溢出效应、政策法规的扶持，以及上海特有的时尚属性、人才及科技基因，“上海制造”美妆产品已然是国货之光。可以预见，未来，日化美妆品牌、集团等将以此为基地，逐渐做强并走向国际舞台，成为国际精品。上美集团正是于2002年起源于上海，土生土长的上海制造企业。

坚持长期科研投入，诞生3大基础研究成果

纵观国际市场，在近十二年里，化妆品产业市场规模迅速扩容，成为全球大消费中最为繁荣的赛道。国际美妆集团旗下品牌层级划分明显，针对不同消费群体细分品类，竞争完全趋于白热化，用“惨烈”形容亦不过分。

但事实上，消费者最常接触到的市场营销、流量竞争，只不过是国际美妆集团最表层的角力，科研实力、品牌矩阵构建以及可持续发展等多方面多角度的深层竞争，才是它们相互抢夺市场的关键。

据了解，国际品牌研发费用率主要集中在1.5%-3.5%之间，例如，欧莱雅近五年的平均研发费用率在3.3%左右，资生堂2020年的研发费用率达到了4.3%。与此同时，其在专利申请、科研队伍方面的数字也十分惊人。有数据显示，截至2022年1月，欧莱雅中国区专利申请344项;雅诗兰黛集团在纽约、中国上海、日本建立7大研发中心，全球研发团队人数超850人……依托本身强大的研发实力及悠久的历史，这些早已经在国际市场上占有一席之地的美妆集团给国产品牌带来的压力显而易见。

长期坚定投入科研，把科研当做品牌不可撼动的核心与基石。无论是在科研方面的布局，还是投入，上美集团都处于国内领先地位，即使与国际美妆集团相比，也丝毫不逊色。

根据数据显示，2019年至2021年以及2022年上半年，上美产生的研发开支分别为人民币8,290万元、人民币7,740万元、人民币1.0亿元及人民币5,193万元，分别占收入的2.9%、2.3%、2.9%及4.1%，研发费用占比远超行业平均水平，甚至比肩国际巨头。上美集团曾表示，“穷什么都不能穷研发”。

我们也了解到，上美集团之所以可以在自主研发上进行长久耕耘，有两个原因十分关键，即“时间”与“人才”。从时间线来看，上美集团自创建伊始就布局自主研发，并坚定长期主义，把科研当做未来几十年要做的事情。因此有了20年自主研究史，6年基础研究史，5年投入三大自主技术平台研究史，并持续稳定地为原创研发进行大笔的资金投入，让科研人员可以放心大胆地研究、“试错”。

组建优秀的科研人才队伍建设，让技术得到传承，是科研长青的不绝动力。据了解，截至目前，上美集团已自建上海、日本神户两大科研中心，组建了由7名国际知名科学家领衔的超200人研发团队，采用“师傅带徒弟”的模式，培养国货未来的科研接班人。同时，上美集团还和复旦大学、华东理工大学等建立了实践教学基地，产学研一体化把行业最新科研成果落地成产品。2020年起，上美科技园(中翊日化)被国家药监局高研院评选为“教学基地”，帮助日化产业培养法规和监管方面的人才。

前宝洁首席科学家黄虎加入上美，他与青年工程师的日常

上美集团陆续推出Tiracle(双菌发酵成分)、AGSE(活性葡萄籽提取物)、AN+(青蒿油提取物)三大自主原料。其中，最具代表性的原料Tiracle 于2017年开始开发研究，目前，Tiracle家族已获得5项国内外专利，多次亮相于国际学术会议、杂志期刊，并在今年拿下ICIC原料大奖。这一全方位的科研体系让上美集团真正做到了以品质立品牌，并带动解决国货品牌常常会遇到的“原料卡脖子”问题。

3大支柱品牌叠加新锐品牌，多品牌战略百花齐放

上美集团是国货中为数不多的、具有示范意义的多品牌成功、占比均衡企业，构建了以韩束、一叶子、红色小象为三大支柱品牌，叠加主打固发的新锐洗护品牌极方、专注宝宝敏感肌的“医研共创”品牌newpage一页等抢占其它高端细分赛道的多品牌战略体系，以此找到第二增长曲线。例如，与育儿专家崔玉涛联合创立的newpage一页品牌，从首次登陆天猫旗舰店，仅用了4个月，其核心单品舒缓儿童面霜迅速登上天猫榜单宝宝面霜好评榜第一，成为当之无愧的2022年母婴赛道“黑马”品牌。

同时，上美集团始终坚持推动品牌与产品的协同迭代升级。例如，韩束今年迎来升级焕新，全新定位“科学抗衰”，意图扛起头部品牌的职责使命，在抗衰这个“高门槛”的赛道上填补国货市场的空白;一叶子则延续了“植物科技”的基因，定位纯净美容，从基础护肤转向功效护肤，主打修护肌肤屏障;红色小象则继续立足婴童洗护赛道，提出新理念“至简成分，安心有效”，与此同时还积极投身中国婴童护肤品标准的制定，比如创新并推行母婴行业儿童化妆品选品标准——“4S安心简护标准”。

注重长期主义，用ESG拓展可持续价值

纵观整个美妆产业，上美集团的出现，让快与慢有了新的解释。在上美集团的字典里，“快”意味着通过科研创新、多品牌构建，迅速对消费者的需求进行反应，推出与之相匹配的产品，进而帮助促进消费，助力经济。而“慢”则是对于企业公民责任、ESG、长期主义的坚守与奉行。

作为一家负责任的国货代表、上海制造企业，上美集团长期以来始终致力于社会公益事业，推动行业规范化发展，将善行作为企业底色进行铺陈。

2020年，新冠疫情，上美集团发起百万行业首捐，随后陆续捐赠超700万元物资;2021年7月河南水灾，上美集团捐赠500万元物资，第一时间驰援河南。上美集团旗下母婴品牌也始终为儿童、特殊人群相关的公益出力。多年来，红色小象进行“爱心书包”公益活动，助力偏远地区教育发展;向四川、江西等在内的多个地区捐赠产品物资，呵护孩子肌肤健康，关爱留守儿童，支持乡村振兴发展。今年4月，newpage一页紧急向上海方舱捐助“母婴洗护救援包”，用爱守“沪”。上美集团同时还借助美妆这一品类，做到关怀女性敏感情绪、宣扬真善美、倡导正向价值观。

红色小象向边远地区捐赠护肤品

科技创新的浪潮正在重塑美妆行业，日趋变化的消费者需求推动着行业走向远方。突然因素、短期波动虽然存在，但我们必须清醒地认识到，其并不会对长期价值产生影响。作为国内领先的美妆集团、上海制造企业，上美集团将自主科研作为集团基石，借多品牌战略深耕细分赛道，从多个不同维度践行企业社会责任，并将可持续发展理念融入企业基因。未来，其势必将继续坚持长期主义，打破国际垄断、突破行业壁垒，打造出一个真正意义上的技术和市场领航的化妆品国产品牌，在参与国际竞争、为更多国人提供更优质的化妆品的同时，也为产业发展添上浓墨重彩的一笔。