12月28日，A股第三方换电龙头运营商协鑫能科发布股份回购公告，拟斥资5亿元-10亿元回购公司股份，回购价格不超过20.85元/股。公司表示此举反映了管理层对公司内在价值的肯定，有利于增强公众投资者信心、维护公司股价并提升公司的资本市场形象，为公司未来进一步发展创造良好条件。

二级市场表现来看，近期协鑫能科股价遭到大幅杀跌。有分析人士表示，协鑫能科清洁能源主营业务稳健，又在积极布局换电业务，近期股价大幅下挫与公司核心价值出现严重背离，后期有较大的回调反弹空间。

本次公司抛出股价回购方案，回购价格不超过20.85元/股，截至12月28日公司收盘价12.57元，距公司最高回购价仍具有较大空间。市场人士称，此举无疑是对近期持续低迷的市场注入一剂强心针。而就在日前，协鑫能科还官宣在非洲津巴布韦收购一处不低于50万吨氧化锂储量的矿源，拟进一步抢占上游资源，夯实移动能源业务板块的供应链保障。利好消息频出，协鑫能科后市也值得期待。

管理层看好发展前景，拟斥资5亿-10亿回购显信心

近一个月以来，协鑫能科股价持续走低，截至12月28日，协鑫能科收盘价为12.57元，相较于11月以来最高价15.72元已经下跌了20%左右，12月26日更是一度触及跌停后反弹拉升。

股价跌跌不休，公司在此时斥巨资抛出股份回购方案也不难看出“救市心切”。公司表示，本次回购是基于对公司未来发展前景的信心以及对公司价值的高度认可，回购股份主要用于股权激励或员工持股计划，将完善公司长效激励机制，充分调动公司管理人员、核心骨干及员工的积极性，提高团队凝聚力和竞争力，在增强市场信心的同时，也将有效推动公司的长远发展。

公告显示，协鑫能科本次回购股份主要通过自有资金集中竞价方式，回购期限自董事会审议通过本次回购股份方案之日起十二个月内。回购的公司股份拟用于股权激励、员工持股计划，或用于转换上市公司发行的可转换为股票的公司债券，并约定回购完成之后36个月内实施前述用途。

本次拟用于回购的资金总额为不低于人民币5亿元(含)且不超过人民币10亿元(含)。按照回购股份价格上限20.85元/股计算，预计回购股份数量为23,980,815股至47,961,630股，占公司当前总股本的比例为1.48%至2.95%，

按本次回购资金总额上限10亿元全部使用完毕测算，回购资金约占公司截至 2022 年 9 月 30 日总资产的 3.33%，约占归属于上市公司股东净资产的9.77%。

上游“买锂”下游“搭车”，换电业务加速布局

协鑫能科是清洁能源运营领导者，目前已形成清洁能源、移动能源、锂电储能三大协同业务板块。

浙商证券分析师表示，协鑫能科清洁能源运营主业作为基石产业正逐步扩张，多业务协同下的换电运营业务盈利空间逐步提升，有望打造第二成长曲线。

围绕换电业务为核心的移动能源板块，协鑫能科正在加速布局上下游资源，打通产业链壁垒，实现业务协同效应。而从近期协鑫能科业务动作来看，换电业务发展战略也愈发清晰。

今年以来，协鑫能科在换电领域的布局速度明显加快，先后携手吉利、一汽解放、东风汽车、三一重工、北汽、轻橙时代等头部及新造车企，以及地上铁、快成物流等交通运输行业头部平台达成战略合作，换电站项目逐步落地。聚焦枢纽、干线、产业集群等场景，目前已在长三角、珠三角、华中、西南区域重点省市规划了近300座补能港站，接入了16种车型和10种站型。

协鑫能科CEO王振辉还表示，公司中远期规划将来要建成6000座换电站、服务超60万辆电动汽车，达到100GWh管理容量，300亿KW售电量，形成千亿级产业链投资和百亿级年利润规模。

有分析指出，目前全国不到2000座换电站，权威预测2025年2万座以上，复合增长率达115%，市场存在极大换电需求，预示换电赛道很可能在2023年迎来爆发。以协鑫能科为代表的独立第三方换电运营商，具有较强的行业资源整合能力，具备更多优势。

另一方面，协鑫能科还在大举收入上游锂矿资源。根据美国行业协会数据，储能行业2023年复合增长率预计在100%-150%，在整体经济衰退的背景下，协鑫能科换电业务和锂矿布局将或踏上增速两大高速增长的赛道风口。

事实上，协鑫能科切入上游锂矿更为其移动能源板块打造了产业链闭环。作为储能原材料，锂资源能够充分保障协鑫能科移动能源业务电池包的供应稳定性，降低移动能源原材料成本，增强公司移动能源生态核心竞争力。

值得关注的是，协鑫能科目前已官宣多起“涉锂”动作。12月23日协鑫能科公告全资子公司协鑫锂电与 津巴布韦锂矿公司Zim-Thai Tantalum (Private) Limited签署《锂矿资源开发合作协议》，拟最终持有不低于50万吨氧化锂储量的锂矿51%的股权。

同时，协鑫能科参与“天价锂矿”斯诺威矿业破产重整的方案也在有序推进，目前，协鑫能科已持有斯诺威矿业66.2%的债权及45.71%的股权。

此外，今年8月，协鑫能科还宣布将公开发行可转债，拟募资不超过45亿元用于投资协鑫电港二期项目及电池级碳酸锂工厂建设项目，预计电池级碳酸锂产能达3万吨。

有分析师预估，综合行业增速及协鑫能科目前业务进度，仅仅考虑换电业务，2025年就可为公司带来超过50亿的净利润。叠加上游锂资源的供应保障、成本压缩，公司未来移动能源板块将迎来更大爆发。

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