3月22日腾讯最新财报出炉。2022年全年腾讯实现营收5545.52亿元,净利润(Non-IFRS)1156.49亿元,四季度腾讯单季营收1449.54亿元,净利润(Non-IFRS)297.11亿元,同比增长达到19%,恢复两位数高增长。

2022年腾讯营销费用持续下降,并聚焦核心业务,提升效率,下半年连续两个季度利润表现企稳回升。

在年末特殊环境下,四季度腾讯多项业务表现稳健,金融科技与企业服务收入在高基数等因素影响下,收入同比微幅下降,但环比保持增长,收入占比突破33%,再次成为腾讯第一大收入板块。在发展数实融合业务中,该板块全年保持稳健增长,实现收入1770.64亿元,创历史新高。

2018年腾讯明确产业互联网发展战略,2019年一季度首次披露金融科技与企业服务板块收入,经过四年投入发展,囊括产业互联网业务的这一收入板块成为腾讯穿越行业低谷期的“稳舱石”,与社交、游戏为代表的增值服务板块轮动发展。

投入AI及云基础设施,深扎实体助力To B业务“提质”

过去一年腾讯产业互联网板块进行了内部业务和架构调整,将“健康可持续”作为增长目标,放下规模追求质量,发展路径进一步明确,经营质量进一步提升。财报显示,腾讯进一步减少亏损业务并优化成本,同时专注于利润率更健康的自研 PaaS解决方案,如音视频云和数据库。

在去年底举行的腾讯全球数字生态大会上,腾讯集团高级执行副总裁、腾讯云与智慧产业事业群CEO汤道生明确定位:腾讯以数字化助力实体产业的目标,将竭尽所能做好企业“数字化助手”,推动数实一体,创造更大的社会价值。

助力数实融合需以数字技术为支撑。腾讯近两年多次强调对全真互联、AI等前沿技术和自研底层技术的储备。

腾讯也在财报中对人工智能等技术表态,强调腾讯正在投资于人工智能的能力和云基础设施,以拥抱基础模型的趋势,相信这将有助于提升现有的产品与服务,并探索和推出新的产品。

目前腾讯已发布面向AI推理、视频处理与高性能网络不同场景的三款自研芯片。在AI大模型(预训练大模型)领域,腾讯混元AI大模型覆盖NLP(自然语言处理)、CV(计算机视觉)、多模态等基础模型和众多行业/领域模型,并推出万亿中文NLP预训练模型。

在将AI、全真互联等新技术应用于服务实体经济过程中,腾讯与合作伙伴联合,打造了诸多技术标杆案例,也进一步拓展可复制的产业数字化解决方案,创新高质量收入来源。

例如在工业质检领域,腾讯优图实验室通过自研的AI质检算法,在小样本或者无样本标注时,达到90%成功率的识别。腾讯工业质检解决方案已经服务了富驰高科、宁德时代、立铠精密等众多客户,打造了超过10个细分领域外观检测的解决方案,年累计交付超过100台外观检测设备。

工业富联深圳工厂则以腾讯WeMake工业互联网为数字化底座,实现全自动作业,其工业制造的能力还以微服务和工业App的形式输出,提升生产效率,实现智能制造。在智能制造领域,腾讯WeMake已服务43万家制造企业、覆盖26个行业、开放5000个工业App、工业模型数量达5300个、设备连接数量350万台。

腾讯云智能已经在金融、工业、传媒、能源、交通、消费电子等诸多领域落地解决方案,通过打造技术标杆诸多行业解决方案已经实现可复制应用。

在数字化工具产品方面,腾讯则聚焦做好“平台型产品”,目前已输出包括企业微信、腾讯会议、腾讯文档、腾讯企点等在内的400多款自研企业级产品,帮助各类企业降低数字化门槛,多个明星产品都获得了较高的市场份额。

一方面是平台型数字化工具和产品,另一方面是深扎场景的定制化、可复制行业解决方案,再加上开放、共创、共赢的产业生态,腾讯产业互联网“求质”增长路径进一步明朗。

海通证券分析,企业服务中腾讯持续缩减亏损项目并专注于自研产品,毛利同比大幅提升,积极发力非互联网用户,特别是发展模式偏重线下的实体行业,相关收入占比将有所提升。

数字化技术储备和产业互联网业务都离不开持续的长期投入。财报显示,腾讯2022年研发投入达到614亿元,同比增长18%,高于行业平均水平。2019年以来,腾讯累计研发投入超1800亿元。

To C基本盘稳固,2023年游戏板块有望接力复苏

在To C传统强项板块中,2022年腾讯游戏板块也经历了2018年版号危机以来最严峻挑战的一年。去年底虽然版号重新获批,但玩家消费意愿仍偏弱,游戏行业继续承压。

四季度腾讯本土市场游戏收入279亿元,同比下降6%,国际市场游戏收入139亿元,同比增长5%,带来新收入增量,收入占比显著提升。

根据中国游戏产业年会数据,2022年中国游戏市场实际销售收入2658.84亿元,同比下降10.33%;游戏用户规模6.64亿,同比下降0.33%;自研游戏海外市场实际销售收入173.46亿美元,也同比下降3.7%。腾讯游戏整体表现仍好于行业大盘数据。

成立已有一周年的腾讯国际游戏业务品牌Level Infinite成功发行了多款新游戏,带动游戏业务在国际市场的收入保持增长。Level Infinite 2022年在海外先后发行《幻塔》国际版、《胜利女神:妮姬》等新游,其中《胜利女神:妮姬》推出10日后在全球全品类手游中按流水排名第一,上线3个月下载量突破2500万,根据Sensor Tower数据显示,该游戏上线首月收入便突破1亿美元大关。此外,随着《Honor of Kings》3月8日正式登陆巴西市场,将助力游戏进一步打磨版本体验,为后续海外其他区域上线打下更坚实基础。2023年腾讯将迎来多款新游上线,海外市场也有望进一步持续创造增长。

目前市场对2023年腾讯游戏板块的复苏预期强烈。天风证券分析,腾讯游戏迎版号丰收,获多款重量级游戏版号,游戏供给改善可期。新一批版号中包括《无畏契约》、 《宝可梦大集结》、《重生边缘》、《命运方舟》、《饥荒:新家园》、《大航海时代:海上霸主》,腾讯游戏新获取版号的数量和“商业化质量”明显提升,后续供给弹性进一步改善可期,新游戏潜在体量可观,预计上线后有望带动腾讯游戏收入增长企稳回升。

同时,除新游带来的火爆效果之外,腾讯目前核心游戏《王者荣耀》、《和平精英》、《穿越火线》等流水增长稳健,长线化运营增长生命周期。

2022年腾讯未成年人游戏时长大幅下降。从2017年开始,腾讯游戏逐步搭建和完善未成年人保护体系,通过强化实名校验、采用人脸识别验证拦截等方式,持续加大未成年人保护措施。2023年2月13日,腾讯游戏正式宣布,未成年保护措施进入4.0新阶段,与过去包括游戏防沉迷在内的未成年保护措施不同,现阶段更希望超越“限制主义”,以“疏导”的方式,帮助青少年全面发展、健康成长。这也意味着,腾讯在防沉迷等措施上已经做足了功课。

2021年时,腾讯国内未成年人游戏时长占比已下降至0.9%,游戏流水占比下降至1.5%。中金公司分析,需求侧看,不论是国内的未成年人保护法、宏观环境的影响,还是海外线上时长减少,负向因素基本已在2022年消化殆尽。

中金公司直言,腾讯游戏业务的“至暗时刻”已迎来转机。国内游戏仍然是腾讯与其社交底座契合最成功的业务,在海外市场,腾讯以开放的心态对全球游戏工作室进行广泛布局,保持对全球游戏市场的敏感性,以快速捕捉其成长机会。

整体看来,在To C板块,微信基本盘稳定,视频号商业化释放增量,腾讯游戏产品周期也逐步走出低谷开启新一轮健康发展。

在To腾讯产业互联网板块,经历一年的战略调整后,SaaS等平台型产品商业化和行业解决方案的持续打造有望释放更高毛利、高质量收入增长。腾讯广告业务也在视频号带动下创新增长。天风证券指出,腾讯在社交流量以及核心业务层竞争格局稳固,中期基本面恢复较高增长的基础扎实。

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