4月27日晚，立讯精密公布2022年年度报告，报告显示，公司实现营业收入2140.28亿元，同比增长39.03%；归属于上市公司股东的净利润91.63亿元，同比增长29.60%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润84.42亿元,同比增长40.34%。

2022年是风云变幻的一年，立讯精密在全球宏观及消费电子行业整体低迷的大背景下，交出这样一份优质的答卷，实属不易。整体来看，立讯精密之所以能立于寒冬是做好了两件事：第一件事，是以夯实内功为抓手，盘活企业高质量发展；第二件事，是开拓业务第二增长曲线，重构产业链价值。

业绩大增彰显发展韧性

疾风知劲草，烈火炼真金。尽管2021年利润小幅回调，但作为国内精密制造龙头企业，立讯精密自从上市以来，持续保持着高速的发展。从近5年数据来看，公司营业收入已翻5.97倍，复合增速高达42.95%；归母净利润已翻3.37倍，复合增速高达27.47%。

高速成长的业绩，只有充沛稳定的现金流才能为企业持续发展保驾护航。2022年立讯精密经营活动产生现金流净额127.28亿元，同比增长74.72%，现金流情况大幅改善。同时，2022年立讯精密应收账款天数为48.5天，下降4.66天。市场时常诟病立讯精密单一大客户问题，但事实是立讯精密选择与全球最优质客户共同成长，并拥有优于业内大部分公司的账期政策，不仅加速了应收账款的周转，还保障了公司现金流的健康情况。

除了运营能力的提升，立讯精密在公司成本控制上也迈向新的台阶。2022年，立讯精密公司三费费用率3.17%，下降0.13%；公司资产负债率60.38%，较上年下降1.65%。此外，基于谨慎性原则，立讯精密还对固定资产、存货未来价值提前预估，计提了一定规模的资产、存货减值，以利公司后续轻装上阵。

在今年广东省工商联召开的誓师大会上，王来春表示：目前立讯仅有3%产品走进全球行业的“无人区”，而下一步，企业的发展目标是在未来的20年，推动30%的产品系列进入全球行业“无人区”。

总的来看，立讯精密2022年夯实了基本面，精修了企业内功。在降本增效，提升运转，优化资产结构上均取得了一定的成果。静水深流，行稳致远，面对市场竞争的内外压力与挑战，立讯精密始终坚持稳健、高质量的发展道路。

消费电子业务稳中求进

消费电子作是立讯精密业绩贡献的主力军。2022年，立讯精密消费性电子业务收入1796.67亿元，同比增长33.44%，占收入比83.95%，总体表现依旧稳定。

自公司成立以来，立讯精密致力于为客户提供智能制造核心零部件、模组、系统级组装解决方案。公司多年在消费电子领域深耕细作，是首屈一指的消费电子平台型公司。手机零部件产品全面覆盖声学、天线、连接器、无线充等。同时，在 TWS 耳机、智能手表等零部件和整机组装领域保持领先优势。目前，已经形成了“零件-模组-系统”的垂直整合产业链和全方位布局。

根据台湾《经济日报》4月26日消息，苹果纳入立讯精密成为iPhone15系列供应商，预计立讯精密将取得iPhone 15 Ultra 15%的组装份额。根据消息，2022年立讯精密的iPhone整体出货量约为2000万支，乐观的估计下，立讯精密今年iPhone出货量可增长至5000-4200万支，实现翻倍增长。

值得一提的是，立讯精密在AR/VR的新领域也即将开花结果。根据市场消息，苹果MR设备已进入最后冲刺阶段，预计将在6月的WWDC上发布。根据中金公司研报分析，苹果MR外观及功能均有望带来亮眼创新，未来该产品有实现“0-1”的发展潜力。

据IDC数据显示，2023年全球AR/VR头戴设备出货量将增长14%，提升至1010万台，并有望在2023-2027年的预测期内提速，五年复合年增长率(CAGR)达到32.6%。不难判断，随着苹果MR备货、量产临近，市场对于MR关注度有望逐步提升，立讯精密作为苹果产业链的核心标的有望深度受益。

回顾2022年消费电子行业的低谷期，立讯精密砥砺前行，实现逆势发展，展现企业韧性。拨开云雾见天日,守得云开见月明。从我国一季度经济数据来看，GDP同比增长4.5%，市场预期4%；社会消费品零售总额同比10.6%，市场预期7.2%。无论是GDP数据还是社零数据都超出了市场预期，说明当前市场消费回暖趋势明显。

2023年随着社会经济活动的复苏，笼罩在全球消费电子行业头顶的阴霾有望逐渐散去，立讯精密的消费电子业务再度扬帆起航。

第二增长曲线蓄势待发

立讯精密能成长为一家市值千亿的公司涵盖的因素是方方面面的，但如果把这些成功的因素归纳为一个关键词，那非“创新”莫属。

今年3月份，立讯精密董事长王来春曾在两会表示：“立讯精密从成立至今，都离不开创新二字。唯有重视创新，才能在核心技术面前掌握主动权，规避‘卡脖子’的风险，企业未来发展的步伐才能走得更踏实。”

创新具现化的体现，自然是公司研发投入费用。年报数据显示，2022年立讯精密研发费用为84.47亿元，较去年同期增幅达27.18%。报告期内公司研发人员18,421人，已拥有专利授权4,526项，研发硬实力领先全行业。立讯精密在年报中表示：“公司研发投入主要分为前沿科技投入和产品迭代投入。前沿科技投入主要围绕公司中、长期的产品与业务规划布局，将整体研发费用的约30%投入到底层材料、工艺、制程等前沿技术领域的创新研发中，推动公司在未来20年内实现30%的产品步入全球行业的无人区。”

此外，为降低业务依赖性，开启业绩第二增长曲线，立讯精密很早就切入了汽车赛道以及通信赛道。立讯精密这两项业务在2022年的表现堪称亮眼，其中汽车业务收入61.49亿元，同比增长48.44%；通信业务收入128.34亿元，同比增长292.55%。

根据中汽协会数据，2022年新能源汽车持续爆发式增长，产销分别完成705.8万辆和688.7万辆，同比分别增长96.9%和93.4%。我国新能源汽车近两年来高速发展，连续8年位居全球第一，并且在政策和市场的双重作用下，未来新能源汽车市场占有率还有望继续提升。

新能源汽车电路系统更加复杂，既增加了对线束与连接器得性能要求，也增加了需求量。立讯精密早期布局汽车线束、连接器业务，现已发展为成熟供应商。从渠道积累来看，公司直接涉足汽车OEM和TIER 1业务，为连接器的导入提供了便利，有助于公司后续与各大后续的合作。

在通信领域，ChatGPT的爆火，对行业是个重大利好。AI之所以现在一日千里，背后都是庞大的算力在进行支撑。可以预见的是，AI的兴起将推动数据中心、服务器等基础设施发展。而面对市场的机遇，立讯精密果断出击。

据年报显示，立讯精密在电连接、光连接、光模块、风冷/液冷散热部件等核心零组件上，海内外业务拓展成果丰硕。与此同时，公司在高速互联产品相关技术上拥有广泛且深度的专利布局。立讯精密此前在深交所互动易平台表示，公司积极主导或参与相关行业标准的制定，如CPO光互联标准、设备专业界面QSFP112国际标准等。值得注意的是，立讯精密于2022年2月12日以要约收购方式控股汇聚科技有限公司，此举进一步完善公司在通信、医疗、汽车、工业等领域的互联产品战略布局。纵观对比行业，立讯精密无论在技术上还是在市场上的布局都更深。

展望未来，立讯精密将进一步紧扣智能制造这一底层逻辑。一方面，公司将依托在消费电子领域深度积累和不断打磨的综合能力作为敲门砖，实现在核心客户新老产品的不断开拓。另一方面，公司将持续横向扩展能力范围，跨界赋能至汽车、通讯板块，最终实现公司多元化的产品布局。