云南城投“摘星脱帽”

5月8日晚，云南城投置业股份有限公司发布“关于撤销其他风险警示暨停牌的公告 ”，根据上交所股票上市规则相关规定，公司股票(证券代码：600239 证券简称：ST云城)触及的其他风险警示相应情形已消除，达到“摘帽”条件， 2023年5月8日，上交所同意自2023年5月10日起撤销对公司股票实施其他风险警示，日涨跌幅限制由 5%变更为 10%，ST云城变更为“云南城投”。5月9日股票停牌一天。至此，云南城投经过三年艰难转型，在最近一年时间内实现“摘星脱帽”，迎来新的发展机遇。

“披星戴帽”的艰难转型

因为持续亏损，归母净资产为负值，云南城投股票于2021年4月28日起被实施退市风险警示，股票简称由“云南城投”变更为“*ST云城”。实施退市风险警示后，公司股票将在风险警示板交易，股票价格的日涨跌幅限制为5%。

“2020—2021年，整个房地产行业逐渐呈现颓势。房企负债率高，资金量大，大船难掉头。”云南地产观察人士告诉记者，当时多数人并不看好云南城投的转型发展，认为其很难跳出债务泥潭。

随后云南城投表示，在云南省委省政府、省国资委的统筹支持下，为避免股票出现强制退市情形，两年来，公司为撤销退市风险警示实施了重大资产重组、债务优化、债权清收、部分低效资产出售等有效措施，压实责任层层分解，彻底改善了生产经营状况。

经过持续努力，2022年5月12日，云南城投发布公告称，公司股票被实施退市风险警示的情形已经消除，经上交所审核，公司于2022年5月11日撤销了退市风险警示，但因持续经营能力的不确定性被实施其他风险警示，云南城投股票成功实现“摘星”。

一年内“摘星脱帽” 恢复造血功能

2023年4月25日刚刚发布的云南城投2022年年度报告显示，截至2022年12月31日，公司已完成2021年第一次重组剩余5家银泰项目的股权交割，收回股权款及债权款61.87亿元;完成2022年重大资产重组中10家公司的股权交割，收回股权款及债权款41.81亿元。通过非公开协议转让的方式，已完成三家公司股权交割，收回全部股权款及债权款89.65亿元。至2022年报告期末，公司归母净利润从2019年亏损27.78亿元减亏至8.12亿元，亏损大幅降低。公司实现了“瘦身健体”，合并范围内的各级子公司从89家减少至38家，有效降低了资产规模及有息负债，优化了资产结构，改善了财务状况。

2022年，公司在推进重大资产重组的同时，还积极实施债务优化。在云南省委省政府、省国资委及康旅集团的统筹部署下，积极偿还部分债务，存量金融债务由年初约100亿元下降至34.74亿元，公开市场债务及涉诉金融债务均已偿还完毕，抵押物逐步释放，债务规模大幅下降。同时，在相关金融机构大力支持下，利息负担大幅下降，债务结构明显优化，资金压力得到极大缓解。公司平均融资成本也从8.31%降至6.14%，抗风险能力进一步提高。

截至2022年12月31日，公司营运资金为-1.11亿元，较以前年度已大幅得到改善;同时，年末归属于母公司股东权益增加至14.73亿元，实现连续两年为正。公司负债总额109.79亿元，资产负债率从93.8%下降至81.16%;有息负债总额42.98亿元，同比下降83.51%。财务状况得到显著改善。

距离2022年5月12日“摘星”不到一年，2023年5月8日公司便发布《关于撤销其他风险警示暨停牌的公告》。公告显示，2023年5月9日开市起停牌1天，于2023年5月10日开市起复牌并撤销其他风险警示。撤销其他风险警示后，公司股票转出风险警示板交易，公司股票交易的日涨跌幅限制由5%变更为10%，公司股票简称由“ST云城”变更为“云南城投”，终于“病愈出院”恢复健康。

主营业务创造稳定现金流

经过一系列的资产重组、债务优化举措，公司已经从一家房地产企业，逐步转型为以物业、商管为核心业务的轻资产运营城市综合服务商。

2022年云南城投实现商业管理收入约9亿元。目前云泰商业运营管理面积约242万㎡共10个商场，并外拓了广州荔园、浙江金华等6个项目;“成都IN99”商场作为本公司的首个潮 奢商场，通过引入国际、国内潮流品牌，推出各类主题体验活动带动客流量上升，出租率达95%，奠定了行业内良好形象及口碑。特别是2022年底以来，在管的各商场随着经济的逐步复苏，客流量及销售额出现明显回升，运营总收入对业绩贡献比重不断提高。

公司酒店运营在2022年实现收入约1.55亿元。下属的成都华尔道夫酒店和大理洱海天域英迪格酒店均拥有绝佳位置优势、各具特色的风格及服务，行业内斩获众多奖项。2022年底酒店业务在盈利的基础上迎来旅游爆发增长，仅在2023年一季度，两家酒店的平均入住率均超过65%，经营收入同比增幅超过100%。通过多年的打造及经营，酒店业务能产生稳定的现金流及利润。

云南城投物业作为2021年中国物业服务百强企业，已搭建较为完备的运营管理体系，目前管理面积670万㎡，2022年实现收入约1.50亿元。在提供传统物业服务的基础上，2023年将通过拓宽物管服务内容，打造餐饮服务、养老综合服务、社区商业管理、增值服务、资产经营服务和社区服务等六大平台，延伸服务领域;其次公司可整合康旅集团内部业务，快速提升营收规模，并通过市场化进行拓展，以实现经营收益稳步增长。

随着云南城投各版块经营情况及资金状况的逐步好转，云南城投将通过市场寻找优质资源，提高营收水平及盈利能力，逐步恢复融资造血功能，实现可持续发展。与云南城投2022年年度报告同时发布的还有《云南城投置业股份有限公司2023年第一季度报告》。该公告显示，公司一季度营收达3.97亿元，而归母净利润为1.54亿元。

背靠大树 做强主业

“摘星脱帽”后，云南城投将依托省委省政府及控股股东的有力支持，整合体系内物管、商管、文旅、康养等轻资产运营资源，具备实施向轻资产运营服务转型的先决条件;地产项目置出后，亦可通过市场化拓展轻资产运营相关业务，夯实上市公司业绩。

据悉，云南康旅集团拥有大量文旅康养资源，其中包括两家5A级景区2个、4A级景区7个、3A级景区2个，占地面积540万平米，位列全国第三，西南地区第一的昆明滇池国际会展中心等大型公建。结合集团战略转型要求，云南城投经过多年行业积累，轻资产业务运营管理团队初具规模，服务业态涵盖办公、商业、政府、学校、会展等，并全力推进第三方业务的市场化拓展，进一步提升规模及收入。背靠大树的云南城投，战略转型准备较为充分，主营业务拓展空间巨大。

在云南城投2022年年度报告显示：公司将主动融入云南省“3815”战略发展目标，聚焦康旅集团“3510”行动计划，紧紧围绕公司战略转型发展实际，锚定“发展成为城市综合服务运营商”的长期战略定位。系统谋划产业布局，继续推进整合康旅集团内部轻资产运营业务，发挥国有上市公司优势，大力拓展外部资源，以轻重分离、市场运作、创新升级、保值增值为实施原则，打造以“物业服务+商业管理”为引领，以文旅服务、康养服务、会展服务、公共服务为侧翼的“两主四翼”产业布局，做强做大物业管理、商业运营管理板块。在做好各项基础服务的同时，全面打造入户家政餐饮服务、养老综合服务、社区商业管理、资产经营服务、智慧城市和社区服务等六大平台，延伸服务领域;着重在营商业项目的提质增效，建立数据分析体系，助力商业研判。加快市场化拓展，提高员工外拓主动性，把控物管商管优质业务资源。

目前，云南城投已完成脱困转型，相信实现高质量发展指日可待!