6月1日的上市委会议公告显示，将在6月8日，即2023年的第48次上市审核委员会审议会议中审核“广州广钢气体能源股份有限公司”(以下称“广钢气体”)的首发申请，广钢气体也以较快的速度迎来了上会大考。

广钢气体的主营业务在国内具有一定的稀缺性，作为电子大宗气体综合服务商，企业覆盖了氮气、氦气、氧气、氢气、氩气和二氧化碳等核心品种。

在电子大宗气体中，特别是氦气，我国正面临着严重的卡脖子问题。氦气是自然界所有元素中沸点最低的气体，也是标准大气压下唯一不能硬化的物质，因其化学稳定性、良好的渗透能力、低温液体状态下的超导特性，使得氦气广泛应用作集成电路、低温超导、光纤通信等电子半导体领域的冷却气、超导介质等，是不可或缺的关键基础材料。

但是，氦气资源主要分布在美国、卡塔尔等少数国家，而氦气又无法通过人工制备获得，我国氦气产能仅占全球的约0.63%左右，国内工业用氦进口依存度高达95%以上，不仅如此，氦气供应链也由少数外资气体公司垄断，国内相关行业库存量往往不超过其1-2个月的使用量。因此，氦气作为全球稀缺战略资源，供应链的自主可控关系到国家工业安全。

这正是广钢气体的企业稀缺性和核心竞争力所在。广钢气体是国内首家直接掌握氦气全球供应链的内资气体公司，2021年的氦气进口量占全国总进口量比例达到10.1%，是国内最大的内资氦气供应商，并围绕氦气完整供应链形成了自主可控的技术能力，包括4K温区超低温的储运、液氦冷箱的冷却、氦气循环回收提纯等。

除了氦气以外，广钢气体在氮气领域也有着深厚的壁垒。作为国务院“科改示范企业”及广州市国资委重点混合所有制改革项目企业，广钢气体凭借自主研发的核心技术以及多年的气体生产运营经验，形成了ppb级(纯度等于或高于99.9999999%的气体，杂质含量在10-9以内)的超高纯电子大宗气体的制备及稳定供应能力。其自主研发的“Super-N”系列超高纯制氮装置，可以稳定生产并持续供应ppb级超高纯氮气，能够满足集成电路制造对气体供应能力的严苛要求，突破了外资气体公司的技术壁垒。

2020年至2022年，广钢气体的氮气销量快速扩大，2022年氮气销量为171.27万吨，相较2020年的91.56万吨，两年内几乎翻倍。从市场情况来看，2018年至2022年9月，在国内半导体显示细分领域新建配套电子大宗气站的项目中，广钢气体中标产能占比达到23.9%，排名市场第二、内资企业第一，实力可见一斑。

2020-2022年，广钢气体实现营业收入8.67亿元、11.78亿元、15.40亿元，实现扣非归母净利润2,199.47万元、10,688.33万元、22,210.69万元，成长速度优秀。

持续性上，在电子大宗气体领域，通常企业与客户之间的合作年限很长。以现场制气模式为例，合同期限一般在15年，可续期，这一模式会为企业带来稳定的收入与现金流，以及抗周期能力。当下游客户有新增产线时，才会出现新进入者的机会，而客户在准入时对电子大宗气体供应商的运营经验又有较高限制，另一方面，对于下游半导体客户的单个工厂/产线来说，现场制气一般仅有一个电子大宗气体供应商，由其提供全部六大类电子大宗气体，氦气进口依存度极高、且具备全球完整供应链的气体公司较少，市场经常出现供不应求的情况，多个方面将会使得电子大宗气体行业往“强者恒强”的方向发展。

总体来看，广钢气体如今已掌握了多项行业领先的核心技术，在电子大宗气体行业逐渐打破了外资气体公司在集成电路制造、半导体显示等领域的垄断格局，并占据了一定市场份额，报告期内业绩取得了快速增长，其商业模式对企业持续性也提供了较稳定的保障。

随着IPO的推进，广钢气体的资本市场之路和后续的市场表现，都值得期待。

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