近年来，两轮电动车行业竞争激烈，企业“价值竞争”持续推动两轮电动车产品向高端化、锂电化、智能化方向发展；随着疫情防控政策的“放开”，两轮电动车在经济恢复性增长中获得利好。8月14日下午，小牛电动披露了2023年Q2财报。今年二季度，公司实现营收8.29亿元人民币；毛利率为23.1%，与去年同比增加了2.8pct。

毛利修复经营韧性凸显 高端化成增长主引擎

凭借在高端线的深耕，小牛电动的智能化布局可谓恰逢其时。今年二季度，小牛电动率先为消费者带来全新的出行选择，发布了包括“高性能纯电街跑RQi”“MQi L双超大师”以及“超满配全能级座驾G400及G400T”四款春夏新品。其中，备受期待的新品MQi L作为小牛电动旗下大满贯经典车型MQi的全面升级改款，再度拉高豪华智能踏板电⾃的天花板。据了解，MQi L以其卓越的续航能力成为小牛电动史上续航最远的车型，顶配版最长续航可达170km。同时，MQi L的快充技术也极大程度地缓解用户的“里程焦虑”，加速两轮电动车行业进入标配超长续航和超级快充的“双超时代”。

小牛电动的高端产品一经上市就以其独特的产品力得到消费者的认可，最直接的表现就是销售数据的明显增长。根据最新披露的财报数据显示，MQi L以其出色的性能迅速赢得了用户的青睐，占了公司第二季度国内销售额的三分之一。G400和G400T作为超满配全能级座驾，也让小牛电动同平台双车战略进一步实践，满足了市场对于全场景出行的期待，因其实用性和成本效益而获得了广泛的市场认可。

2023年第二季度，小牛电动国内整车单车ASP为3577元，同比增长8.1%。通过不断加强高端产品的设计研发能力，公司持续打造具有独特价值主张的高质量新品，进而实现产品结构优化，高毛利车型占比进一步提升。坚定推进高端化战略布局，为小牛电动进一步修复毛利、拓展市场占有率增添了动力，为持续的销售增长奠定了良好的基础。

全球化全场景布局加速 微出行市场前景稳步向好

作为一家重视并且坚持科技与设计创新、持续拓展全使用场景、研发多矩阵产品的企业，高端化、智能化、年轻化构成了小牛电动最鲜明的标签。

一直以来，小牛电动都在探索油转电的升级优势，如全新的结构重量配比、动力输出和操控方式、电子系统和人机交互、成本与性能之间的平衡等，新品RQi作为一款高性能纯电街跑，创新设计的Air-Surface空气几何折面外观搭配上悬浮式引力壳体，勾勒出科技与艺术的双层美感。RQi还配备了高性能中置电机，最大功率达到18000W，轮上最大扭矩可达450N.m。此外，该车还拥有Ultra boost超增压弹射起步功能，0到50km/h只需2.9秒，最大时速可达100km/h，超越了用户对街跑的一切想象。

值得关注的是，小牛电动自创办以来，保持了高速的增长，作为立足全球的城市出行品牌，小牛电动在海外成功推出多个出行品类的产品，微出行战略为公司业绩增长注入全新活力。今年二季度，小牛电动微出行产品销量同比提升48%。

截至今年第二季度，小牛电动全球累计销售超380万台智能两轮电动车，通过55家的经销商覆盖了53个海外国家和地区，在海外拥有超过200家旗舰店和专卖店以及近1100家授权经销商，成功拓展了亚马逊、速卖通等电商平台，进驻欧洲和美国各地的消费电子品商店，如欧洲最大家电零售商MediaMarkt，Fnac以及美国最大的零售商超Bestbuy，为全球多家共享电动车运营商，提供基于SaaS的两轮电动车智能共享业务解决方案。

业内人士分析，在全球油转电的机遇下，小牛电动突破两轮电动新国标的设计边界，通过科技和设计推出颠覆性产品，在出行全场景布局全面先行。尽管小牛电动目前仍面临着外部挑战，但高端旗舰产品得到了消费者的高度认可，随着消费市场复苏，公司业绩有望持续回升，现阶段其价值显然被低估。