“交割32.07万吨，同比增加143.54%，交割金额21.85亿元，同比增加276.72%”。这是纸浆期货2021年上半年的“成绩单”。

据悉，纸浆期货上市近三年来，交易量和持仓量持续攀升，投资者结构和持仓结构不断优化，价格发现与风险管理功能发挥良好。

厂库仓单交割量占比仅为3%

从交易量和持仓量上看，2021年上半年，纸浆期货累计成交量7470.27万手，累计成交金额5.06万亿元，日均成交量63.319万手，日均成交金额428.48亿元，日均持仓量35.16万手。同时，投资者结构和持仓结构不断优化，法人客户占比34.98%，日均持仓占比55.41%。价格发现功能良好，主力合约和现货价格相关性达到0.9，期现货价格趋同性较高。

值得注意的是，纸浆期货交割结算价已授权挪威浆纸交易所使用，这是中国期货市场价格在国际金融市场的首次直接应用。2021年上半年纸浆价格宽幅波动，在交易所、交割仓库、厂库、会员单位和产业同仁的共同努力下，实体企业通过纸浆期货套期保值，有效应对价格波动风险，实现稳产保供。

同时，记者从上期所相关负责人处了解到，目前纸浆期货在山东、江苏、上海、浙江等地共有8家指定交割仓库，11个存放点，3家贸易商厂库，可交割品牌12个。

今年上半年，厂库占比仅为3%仓单交割量9000吨，占比仅为3%，后市仍然有较大的发展空间。厂库交割在引导供需平衡、创新升贴水市场化机制、扩展交割库布局和服务实体经济等方面都有积极作用。厂库交割方案从交割供给侧改革着手，通过票据交换和实物交收分离、赋予需方选择权等制度设计，满足套保方个性化需求，解决交割供需错配矛盾。厂库的增加能够大幅拓展交割库的布局和辐射范围，解决目前交割地点局限的问题。随着厂库交割制度的推广，交割厂库数量和提货点也会进一步增加，期货交割和价格影响力还将向全国范围拓展。

后市仍然有较大发展空间

那么，贸易商厂库交割模式有何优势?

浙江永安资本总经理刘胜喜认为，贸易商厂库交割模式是对标准交割的有效补充和优化，有助于让供需精准对接，解决期货标准化与需求个性化之间的矛盾;相关贸易商利用仓单基差报价，丰富报价机制，有助于更好地发挥期货价格发现功能，平抑价格偏差、促进期现回归，提升期货市场服务实体企业的能力。

“厂库仓单可以有效降低交割成本，免去了将交割商品运到指定交割仓库的运输成本、装卸及短途倒运成本以及入库商品的检验成本等;厂库交割操作基本与现货购销一致，便于现货企业掌握和操作，有利于吸引现货商积极参与;厂库仓单打破了交割品牌、交割时间、交割地点的束缚，从源头实现供需对接，实现交割资源有效供给，真正意义上满足了实体企业的个性化需求。”浙江万邦浆纸集团副总经理姜陆兵表示。

此外，山东港口陆海国际物流集团常务副总经理冷冰提到，山东港口与上期所在交割仓库方面的合作源远流长，早在2016年青岛港已成为上期所天然橡胶期货指定交割仓库;2018年、2019年青岛实华和青岛港更是分别成为原油、纸浆和20号胶期货上市首批交割仓库;2020年，青岛实华成为山东地区首家低硫燃料油期货指定交割仓库;今年6月21日山东港口与上期所、上期能源签署了集团化期货交割合作协议。山东港口具有独特的区位优势和产业聚集地效应，多年来山东港口集团旗下期货交割仓库运行稳健，功能发挥良好，在建立服务“双循环”的现代流通体系和提高我国大宗商品储备能力等方面取得了显著成果。