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品种解读：

焦煤：供给端，虽然部分停产煤矿本周复产，但疫情对焦煤运输的扰动仍存，近期大秦线秋季检修期间湖东电力机务段工作人员核酸检出多名阳性，运量较检修前下滑30%；进口端防疫管控趋严，口岸运输受限，运量有所下滑，焦煤供给仍偏紧。需求端，部分焦企受环保限产影响结焦时间延长，产量和开工率均小幅下滑。供需双弱背景下原料端驱动较弱，焦煤预计将继续跟随下游成材端维持震荡行情，待焦煤供应缓和，下游需求情况将决定焦煤价格弹性。

焦炭：供给端，受疫情及限产因素扰动，焦企拉运困难，部分焦企反映由于环保限产影响，结焦时间有所延长，产能和产量受限短期焦炭供给偏紧。需求端，铁水产量随维持高位，但下游地产需求疲软对铁水增量形成压制，焦炭需求顶部区间逐渐确定，短期难有增量。总体来看，疫情影响焦炭生产以及供应，下游地产受疫情拖累需求也有所回落，焦炭近期面临供需双弱局面，短期来看将维持震荡行情。后续需关注供给恢复后下游终端的需求恢复情况，若届时供需错配，焦炭将面临回调风险。

操作建议：双焦谨慎参与，观望为主。

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