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品种解读：

焦煤：供给端，目前国内部分产地疫情有所缓和，生产运输逐步恢复中，大秦线检修时间延长至29日，运量仍受影响，进口端受外运管控严格影响，成交相对冷清，贸易商观望情绪较浓；需求端，焦化厂利润亏损，产量和开工率均小幅下滑，投产积极性不高，延续低库存生产，对焦煤采购持观望态度。总体来看，焦煤目前供应相对持稳，但受下游需求端拖累，价格仍有一定的回调空间。

焦炭：供给端，目前焦化厂吨焦利润亏损，焦企投产积极性不高。需求端，目前钢厂处于利润亏损经营状态，25日起宁夏钢铁集团开启焦炭提降，价格下调100元/吨；上周日均铁水产量238万吨，仍处于年内相对高点，但24日公布的9月份地产数据显示地产延续低迷，下游地产需求疲软对铁水增量形成压制，焦炭需求顶部区间逐渐确定，短期难有增量。总体来看，低利润影响焦企生产积极性，下游地产受疫情拖累需求也有所回落，焦炭近期面临供需双弱局面，短期来看将维持震荡行情。后续需关注供给恢复后下游终端的需求恢复情况，若届时供需错配，焦炭将面临回调风险。

操作建议：焦煤观望；焦炭关注逢高做空机会，区间操作。

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