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行情解读：美国10月通胀数据即将于今夜公布，市场预期8%，前值8.2%。作为美国CPI先行指标的CRB现货指数10月报557，前值567，美国通胀数据大概率随之下滑，或将进一步削弱12月美联储加息力度。美元近期高位震荡，纽约尾盘，美元指数涨0.72%报110.43。

基本面上，Codelco将在2023年为中国客户实施每吨140美元的长单溢价，较2022年105美元/吨提高33%，创下自SMM有记录以来2008年的新高。此前因俄铜可能被欧洲市场拒绝，发往欧洲的长单溢价为235美元/吨，创纪录高位，较2022年的128美元/吨大幅上调85%。国内铜精矿供应偏宽松，TC续涨，但是电解铜冶炼端受检修和疫情影响，矿端的宽松情况暂时没有传导至电解铜现货上，临近月中交割，11月的挤仓风险虽然不及10月，但是月差仍旧处于高位。传统消费淡季来临，但光伏和新能源的绿色转型用铜需求火爆。据SMM反映，近日流通货源较少，主因临近交割，部分持有可交割品牌的平水铜、湿法铜持货商耐心等待注册仓单随后交割。现货市场货源依旧偏紧。今日1#电解铜现货对当月11合约报于贴水50元/吨~贴水30元/吨，均价贴水40元/吨，较昨日上涨50元/吨。平水铜成交价格67280~67420元/吨，升水铜成交价格67290~67420元/吨。

操作和建议：宏观上，市场静待美国通胀数据，若通胀如期回落，12月加息预期或减轻，美元指数回落，铜价或出现脉冲式上涨。基本面供需双弱，低库存和高Back结构下，随着月中交割再次临近，铜重心上移，预计铜短期或陷入高位震荡，建议多单可部分逢高滚动止盈，谨慎追高，警惕铜高位回落风险。

风险提示：美国通胀数据超预期，需求走弱，疫情失控

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