随着四季度传统光伏装机旺季到来，作为组件重要辅材的光伏玻璃也迎来了量价齐升的局面。

智通财经APP获悉，据国内某光玻生产企业相关负责人表示，目前组件厂的整体开工率达到了近9成，较前期有了明显提升，个别龙头企业11月排产已超过5GW，预计11月组件产量将继续增加至28GW左右。

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在下游需求的拉动下，光伏玻璃开始发力。前述企业人士称，当前公司光伏玻璃订单比较充足，库存继续呈下降趋势，库存天数约2周左右，较三季度最高时减少了近一半。

与此同时，光伏玻璃一改三季度的颓势，开启价格上涨通道。

根据卓创资讯，11月以来光伏玻璃价格持续上涨。目前，3.2mm玻璃上调1.5元/平左右至28元/平，2.0mm玻璃上调1.0元/平左右至21元/平。价格均回到年内高位水平。

民生证券表示，此次涨价是需求和成本双因素共同驱动，玻璃企业在组件排产放量背景下，强势涨价传导成本涨幅，单平净利有望提升。

需求端方面，随着硅料产能释放，硅料价格有下行趋势，受益于硅料价格下探，近期国内集中式电站装机起量，带动了组件排产放量，使得对玻璃等辅材的需求增长。

成本端方面，随着各地进入供暖季，天然气价格有上调预期。燃料端成本增加，玻璃行业顺势上调产品价格传导成本压力，理论上只要玻璃调价涨幅大于成本涨幅，企业盈利有望修复。

随着光伏玻璃的供需有望改善，行业的中长期集中度将提升。

从供给侧来看，一方面，今年由于行业整体供需偏松，玻璃价格徘徊在底部，导致中小企业在盈亏平衡线挣扎，后续新窑点火和产能扩张动力不足;另一方面，玻璃扩产开始启用听证会制度，在此背景下，头部厂商新建产能通过率较大，但中小企业扩产更受限，整体产能扩张趋势放缓

从需求侧来看，随着硅料产能释放，下游组件排产有望放量，并且国内集中式电站多采用双玻，集中式电站起量将带动双玻渗透率提升，共同拉动玻璃需求。因此行业供需偏松的局面有望改善，龙头企业的市占率有望进一步提升。

此外，海外政策加码，欧洲需求也有望超预期。

日前，欧盟委员会公布名为“RepowerEU”的能源计划，快速推进绿色能源转型，将欧盟“减碳55%”政策组合中2030年可再生能源的总体目标从40%提高到45%;建立专门的欧盟太阳能战略，到2025年将太阳能光伏发电能力翻一番，到2030年安装600GW。

长线来看，新型能源占比提升背景下，随着分布式等推进，光伏市场有望逐步向好。

民生证券认为，三季度行业供需偏松，导致光伏玻璃平均销售价格下降，同时原材料及能源成本大幅上升，压缩了盈利空间，导致行业盈利承压。进入四季度后，随着下游组件排产和集中式电站放量，玻璃需求提升，龙头的出货量有望高增;另一方面，行业供需格局有望改善，玻璃企业能有效调价传导成本涨幅，带动盈利能力提升。三季度盈利触底后，四季度玻璃头部企业有望迎来量利齐升。

投资机会上，民生证券看好行业中长期集中度提升，头部玻璃企业有望量利齐升，推荐福莱特，建议关注信义光能和亚玛顿。

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