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国债：央行加大逆回购平抑抛售压力，期债全线反弹

国债期货全线反弹大幅收涨，10年期主力合约涨0.52%，5年期主力合约涨0.31%，2年期主力合约涨0.16%。

行情解读：

1，公开市场方面，央行开展了1320亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%，当日90亿元逆回购到期，因此净投放1230亿元。

2，资金面转松，Shibor短端品种多数下行。隔夜品种下行23.7bp报1.699%，7天期下行13.5bp报1.863%，14天期下行10.6bp报1.981%，1个月期上行4.6bp报1.93%。

3，近期债市暴跌是由基本面、资金面、风险偏好、投资者行为等多重利空因素共振所导致，债券市场调整具有合理性，但引发“赎回—调整”的负反馈则不具有持续性，市场存在自我调节的机制。本次赎回潮主要由于债市大幅回调导致资管产品净值大幅回撤而引发，央行通过加大逆回购操作平抑市场波动，维护市场秩序。11月理财理财到期数量相对可控，且此次债券的急跌是积蓄的看空力量爆发宣泄，在宽信用尚未得到实际验证，实体经济发展的基础尚不牢固时，收益率并无持续快速上行的基础。

操作建议：

二债、五债、十债快速下跌之后，价格大幅偏离均线水平，周四反弹力度较大，但压缩进一步反弹空间，反弹持续性存疑，价格波动放大，短周期操作为宜。

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