品种点评

PTA

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期货动态：

今日，PTA主力合约收盘较昨日下跌114点，收报5140点，环比下跌2.17%，日内减仓18985至1038473手，成交2005401手。

现货报价：

华东地区PTA市场价格在5575元/吨，本周主港货在01+400附近商谈，下周在01+350附近商谈。

基本面分析：

（1）原油方面：消息人士称，沙特和其他欧佩克成员国考虑增产至多50万桶/日，布伦特原油跌破前低83.63美元/桶，创2022年1月以来新低，随后沙特能源大臣否认有关讨论欧佩克+增产的报道，并表示，目前200万桶/日的减产将持续到2023年底，如果需要采取进一步的减产措施来平衡供需，随时准备干预，油价最终小幅收跌，投资者对于市场较为悲观。

（2）PX方面：截至11月18日，国内PX开工负荷在73.1%（较上期下降0.10%）。威联化学二期100万吨装置计划于11月下投产，镇海炼化75万吨装置计划于11月末附近重启，近期装置开工率预计上升，随着PX供应偏紧格局逐渐缓解，其对PTA的成本支撑或将减弱。

（3）从供应端来看：截至11月18日，PTA负荷在72.50%（较上期下降0.60%）。嘉通能源250万吨装置目前试车中；山东威联化学250万吨装置计划于本周投料，11月底出料；英力士110万吨装置计划于11月下停车检修；亚东石化75万吨装置计划于11月底停车，预计近期负荷率上升。

（4）从需求端来看：终端订单整体偏弱，江浙涤丝今日产销整体偏弱，平均估算在4成偏上。截至11月18日，国内大陆地区聚酯负荷在77.60%（较上期下降1.90%）。华南一瓶片工厂60万吨装置计划于本周末附近停车，预计时长在一个月左右，初步预计本周负荷将降至75.90%附近，受需求季节性走弱、聚酯库存持续高企和严重亏损影响，工厂计划外检修或将增多，近期聚酯利润预计维持低位。

（5）从库存方面来看：由于PX和PTA新装置投产预期，后期供应压力较大，预期累库，届时产业链整体利润将被压缩。

交易策略：

PTA整体基本面偏弱势，目前不建议做多，可尝试空单。

风险提示：

G7宣布俄油价格上限，俄乌冲突恶化，疫情

乙二醇

期货动态：

今日，MEG主力合约收盘较昨日上涨1点，收报3810点，环比上涨0.03%。

现货报价：

本周现货商谈围绕3795-3800元/吨展开，广东乙烯制乙二醇送到报价4150-4200元/吨，福建乙二醇聚酯级自提报价3950元/吨。

基本面分析：

（1）从供应端来看：截至11月18日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在55.14%（较上期下降1.25%），其中煤制乙二醇开工负荷在32.43%（较上期下降0.65%）。美锦30万吨煤制装置已重启，预计近日出产品；茂名石化12万吨油制装置计划于11月下旬附近重启；陕西榆林化学其中60万吨装置正在试车，负荷提升中，关注剩余60万吨装置开车进度；美国一套36万吨装置已于近日停车，预计时长在2个月附近。受煤炭价格预期下行影响，利润或将有小幅修复，煤制装置开工下滑空间有限，叠加陕西榆林化学装置投产，整体供应边际预计增加。

（2）从库存方面来看：乙二醇整体亏损严重，工厂面临较大生产压力，社会库存依旧处于历年同期高位，近期华东主港地区港口库存预期累库。

交易策略：

乙二醇供需双弱，思路上逢高做空，风险点在于美国寒潮影响。

短纤

期货动态：

今日，PF主力合约收盘较昨日下跌152点，收报6660点，环比下跌2.23%，成交144092手。

现货报价：

华东地区涤纶短纤市场价格在7175元/吨。

基本面分析：

（1）从供应端来看：截至11月18日，直纺涤短装置负荷在83.50%（较上期持平）。本周供应量变动不大，装置开工率预计维持稳定。

（2）从需求端来看：直纺涤短今日产销清淡，平均在35%。下游涤纱库存高位且持续亏损，预计维持刚需补货为主。

（3）从库存方面来看：中国涤纶短纤库存处于历年同期较高水平，预期累库。

交易策略：

短期内，短纤价格预计跟随成本端走势为主，震荡偏弱运行。

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