品种点评

PTA

期货动态：

(资料图片仅供参考)

今日，PTA主力合约收盘较上一交易日下跌90点，收报5088点，环比下跌1.74%。

现货报价：

华东地区PTA市场价格在5370元/吨。

基本面分析：

（1）原油方面：美国11月非农就业新增超预期，且平均时薪环比有所加快，数据显示美联储还需继续遏制通胀，可能进一步提高终端利率；七国集团与澳大利亚达成共识，将与欧盟保持一致，同意将俄油价格上限设定为每桶60美元，但其价格高于俄罗斯已经出售的大部分原油的价格；OPEC+同意维持200万桶/日的石油减产政策不变。上周五国际原油价格下跌，投资者对于市场需求疲软担忧。

（2）PX方面：截至12月2日，国内PX开工负荷在70.30%（较上期下降2.8%）。镇海炼化75万吨装置计划于12月上重启，大概10日左右出产品，近期装置开工率预计上升，随着PX供应偏紧格局逐渐缓解，其对PTA的成本支撑或将减弱。

（3）从供应端来看：截至12月2日，PTA负荷在66.90%（较上期下降5.10%）。福海创450万吨装置降负中，后期计划降至5成运行；扬子石化60万吨装置计划于近期停车；仪征化纤35万吨、亚东石化75万吨装置计划于12月7日附近重启，但有可能延后；山东威联化学250万吨装置一条线投料，暂未出产品；嘉通能源250万吨装置目前试车中，PTA新装置兑现产量进度相对偏慢，近期装置开工率预计下降。

（4）从需求端来看：终端订单整体偏弱，新单收尾生产为主，近期部分地区物流因疫情出现阶段性延缓。江浙涤丝今日产销整体较好，平均估算在100%偏上。截至12月2日，国内大陆地区聚酯负荷在71.60%（较上期下降3.70%）。宁波华星45万吨长丝短纤装置计划于近期陆续检修；萧山联达18万吨涤长装置计划于12月初停车检修；福建逸坤20万吨涤长装置计划于12月上旬停车检修，以上装置重启时间均为待定。受需求季节性走弱、聚酯库存持续高企和严重亏损影响，工厂计划外检修装置或将增多，初步预计12月中旬聚酯负荷将降至70.00%附近。

（5）从库存方面来看：由于PX和PTA新装置投产，叠加下游减产力度相对较大，PTA累库速度预计加快，届时产业链整体利润将被压缩。

交易策略：

PTA整体基本面偏弱势，思路上逢高做空。

风险提示：

俄乌冲突恶化，疫情

乙二醇

期货动态：

今日，MEG主力合约收盘较上一交易日上涨43点，收报3964点，环比上涨1.10%。

现货报价：

本周现货商谈围绕3930-3940元/吨展开，广东乙烯制乙二醇送到报价在4150元/吨，煤制聚酯级送到报价4050元/吨，福建乙二醇自提报价4100-4150元/吨。

基本面分析：

（1）从供应端来看：截至12月2日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在57.04%（较上期上升2.03%），其中煤制乙二醇开工负荷在41.15%（较上期上升8.72%）。多套煤制装置重启时间待定，盛虹炼化100万吨新装置已开车，目前已有产品产出。受煤炭价格预期下行影响，乙二醇亏损幅度预计缩窄，届时计划外重启煤制装置或将增加，叠加新产能投产，国内装置开工率将会上升。

（2）从库存方面来看：乙二醇整体亏损严重，工厂面临较大生产压力，社会库存依旧处于历年同期高位，近期华东主港地区港口库存预期去库。

交易策略：

近期宏观政策利好，乙二醇供需双弱，目前不建议做空，需关注煤炭价格。

短纤

期货动态：

今日，PF主力合约收盘较上一交易日下跌40点，收报6602点，环比下跌0.60%，成交191782手。

现货报价：

华东地区涤纶短纤市场价格在6850元/吨。

基本面分析：

（1）从供应端来看：截至12月2日，直纺涤短装置负荷在79.40%（较上期下降4.10%）。厦门翔鹭16万吨直纺涤短装置计划于近期停车检修；远纺14万吨短纤装置计划于12月初停车检修，近期装置开工率预计下滑。

（2）从需求端来看：直纺涤短今日产销尚可，平均63%。下游涤纱库存高位且持续亏损，预计维持刚需补货为主。

（3）从库存方面来看：中国涤纶短纤库存处于历年同期较高水平，预期累库。

交易策略：

短期内，短纤价格预计跟随成本端走势为主，震荡运行。

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