01
甲醇
(相关资料图)
日评
甲醇:
市场行情:
根据隆众资讯:周一太仓价格2690(20),内蒙古北线价格2235(0);东营2595(-45);临沂2660(-30),常州2850(-30),南通2720(-10)。周一甲醇期货价格冲高后大幅回落,跌幅较大。甲醇现货市场整体走低,部分主流工厂继续下调报价出货。
主要逻辑及观点:
目前内地压力较港口更大,但基本面都偏弱为主。当前距离2023年春节仅有不到2个月时间,且天气有大幅转冷的迹象,内地排库运输或进一步受限,内地企业在高库存之下,排库压力较大,不排除内地进一步大幅降价。此外,MTO工厂需求较差,港口MTO半数装置多以降负和停车为主,江苏斯尔邦MTO装置已经起停车检修,对需求端利空明显,港口基差走弱,盘面走出明显的1-5反套,内地甲醇长约供应暂停,关中地区价格不断走跌。港口库存方面,12月份进口预期约110万吨左右,环比偏高,港口库存在到港回升以及沿海需求较差的背景之下,逐步累库,压制港口基差。
后市展望:
甲醇(MA2301):短期底部震荡偏弱,参考震荡区间2470-2570元/吨。
02
尿素
日评
尿素:
市场行情:
根据隆众资讯:周一心连心报价2745(20),晋开2720(0),河北东光2710(-30),河北正元2750(-30),华鲁恒升2720(-30)。周一尿素期货价格上冲后回落,整体收涨。现货方面,各地区价格涨跌不一,部分厂家下调出厂价格。下游采货偏谨慎,贸易商低端报盘意向减少,观望情绪浓厚。
主要逻辑及观点:
当前尿素日产仍处于较高水平,山西天泽和兰花陆续恢复,其余停车装置暂无明确恢复时间。但12月部分气头尿素装置进入检修期,12月下旬之后,尿素日产将逐步下降至14万吨附近,停车的情况可能跟去年相差不大。需求方面,当前价格之下,下游偏谨慎为主。短期火运和汽运的物流运输不畅的情况仍在,主产区较难出货,导致部分主流地区现货供应偏紧。整体来看,短期供需形势并无明显变化,尿素01期货合约价格高位震荡,预计后期价格承压回调之后,下方再寻找支撑。
后市展望:
尿素(UR2301):短期注意期价反弹高度,上涨压力较大,参考震荡区间2550-2680元/吨。
03
苯乙烯
日评
1、现货:江苏苯乙烯市场小幅上涨,价格在8230-8280元/吨。市场装置消息不断,多空博弈下,价格窄幅震荡。市场成交一般,下游因高价采购情绪不高,日度走高25元/吨。
2、原料:纯苯市场价格小幅走低,市场交投活跃度未有明显提升,买盘积极性不高,持货商逢高出货,价格有小幅走低。截至收盘,华东纯苯商谈区间6480—6560元/吨,日跌20元/吨。
3、下游:华东PS市场挺价整理,买家按需入市,交投清淡。ABS市场窄幅整理,担忧个别厂家供应问题,华东部分区域市场询盘稍好,成交暂未放量。周末至今,国内EPS价格继续上涨100元/吨左右,市场交投气氛平平,新单批量跟进略显不足。
4、观点:隆众数据,江苏纯苯港口库存周度环比下滑1%,库存位于五年均值附近;江苏苯乙烯港口库存周度环比下滑3.76%,苯乙烯库存依旧位于五年同期最低水平。天津一50万吨装置因蒸汽问题与12月4日停车,导致开工率下滑3%;连云港一60万吨装置原计划12月中旬投料,现在推迟到1月中下试车。苯乙烯自身产业没有较大矛盾,目前最大的担忧是中国放开后会带来出行率的恐慌式下滑,商品有一个需求骤降的冲击,苯乙烯可能因此调整,投资者暂时因震荡思路对待。
04
PVC
日评
PVC:
市场行情:
周一国内PVC现货价格集体上涨,华东电石法现货报价上涨100-170元至6180-6250元/吨,华南主流报价上涨100-130元至5960-6100元/吨。原料电石报价部分下跌,主流报价区间为3650-4200元/吨。
主要逻辑及观点:
周一PVC期货价格大幅上涨,现货价格集体上涨。短期PVC基本面偏中性,上周国内PVC产量环比增加,下游开工率持稳,隆众统计的型材企业开工率多数在4-6成左右。最新社会库存为24.97万吨,环比减少8.03%。综合来看,短期PVC供需关系出现好转,库存连续下降,企业亏损仍较为严重,预计PVC价格偏多震荡运行为主。仓单方面,周一PVC仓单增加1023张至5510张,近期仓单数量增加,对盘面影响偏利空。
短期PVC期货偏多震荡运行,01合约上方关注6300附近压力,下方关注5700附近支撑,背靠支撑可短多。
05
纯碱&玻璃
日评
纯碱:
市场行情:
周一国内纯碱现货报价持稳。华北地区重碱现货市场价持稳至2800元/吨,沙河地区重碱市场价持稳至2680元/吨;华中地区重碱市场价持稳至2800元/吨。轻碱现货价格持稳,主流报价集中在2550-2850元/吨。
主要逻辑及观点:
周一纯碱期货先扬后抑,现货价格持稳为主。周一商品市场涨跌互现,市场情绪一般。短期纯碱基本面偏多,近月估值较为合理,远月博弈加剧。从基本面来看,上周纯碱产量环比增加1.37万吨,下游需求表现尚可,碱厂库存环比减少0.08万吨至28.11万吨。近期纯碱产量升至高位,供应压力略增。浮法玻璃与光伏玻璃日熔量之和变动不大,重碱需求持稳于高位,轻碱需求略弱。从宏观层面来看,近期国内房地产销售数据环比略增,政策对地产企业支持增加,叠加国内优化疫情防控措施,市场预期改善;国外美联储加息幅度预期略有下降,宏观因素对纯碱影响偏利多。综合来看,近期纯碱现货价格坚挺,近月相对稳定,远月高位震荡运行。仓单方面,周一纯碱仓单增加151张至186张。
短期纯碱震荡整理,下方关注2400附近支撑,上方关注2650附近压力,暂以区间震荡思路对待。
玻璃:
市场行情:
周一国内玻璃现货价格持稳。其中华北地区玻璃现货市场价持稳至1560元/吨,华中地区市场价持稳至1530元/吨。
主要逻辑及观点:
周一玻璃期货价格小幅上涨,现货价格持稳。短期玻璃基本面中性偏空。上周玻璃产量持稳,库存小幅上升,厂家库存增加3.6万吨至362.9万吨。近期玻璃冷修增加,供应压力略有缓解,产量同比下降约8%。当前房地产行业疲软态势未改,房地产销售数据环比略有改善,但玻璃深加工订单数量偏低,玻璃需求同比降幅较大,对价格形成拖累。近期房地产政策利好频发,对玻璃价格有一定支撑,预计期价维持震荡运行。
短期玻璃期货震荡运行,01合约上方关注1550附近压力,下方关注1330附近支撑,区间操作为主。
06
聚烯烃
日评
聚烯烃:
市场行情:
周一华东LLDPE线性价格8300元/吨,较上周五上涨50元/吨,周一期货较上周五下跌0.14%,周一夜盘LL2301较周一下午收盘价下跌0.48%。PP2301周一期货收盘与较上周五下跌0.31%,周一夜盘较周一下午收盘下跌0.32%,华东PP拉丝现货价格7825元/吨,较上周五上涨25元/吨。华东PP共聚价格8100元/吨,较上周五上涨25元/吨。现货价格维稳,基差维持。现货市场成交中等水平。
主要逻辑及观点:
截至12月5日,PE检修占比10.30%,PP检修占比12.32%,去年同期PE检修8.96%,PP检修7.49%。截至到12月6日,两油库存64.5万吨,较昨日去库1.5万吨,同比减少13.42%。
近期供应端变动较小,低利润下,开工继续上行有限。进口端12月初压力不大,预计进入下旬后压力逐渐显现。随着传统旺季的结束,预计后续需求环比呈走弱的态势。高频成交数据来看,下游观望为主,成交处于中等水平,环比有所走弱。库存端,整体库存压力不大,点价交货锁定部分市场可流通现货资源,库存自上而下传导仍较为顺畅。短期或维持区间震荡,基本面驱动不强。
聚乙烯(LL2301):参考震荡区间7800元/吨-8200元/吨。
聚丙烯(PP2301):参考震荡区间7600元/吨-7900元/吨。
07
PTA、MEG
日评
聚酯:
利润:
1.利空:亚洲PX较大回落,下跌16美元/吨至899美元/吨,PXN降至229美元/吨;PTA现货加工费升至498元/吨,上涨10元/吨;TA01盘面加工费升至365元/吨。
2.利多:油制MEG亏损223美元/吨附近;乙烯制亏损163美元/吨。亏损均有所收窄。
供应:
1.利多:扬子石化3#65万吨,检修中;逸盛新材料1#2#共144万吨产能检修;逸盛大连2#375万吨产能,提满负荷。
2.利空:截至12月5日,华东meg主港库存环比减少4.54万吨至84.93万吨。港口到货减少,下游采购心态回升是港口库存回落的主要原因。
3.中性:MEG装置方面:连云港100万吨新装置于周末前后开车,有新产品产出。负荷预计提升。
需求:
1.利空:聚酯开工下降至73.19%,日产量14.32万吨。
2.利空:聚酯产销普遍上扬。涤纶长丝产销大涨159.2%至199.5%;涤纶短纤产销上涨22.26%%至80%;聚酯切片产销%至56.67%。
观点:
原油反弹有限,在80美元/桶遇阻。PX回落,成本下降,加工费上升,因此PTA有回落基础。需求未来预计回落,因此PTA预计将继续下移,逢高沽空。
聚酯因为下游放假,预计减产,需求弱化。eg产能提升,过剩将扩大。乙二醇继续承压为主。eg2305考虑在4100元/吨附近做空。
08
橡胶
日评
橡胶:
泰国原料暂无报价。海南胶水(制浓乳与制全乳)均稳定。
轮胎开工预计小幅提升,因部分企业的检修结束,预计将带动开工小幅提升。不过当前订单有限,工厂有控产现象,开工上涨有限。
截至12月4日,青岛保税和一般贸易库存为41.29万吨,环比增6000吨,增幅1.47%。
全乳产量渐成定局,全年产量基本上已定。需求端目前仍然主要以预期为主:因此05近日涨得更多导致back又逐渐转为平水。目前受万三压制,但后期破位可期。
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