12月日，瑞士信贷分析师ZoltanPozsar表示，在“难以想象的宏观场景”出现的一年里，如果俄罗斯以黄金换原油来回应G7的油价上限，金价上涨一倍至每盎司3600美元并非不可能。

他在给客户的一份报告中表示，除非俄罗斯决定在制裁的情况下接受黄金换石油，否则年底货币市场流动性短缺的可能性不大。

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他在一份题为《石油、黄金和LCLo(SP)R.》的报告中说，虽然这一结果听起来可能不太现实，但考虑到今年发生的一些地缘政治和宏观经济意外，这并不那么牵强。

在这种场景里，俄罗斯总统普京对最近推出的每桶60美元的油价上限的回应是，要求以一克黄金换两桶原油。

Pozsar说，按照目前的市场价格，俄罗斯石油每桶60美元的上限相当于一克黄金的价格。这里本质上发生的情况是，美国将俄罗斯的石油出口锁定在这个价格上，而作为回应，俄罗斯则将其锁定在一克黄金上。而这将发生在美国正努力用廉价石油补充其战略储备的时候。

他指出，在这个例子中，“对俄罗斯石油，美元被有效‘重估”。但如果西方想讨价还价，俄罗斯可以提供一个西方无法拒绝的条件：‘一克换更多。"如果俄罗斯以一克黄金换取两桶石油来反击60美元的价格挂钩，金价就会翻倍。”这就是金价能从目前的每盎司1794美元升至每盎司3600美元的原因。

他描述说：“俄罗斯不会生产更多的石油，但会确保有足够的需求，不会关闭生产。它还将确保更多的石油通过印度去到欧洲，而不是美国。最重要的是，黄金从1800美元上涨到接近3600美元，这将增加俄罗斯黄金储备的价值，以及俄罗斯国内和一系列非洲国家的黄金产量。”

但对于参与期货市场的银行来说，金价翻倍将是一个问题，因为大多数人都认为，政府不会再用大宗商品来支付商品。

Pozsar写道：“在纸黄金市场上活跃的银行将面临流动性短缺，因为所有在大宗商品上活跃的银行往往都在做多场外（OTC）衍生品应收款项，用期货（一种不对称的流动性头寸）进行对冲。这是一个我们没有充分考虑的风险，也是一个可能会使即将到来的年底转折复杂化的风险，因为金价的急剧波动可能迫使储备（从o/nRRP设施到银行）的意外调动，以及资产负债表（SLR）和风险加权资产的扩张。这是我们在年底前后最不需要的东西。”

周一，俄罗斯海运石油的价格上限开始生效，它正在由G7、欧盟和澳大利亚来执行。世界第二大石油出口国俄罗斯回应称，即使不得不减产，它也不会接受价格上限。

现货黄金日线图

北京时间12月8日10:54，现货黄金报1783.27美元/盎司