大越期货：疫情管控放松预期下，消费恢复空间较大【震荡操作】

能繁母猪存栏继续增长；规模场仔猪补栏节奏降速；标肥价差转向缩小，肥猪出栏加速；7月仔猪存栏较历史同期偏高，四季度供给或较为充足；屠宰端压价采购，屠宰量开始回升，南方腌腊开始启动，推动屠宰开工率上涨，疫情管控放松预期下，消费恢复空间较大；01合约建议在16410-16870区间操作。

(相关资料图)

东吴期货：短期供应冲击大于消费提振【偏空头】

供应端，临近年底，集团场为完成年度出栏目标，12月出栏计划量继续增长，散户前期压栏大猪以及二次育肥的猪源均集中在年底出栏，造成猪价恐慌性下跌；需求端，随着全国气温下降，南方腌腊消费启动对需求有所提振，不过防疫政策放松后，民众的担忧心理造成集中性消费的继续萎靡，整体看今年四季度猪肉消费大幅低于去年同期，短期供应冲击大于消费提振，预计猪价短期将继续呈现震荡偏弱的格局。

华泰期货：屠企采购意愿较强，生猪期价维持震荡【偏空头】

本周是在历经了一个多月被动压栏之后生猪现货市场充分交易的一周，大肥的供应量明显超过市场需求，腌腊需求已经无法承接导致肥标差快速收窄，因此已经有屠宰企业对生猪体重上限开始限制。另外集团厂开始上调12月份出栏计划，从本周一的公告中显示牧原本月计划出栏600万头比11月份增加16%，除去仔猪与淘汰母猪，商品猪大约出栏530万到550万，平均每天17万到18万，与牧原当前的出栏量一致。另外二次育肥也在12月份开始清库存，这主要是由于年后的价格与需求下滑的预期导致。

需求端目前需要关注的是南方腌腊情况，从屠宰企业限制屠宰体重可以得出腌腊目前供过于求，另外当前市场消费的缓慢复苏也提振了生猪的需求，但是消费的增加还是远落后于供给的增加。综合来看，下周市场仍有继续下跌的可能，一个多月来的被动压栏很难在短时间内完成出栏，叠加集团出栏增加预期与恐慌性抛盘将会让出栏压力进一步增加。远期来看目前需要关注出栏体重的变化，如果出栏体重过低则说明市场出现了超卖现象，低价和过低的出栏体重叠加对远期价格可能存在一定的利好影响。

弘业期货：春节前供过于求局面难变，生猪基本面偏弱【偏空头】

本周屠宰企业宰量连续4日提升，南方腌腊通常在冬至腊八时节，近期对于消费端的提振效果仍在，养殖端降价出栏居多，市场交易体重有加速回落态势，整体而言春节前供过于求局面难变，且出栏时间窗口较短，恐慌情绪并未缓解，基本面偏弱。

上海中期期货：预计短期生猪现货价格或偏弱震荡【偏空头】

昨日生猪主力合约偏强运行，收于16640元/吨。现货方面，根据涌益咨询数据12月15日全国生猪出栏均价为19.05元/公斤，较前日均价下跌0.08元/公斤。目前市场供应整体充足，而需求端腌腊虽有增加，但整体消费提振有限，预计短期生猪现货价格或偏弱震荡。

母猪方面，根据涌益咨询数据样本企业11月能繁母猪存栏环比下跌降0.05%。自5月开始全国能繁母猪存栏量连续六个月环比正增长，产能仍呈现持续恢复格局。按照生猪的生长周期来推算，由于产能的持续恢复，明年三月后的生猪供应量预计将呈现环比增加态势，远月生猪价格面临压力。综合来看目前市场整体供应水平仍偏高，短期猪价仍受到压制预计近月短期或继续偏弱，操作上建议前空可继续持有。

申银万国期货：生猪期货继续震荡【逢低做多】

根据涌益咨询的数据，国内生猪均价19.05元/公斤，比上一日下跌0.08元/公斤。从供需层面看，近期养殖利润近期下滑后养殖户心态出现松动，出栏积极性大幅增加；同时根据某大型养殖上市公司公告，集团12月的出栏量有望明显增加。另外需求方面今年虽然南方提前在12月初就开始腌腊，但在当前经济环境下，实际需求有望不及去年，因此其能否支撑猪肉消费仍需观察。

对于未来的猪价，短期市场情绪出现悲观，猪价或以弱势震荡为主。而对于明年的走势，当前价格已经触及二次育肥的成本，叠加防疫政策放松，明年2季度消费端恢复后价格有望反弹。但考虑到今年下半年生猪养殖利润偏高能繁母猪存栏恢复，明年全年生猪总体供应有望逐步增加，长期猪价重心仍将逐步下移。企业可以等上涨后卖出套保，长期投资者可以等待价格回落至17000-19000一带再逐步择机入场买入。

本文由财联社授权“汇通财经”转发