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2023年，相较于焦炭的生产较为稳定的情况，炼焦煤的供给边际走强更为确定，整体供需格局为大幅弥补今年的供需缺口，但总体仍不过剩。以终端需求见顶无增量为背景，盘面焦化利润走强在价格下行阶段的确定性更强。

在今年全年的产业链价格博弈下，煤矿端始终保持每吨千元以上的丰厚利润，反观下游钢焦企业时常处于亏损状态，长期来看这种不极不平衡的现象虽然是情理之中，但危与机并行，明年在下游生产阶段性高位且没有季节性炒作因素的时期，高位的焦煤价格松动的可能性更大，而其余时间跟随需求变化，仍可展现出其稀缺性的一面。

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