2022年上半年，由于俄乌冲突升级扼杀了供应，美国三大谷物期货价格一度大幅飙升，其中小麦和大豆一度创纪录高位，玉米也达到近十多年来的最高水平。

具体行情显示，芝加哥期货交易所的小麦期货合约价格在3月一度升至每蒲式耳12.94美元的历史新高，超过了2008年的高位；大豆价格也在6月升至每蒲式耳17.69美元的历史高位；玉米价格则在4月攀升至每蒲式耳8.14美元，为2012年以来的最高水平。

虽然三大谷物期货价格在下半年有所回落，接近2022年年初的水平，但外界认为它们将在2023年再度迎来动荡的一年，因为前景仍充满了不确定性。

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其中最大的不确定性就是俄乌之间似乎看不到尽头的战争，去年2月以来，黑海地区的粮食出口就因战争原因多次陷入停滞。直至7月，多方达成了一项粮食走廊协议，才释放了数百万吨的谷物产品。

不过整体来看，该协议仍然是脆弱的。在11月延期120天前，多方之间的谈判一度陷入僵局。另据联合国粮农组织的数据，乌克兰的谷物出口仍然低于战争开始前的水平。

大宗商品分析师JimWyckoff表示，谷物的最大变数就是黑海粮食协议及其延续性，“情况看似不太稳定，粮食交易商将继续非常密切地监测协议的发展状况。”

有一些分析师则认为，随着美联储继续提高利率，谷物等一众大宗商品的价格将在2023年下滑。CapitalEconomics首席大宗商品经济学家CarolineBain在报告中写道，“许多主要经济体还在收紧货币政策，可能加重全球经济的衰退，进而导致大宗商品价格继续回落。”

也有一些声音认为，全球农业正在应对来自肥料、农业设备等更高的运营成本，可能会导致粮食价格重回上升轨道。

美国大宗商品市场服务机构DTN数据显示，尿素等化肥成分的价格已从2022年初的历史高位回落，但仍远高于五年平均水平。另外，化肥的另一种关键原料——天然气的价格也较一年前有所上涨。

以农业ETF而出名的TeucriumTrading高管JakeHanley指出，谷物的交易价格往往等于或接近其生产成本，历史上很少出现低于生产成本的情况。

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