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品种解读：

焦煤：本周Mysteel统计全国110家洗煤厂样本：开工率75.59%较上期值增0.97%；日均产量62.96万吨增0.83吨；原煤库存274.3万吨降1.15万吨；精煤库存184.58万吨降15.05万吨。供给端，疫情对煤矿端的冲击影响逐渐减弱，煤矿整体开工率小幅回升，但由于部分煤矿提前开始放假，原煤产量总体回升有限，进口端由于3日蒙古矿方宣布下月起按边境价格出售煤炭，叠加部分贸易商运输许可证到期影响，蒙煤进口三大主要口岸通关量均有所下滑，供给总体有收紧趋势；需求端，下游焦钢企业补库接近尾声，下游补库动作开始放缓。总体来看，短期在下游焦钢企业采购意愿整体趋弱的影响下，焦煤需求边际走弱，叠加市场受澳煤进口放开消息影响对焦煤价格重心下移有一定预期，焦煤价格将延续震荡回调趋势。中长期来看，焦煤价格弹性仍取决于下游钢材价格以及钢厂利润空间，同时需关注澳煤进口政策对国内焦煤市场的冲击影响。

焦炭：元旦假期期间华东、华北主流钢厂对焦炭采购价提降100-110元/吨，焦价首轮提降全面落地执行。上周样本焦企产能利用率为71.7%增0.5%；焦炭日均产量65.7增0.5，焦炭库存79.1减4.1，炼焦煤总库存1159.4增26，焦煤可用天数13.3天增0.2天。供给端，随着原料端焦煤价格下跌，焦企入炉成本下移，利润有所修复，焦企生产积极性持续转好；需求端，钢厂铁水产量高位徘徊，焦炭日耗支撑仍存，但随着部分钢厂焦炭库存已经接近合理区间，钢厂开始控制焦炭采购节奏。总体来看，随着钢厂库存快速累积，焦炭整体供需趋于宽松，考虑到终端偏弱以及下游钢厂盈利率较低的影响，焦炭价格仍有一定的回调空间，预计焦炭将延续震荡回调趋势。中长期来看，钢厂冬储的补库行为延续性以及下游需求改善情况仍值得关注。

操作建议：震荡偏弱回调，区间操作，谨慎追空。

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