一、当日主要新闻关注

(相关资料图)

1）国际新闻

印度尼西亚马鲁古省附近海域10日凌晨发生7.9级地震，目前尚无人员伤亡和财产损失报告。据印尼气象、气候和地球物理局网站消息，地震发生于雅加达时间10日零时47分（北京时间1时47分），震中位于马鲁古省塔宁巴尔群岛县西北148公里处海域，震源深度为131公里。印尼气象、气候和地球物理局已在马鲁古省及周边地区发布海啸预警。另据美国地质调查局地震信息网消息，此次地震的震级为7.6级，震源深度为95公里。印尼地处环太平洋地震带，每年发生大小地震数千次。2019年9月，马鲁古省首府安汶市东北陆地曾发生6.5级地震，造成至少31人死亡、179人受伤。

2）国内新闻

自2023年1月1日至2023年12月31日，对月销售额10万元以下（含本数）的增值税小规模纳税人，免征增值税。自2023年1月1日至2023年12月31日，增值税小规模纳税人适用3%征收率的应税销售收入，减按1%征收率征收增值税；适用3%预征率的预缴增值税项目，减按1%预征率预缴增值税。

3）行业新闻

去年身处镍市轧空风暴中心的亿万富翁项光达计划对产品结构进行重大调整，此举可能重塑全球供应形势，令已受重创的镍市场陷入新的波动。项光达执掌的青山控股据称寻求从精炼镍相对于中间产品不寻常的高溢价中获利。几位消息人士称，已经在印尼建设精炼镍生产设施的青山正与几家处境艰难的中国铜厂商讨，计划将产品加工成价值更高的精炼金属。如果成功的话，青山的计划及其采取类似行动的竞争对手可能使中国今年的精炼镍产量在2022年约18万吨基础上翻一番，全球精炼产量料约增加五分之一。

二、外盘每日收益情况

三、主要品种早盘评论

1）金融

【股指】

股指：美股冲高回落，上一交易日A股继续上涨，有色金属和食品饮料领涨，上证50指数涨1.05%，中证1000指数涨0.55%，两市成交额8072.90亿元，资金方面北向资金净流入77.00亿元，01月05日融资余额减少30.58亿元至14491.49亿元。当前我国防疫政策进一步优化，第一波感染高峰期已经过去，各个城市都在恢复运作，市场的预期向好，预计二季度有望看到经济好转。年前资金偏谨慎，政策面利好推动下A股和港股都出现明显反弹，短期预计仍以偏多为主，操作上建议试多为主。

【国债】

国债：窄幅震荡，10年期国债收益率上行0.83bp至2.88%。央行开展20亿元逆回购操作，净回笼410亿元，Shibor短端品种多数上行，资金面保持相对平稳。随着新冠感染实施“乙类乙管”，部分地区疫情高峰后，居民消费和工业生产逐步恢复，主要城市地铁客运量回升，交通运输部预计今年春运客流总量将增长近1倍。12月PMI指数继续低于临界点，央行部署2023年重点工作，要精准有力实施好稳健的货币政策，多措并举降低市场主体融资成本，央行、银保监会建立首套住房贷款利率政策动态调整机制，房地产市场有望回升。美国制造业PMI创2020年5月以来新低，12月新增非农就业人口降至2020年12月以来最小增幅，美债收益率有所回落。随着各地疫情高峰逐步过去和生产消费持续恢复，预计国债期货价格将面临调整压力，操作上建议做空为主。

2）能化

【原油】

原油：美元汇率下跌提振以美元计价的石油期货市场气氛，夜盘油价上涨。美元指数处于七个月低点。市场其份额改善提振了交易员的风险偏好，导致美元汇率承压，从而为原油等以美元计价的大宗商品价格提供了额外支撑。亚洲重新开放边境提振了燃料需求前景，并盖过了全球经济衰退担忧。对美国加息不那么激进的希望普遍提振风险情绪，这推动油市和股市上涨，美元走弱。短期原油下跌过快，等待企稳后做多。

【甲醇】

甲醇：甲醇夜盘上涨0.19%。本周国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在73.42%，较上周下降0.28个百分点。本周除个别装置开工小幅波动外，国内CTO/MTO装置整体开工波动不大。整体来看，沿海地区甲醇库存在78.5万吨，环比上周上涨12.05万吨，涨幅在18.13%，同比上涨3.09%。整体沿海地区甲醇可流通货源预估18.3万吨附近。预计1月6日至1月22日中国进口船货到港量在49-50万吨。截至1月5日，国内甲醇整体装置开工负荷为68.33%，较上周下跌1.63个百分点，较去年同期下跌2.39个百分点。

【沥青】

沥青：沥青节前持续保持弱势震荡，2303合约收于3706元/吨，结算价变动21元，振幅0.56%。本周综合开工率为25.7%，环比下降1.8个百分点。国内54家沥青样本生产厂库库存共计81.8万吨，环比减少4.2万吨或4.9%。预计2023年一季度价格大概率会跟随原油波动，目前沥青市场基本面偏利好，尤其是库存持续处于低位水平，因此在春节前国内沥青市场维持稳定上涨。6日美国非农持续超预期但薪资增速维持刚性，预示加息节奏延续。但俄乌冲突周末再起波澜，原油短期依旧坚挺。需求端国内对疫情的放松政策将提振未来道路和航煤的需求，时间点在1季度末到2季度开始兑现。远端预期保持乐观，把握驱动的节奏变化。近期关注阶段性需求增量，可重点关注裂解价差（Bu-SC）的变化。06合约或介于3600-3800元/吨区间运行，建议继续空SC03多BU06。

【纸浆】

纸浆：纸浆期货夜盘震荡整理。近期外盘报价陆续下调，利空市场心态，叠加上周主要地区及港口库存显著增加，浆价高位回落风险加大。不过短期货源偏紧的问题仍未得到解决，纸浆近月合约表现相对抗跌，现货价格目前也维持高位，05合约短期或难持续大跌。中期来看，今年上半年针叶浆进口量有望继续上升，海外需求或进一步走弱，而纸浆当前估值偏高，中期浆价预计逐步回落。

【橡胶】

橡胶：橡胶周一走势震荡，RU05收于12890，上涨35。国外产区供应顺畅，年末是海外高产季，供应压力压制下胶价上行空间有限，国内云南产区停割后，供应压力减轻。需求端市场对明年需求提振有所期待，但实际需求仍待验证，短期接近年末，阶段性需求及开工下滑，随着国内多地感染高峰回落，整体市场需求有望恢复，后期预计走势延续震荡上行。

【聚烯烃】

聚烯烃（LL、PP）：线性LL，中石化部分下调100，中石油部分下调50。煤化工8050通达源，成交回升。拉丝PP，中石化部分下调50，中石油下调100。煤化工7600常州，成交一般。周二，聚烯烃期货小幅回落。基本面角度，聚烯烃现货转弱。供需而言，聚烯烃自身上游库存不高，短期实质性压力不大。目前聚烯烃反弹受阻，或重回区间内震荡运行。

【PTA】

PTA:夜盘继续维持弱势，主力期价收于价格5302元/吨，PTA现货价格收跌15至5285元/吨，PX收961.33美元/吨，PTA加工区间参考330.61元/吨；聚酯开工下滑至66.45%，国内涤纶长丝样本企业产销率70.7%。PTA社会库存和负荷处于低位，聚酯成品库存压力较小，然聚酯工厂负荷下降，织造开工大幅度下滑，建议关注PTA装置投产进度，在节后下游开工恢复之前，市场依旧走下游弱需求逻辑，维持空头思路。

【乙二醇】

MEG：夜盘震荡横盘，主力期价收于价格4170元/吨，张家港乙二醇收盘价格在3972元/吨,上涨2；华南收盘价格在4050元/吨,平稳；美金收盘价格在492美元/吨,上涨5。国内乙二醇总开工53.9%（平稳)，一体化58.26%（平稳)；煤化工46.54%(平稳)煤制日产12927.00油制日产27714.33。近期港口到货尚可，下游节前有一定的备货行为，港口发货良好，港口库存小幅去化。然聚酯工厂负荷下滑明显；织造开工大幅下滑；依旧在走弱需求逻辑，维持空头思路。

3）黑色

【钢材】

钢材：近期地产政策再度发力，对终端需求强势的预期在地产供需两端政策不断加码下也有望进一步夯实，中期来看，螺纹价格或难有趋势性下跌。但值得注意的是，短期在春节前例行检修逐步增多，且补库强度有所下降的驱动下，铁、碳元素的成本支撑在边际上有走弱的迹象，成本端的松动也将拖累成材的估值。

【铁矿】

铁矿：受有关部门对铁矿价格的关注，近日铁矿盘面明显下挫。短期来看，元旦后首周钢厂对铁矿补库强度较大，伴随这港口疏港量的增多，钢厂铁矿库存绝对量也有明显累计，且随着高炉检修的积极性增加以及日耗的下降，库存可用天数也叫明显抬头。从静态的库消比看，春节前钢厂铁矿补库力度最强的阶段或将过去，但一季度铁水积极性的复产，叠加外矿的发运淡季，在终端需求乐观预期仍未被证伪的环境下，铁矿价格整体仍有支撑。

【煤焦】

双焦：焦炭现货首轮提降基本落地，降幅100元/吨左右。随着钢厂对双焦的补库驱动，库存也呈现出自下而上转移，整体库存累积的结构，春节前的补库空间有一定压缩。在澳煤进口放开，内产报供增量稳定的预期下，双焦相对于铁矿表现偏弱，但目前双焦整体低库存、供需略偏紧的格局尚未发生明显转向，在节后铁水季节性复产的支撑下，双焦底部仍有支撑，关注澳煤通关放开的时间点。

【锰硅】

锰硅：今日锰硅05合约拉涨上行后高位震荡，终收7626元/吨。江苏市场价格上调20元/吨至7670元/吨，河钢1月招标价7700元/吨。锰矿价格走势偏强，当前北方产区即期成本在7050元/吨附近、厂家利润情况较好；南方产区仍处利润倒挂格局。目前厂家生产积极性尚可，春节临近产区检修有所增加。下游节前补库需求集中释放，但钢厂利润不佳，粗钢产量降至低位，钢厂对锰硅的实质需求仍然偏弱。综合来看，当前市场整体供需关系仍显宽松，节前下游冬储进程结束之后、锰硅价格上方压力或逐渐增加。

【硅铁】

硅铁：今日硅铁03合约拉涨上行，终收8436元/吨。当前天津72硅铁价格在8500元/吨，河钢1月招标价8750元/吨。当前硅铁平均生产成本在7450元/吨左右，行业利润较为可观。近期硅铁产量水平波动不大，但行业利润较好后市日产水平仍存抬升空间。近期下游节前补库需求集中释放，但下游钢厂利润不佳产量低位、对硅铁的实质需求较为有限；镁锭价格弱势产量下滑；硅铁出口延续低位。综合来看，节前下游冬储进程结束之后、市场供需关系或将走向宽松，硅铁价格的上方压力趋增。

4）金属

【贵金属】

贵金属：周一贵金属整体以反弹为主。只要驱动力来自于上周五公布的12月新增非农就业报告，尽管新增人口22.3万，高于预期值20万，失业率回落至3.5%，但是薪资增速出现放缓，环比降至0.3%，同比为4.6%，同时11月薪资增速环比修正至0.4%，令市场薪资-通胀螺旋上升担忧降温，2月加息25bps隐含概率走高，引发贵金属反弹。不过值得注意的是，上周公布的美联储FOMC会议纪显示美联储姿态仍然维持鹰派，没有官员认为今年适合降息，并认为投资人不应过度解读放慢加息步调的行动，周一又有官员释放鹰派言论。考虑政策路径仍需要时间和数据验证，贵金属整体或呈现震荡走势，底部将逐步抬升。

【铜】

铜：夜盘铜价延续上涨，LME创半年高点。周五美国非农数据虽然好于市场预期，但12月薪资增速显著降温，导致美元连续两日疲弱。美元高利率仍旧是制约铜价上涨的主要因素，美联储控通胀决心未见松动。预计今年国内地产可能好转，汽车产销可能略有下降，电力投资增速可能低于去年，目前产业链供求和低库存仍有利于铜价，尤其是国内新能源对铜需求拉动明显。美元高利率、国内疫情解封和低库存交织影响铜价，铜价中期可能区间波动，建议关注美元、现货需求状况、下游开工、库存等状况。

【锌】

锌：夜盘锌价收涨，受益于美元走弱。美元高利率依旧制约锌价上方空间，目前美联储控通胀决心未见松动。虽然欧洲天然气价格回落，但目前欧洲锌冶炼减产尚未完全恢复。近期国内精矿加工费延续高位，精矿供应表现宽松，冶炼利润增加明显。锌价中期可能宽幅波动，建议关注欧洲冶炼开工情况及国内库存、现货升贴水等情况。

【铝】

铝：铝价大幅反弹。美元大幅走弱抬升金属价格。下游需求淡季特征明显，铝锭社会库存已逐步累积。产业上，1月09日国内电解铝社会库存62.3万吨，延续大幅垒库4.3万吨，处于淡季垒库周期。供应端，国内电解铝供应仍存干扰，四川、广西产能虽然继续修复，但贵州省内限电延续，电解铝企业面临第三轮减产。需求端，国内铝下游加工龙头企业环比继续下跌，订单疲软致中小型企业减产或提前放假，呈现传统淡季趋势。整体上，淡季库存累积明显，建议暂时观望为主。

【镍】

镍：镍价延续走弱。市场消息称青山月产能1500吨电积镍项目已逐步投产；俄镍计划23年减产10%左右；同时印尼镍铁征税尚未达成最终协议，预计延期2年。目前海外纯镍进口亏损未变，国内电解镍供应不宽裕，但近期纯镍需求相对偏弱，库存相对偏低或带来一定支撑。下游不锈钢领域，下游市场备库意愿较弱，观望情绪重，不锈钢库存已逐步累积，终端消费趋淡后，镍铁供应压力或再显现。整体上，镍供需转向偏弱，短期镍价承压走势。

【锡】

锡：锡价小幅反弹。目前海外东南亚锡产能延续释放，近期进口窗口再打开但预期盈利有限，前期进口锡到港已经兑现，锡进口数据环比大增。目前锡矿端原料供给稳定，锡精矿加工费持平，云南、江西两省冶炼厂开工率维持平稳，12月精炼锡产量或小幅回落。下游传统电子行业表现依然疲软，企业节前刚性备货，但畏高情绪较重。终端消费低迷导致国内锡锭再度累库，华南、华东地区库存均增加。整体上，锡市场供需双弱延续，沪锡反弹后承压走势。

【工业硅】

工业硅：昨日SI2308合约偏弱震荡，终收17695元/吨。节前市场成交清淡，厂家出货意愿转强，华东553通氧工业硅价格下调100元/吨至18000元/吨。供应方面，成本高企叠加春节影响、西南地区厂家检修增加，但新疆地区开工平稳，工业硅整体产量回落程度有限。需求方面，多晶硅价格回落明显，企业采购工业硅压价情绪增加；铝合金价格止跌企稳，春节临近企业开工下滑，采购以按需为主；有机硅行业利润仍未走出倒挂格局，对工业硅的采购需求以刚需为主。综合来看，需求仍显疲态，库存高位延续，硅价上方承压，关注下方16500元/吨一线的成本支撑力度。

5）农产品

【棉花】

棉花：内外棉价夜盘偏强震荡。2023年国内外棉花种植面积均传出减产的消息，叠加国内防疫政策全面放松，市场预期后市需求回暖，进一步提振棉价。不过目前节前补库基本告一段落，国内终端需求并未见明显的改善，继续向上也面临较大的套保压力，短期持续上行空间预计有限，偏强为主。随着供应压力不断增加，中期棉价依旧承压，但在需求恢复的强预期下长期棉价重心有望上移。

【白糖】

糖：昨夜原糖跟随原油小幅反弹。目前全球糖市持续关注北半球压榨进度；同时市场也继续关注原油价格、新榨季国内食糖产量和近期国内防疫政策变化对消费的影响；另外宏观方面美联储加息、人民币汇率波动、巴西雷亚尔汇率波动也将对糖价产生影响。而新榨季国内制糖成本提高和预期进一步减产利多糖价。策略上，由于进口进一步亏损，后期SR305可以逢回调后买入。

【生猪】

生猪：生猪期货全天震荡。根据涌益咨询的数据，国内生猪均价14.97元/公斤，比上一日下跌0.35元/公斤。从供需层面看，近期养殖利润近期下滑后养殖户心态出现松动，出栏积极性大幅增加。另外需求方面今年虽然南方提前在12月初就开始腌腊，但在当前经济环境下，实际需求有望不及去年。对于未来的猪价，短期市场情绪出现悲观，下方空间有限。而对于新一年的走势，当前价格已经触及二次育肥的成本，叠加防疫政策放松，消费端恢复后价格有望反弹。但考虑到2022下半年生猪养殖利润偏高，能繁母猪存栏恢复，2023年生猪总体供应有望逐步增加，长期猪价重心仍将逐步下移。企业可以等上涨后卖出套保，长期投资者可以在养猪成本一带逐步择机入场买入。

【苹果】

苹果：苹果期货冲高回落。根据我的农产品网统计，截至1月5日，本周全国冷库单周出库量18.21万吨，单周出货量较去年同期（春节前第三周）减少19.28%。现货方面，根据我的农产品网的数据，山东栖霞80#纸袋一二级市场价3.6元/斤，与上一日持平；陕西洛川70#纸袋半商品市场价3.6元/斤，与上一日持平。策略上，当前入库量偏高对价格不利，近月合约投资者可以区间操作为主。长期随着防疫政策下消费好转，远月苹果可以继续逢低买入。

【油脂】

油脂:夜盘油脂高开回落。近日川渝地区菜油轮出，春节后菜油失去收储消费支撑，进口菜籽榨利良好。彭博和路透预估12月马来西亚棕榈油产量减少3%指163万吨，出口减少至149-150万吨，最终库存减少至217-219万吨，库存连续第二个月下降。一直到23年3月，马印都处于减产周期，两国总库存低于均值水平。11月国内24°棕榈油表需37万吨，高于11月的31万吨，当前豆棕价差下，仍然维持一定需求，近日库存也迎来拐点向下。所以现阶段国内棕榈油底部明显，7700附近仍是有效支撑。虽然市场预期国内油脂消费好转，但是兑现仍需时日，也就决定涨幅有限，后期上涨空间还是由需求兑现程度决定。

【豆菜粕】

豆菜粕：夜盘下跌，巴西中部和南部天气分化，中部降雨偏多，可能推迟已经在马托格罗索州和戈亚斯州部分地区进行的大豆收获工作。而南部南里奥格兰德州近期降雨偏少。未来一两周，阿根廷东部降雨偏少的面积扩大，1月的降雨对于南美大豆较为关键，今日全国主要地区豆粕现货价格小幅反弹，现货基差有企稳迹象。近日豆粕现货成交转好，但是远期成交不多，对于年后需求也不确定。短期而言内盘豆粕仍将跟随美豆，盘面不易深跌，关注南美天气情况。

（文章来源：申银万国期货）