贵金属：衰退预期延续金银维持震荡；

周二晚间，COMEX黄金期货下跌0.1%，报1876.5美元/盎司，COMEX白银期货下跌0.9%报23.665美元/盎司。国内夜盘方面，沪金2304主力合约报413.92元/克，上涨0.15%；沪银2302主力合约报5184元/千克，下跌0.48%。周二晚间，世界银行下调2023年全球经济增长预期至1.7%，鲍威尔讲话强调物价稳定目标重要性，金银维持震荡。12月非农就业报告时薪和周薪增速超预期回落，为市场带来通胀降温预期。我国外储连续第二个月增持黄金97万盎司。随着经济增长压力逐渐浮现，而通胀同时高位回落，同时各国央行积极增持黄金，贵金属长线上涨趋势已逐渐明朗。本周建议关注12月CPI预计同比将快速下行，金银涨势有望延续。

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锌镍：锌多外空内，镍短线偏空；

周二晚间沪锌主力合约较前一交易日下跌0.15%。供给端，欧洲今年属于暖冬天气，能源消耗季节性增量不多，能源危机对锌价支撑减弱。国内方面，国产矿加工费维持高位，锌精矿进口盈利窗口关闭，供给端后期或有增量。需求端，下游开工率下行且部分企业开始放假。终端方面，房地产企业资金状况明显改善，叠加国内疫情防控政策放松，终端需求预期乐观。但接近年底，下游企业实际需求未有太大起色。库存方面，LME库存处于低位且持续下行。国内上期所库存略有累积，社会库存累积速度较快。短线能源危机对锌价支撑较弱，但LME库存过低，锌价震荡概率较高。交易：套利多外空内。

周二晚间沪镍主力合约较前一交易日下跌0.33%。基本面方面，菲律宾雨季已至，国内镍铁企业生产成本高企，铁厂挺价销售，印尼镍铁进口量正常。精炼镍方面，进口纯镍盈利状况受内外盘期货价格波动影响较大。需求端，近期不锈钢市场参与者陆续开始放假，部分地区的汽运及船运也将受限。钢厂也逐渐开始年度检修，1月减产面较大。在新能源领域，硫酸镍供给趋向宽松，硫酸镍价格下行，生产亏损，后期或减产。库存方面，LME库存略有下降、上期所库存略有增加。短期来看，镍基本面有走弱迹象，消息面继续施压镍价，交易逢高做空。

豆类：多空因素交错美豆区间震荡；

周二CBOT大豆期货收盘互有涨跌，其中基准期约收低0.2%，期价较日间有所回升。美国农业部海外农业部上调巴西大豆产量，巴西大豆的增加或弥补阿根廷大豆的损失。市场预估本周公布的USDA季度库存同比下调，这给市场带来些许支撑。3月期约收低3.50美分，报收1485美分/蒲式耳。受此影响，夜盘连粕低开高走，当前连粕市场在美豆调整与人民币波动中进口成本震荡反复。调整仍在进行中，等待本周USDA报告给予方向。短线操作为宜。

油脂：马棕油走低拖累油脂低位震荡；

周二CBOT豆油期货收盘下跌，其中基准期约收低1.2%，主要原因是马来西亚棕榈油期货下挫。3月期约收低0.78美分，报收62.57美分/磅。与之相比，夜盘连豆油在前一日低位窄幅震荡。

周二BMD的毛棕榈油期货下跌逾3%，触及两周来的最低点，因为MPOB报告符合预期，但最新棕榈油出口需求疲软拖累市场。令吉汇率走强也带来压力。夜盘马棕油震荡走低。受此影响，连棕油夜盘低位窄幅震荡。

周二ICE加油菜籽期货收盘下跌，其中基准期约收低2%，主要是外部市场下挫。3月期约收低17加元，报收841.60加元/吨。受此影响，郑菜油跟随其他油脂低位震荡。马棕油的走低让其他国际油脂纷纷下挫，内盘油脂趋同，但受到需求稍有好转的提振，跌幅有限。市场底部震荡筑底行情或将延续，短线交易快进快出。

花生：交易扫尾花生偏强运行；

周二，花生期货小幅上涨。主力合约PK2304宽幅震荡，收10136，较上一交易日涨0.56%，减仓1万手，持仓10万手。春节前市场交易时间逐渐缩短，腊月二十后交易逐渐扫尾。批发市场少量采购，产地货量减少。下游消费表现一般，操作建议暂时观望，关注节后油厂收购以及进口米的情况。

苹果：小幅走弱节前观望；

周二，苹果期货小幅下跌。主力合约AP2305偏弱震荡，收8440，较上一交易日跌0.22%，减仓1万手，持仓19万手。目前处于春节备货阶段，近期客商包装礼盒比较多，三四级货源需求较旺，客商采购积极性良好。但其它规格的货源交易零星，批发市场整体销售情况不及去年春节期间。操作建议节前暂时观望。

生猪:现货反弹期货下跌；

周二生猪期货下跌为主，主力LH2303合约收报15400元，跌幅2.25%。现货方面，据汇易网，河南报价15.8元/公斤-16.3元/公斤，较昨日上涨0.6元/公斤；山东报价16.3元/公斤-16.9元/公斤，较昨日上涨0.4元/公斤。总体来看，目前生猪供应充足，但猪价连续下跌后，行业全国亏损，养殖户有一定扛价心理，而消费端进入春节前旺季，环比改善较为明显，或对猪价形成一定支撑，预计生猪价格短期震荡为主。期货来看，盘面近端继续受制于现货弱势，但远月关注疫情放松开消费的恢复而表现偏强。操作上，观望为主。激进投资者可尝试逢低布局LH2303及LH2305合约。

玉米:现货震荡期货继续调整；

周二夜盘大商所玉米期货下跌，主力C2303合约暂报2859元，跌0.42%。现货方面，据汇易网，东北玉米价格涨跌互现，华北地区玉米承压走低，南方销区表现相对坚挺，部分地区处于年前备货中。其中，北方港口粮商自行集港为主，二等收购2850-2870元/吨，较昨日提持平，广东蛇口新粮散船3050-3070元/吨，呕吐毒素1000ppb以内，较昨日提价20元，集装箱一级玉米报价3070元/吨以内，黑龙江深加工新玉米主流收购2650-2750元/吨，吉林深加工玉米主流收购2680-2750元/吨，内蒙古玉米主流收购2700-2850元/吨，辽宁玉米主流收购2800-2900元/吨，华北深加工玉米价格承压下行，山东部分汽运到货量968车。目前春节临近，现货市场购销趋淡，但东北产区农户售粮偏慢，上市压力或延到春季，此外，下游生猪养殖及淀粉深加工均有较大亏损，需求端亦缺乏有效的提振，现货整体上行动力有限。期货前期交易疫情放松消费预期好转及南美天气后，期货贴水已经有明显修复，后期继续上涨阻力加大。操作上，观望。

棉花:美棉终结涨势等待月度报告；

市场等待美国农业部月度供需报告，棉价结束近期上涨。03合约下跌1.46美分/磅，跌幅为1.69%。美国农业部将发布1月供需报告，市场预期数据偏空。近期市场陷入80-90美分之间的宽幅震荡。夜盘郑棉小幅波动。国内来看春节临近纺企逐步放假，棉价上方空间有限。但低库存也限制棉价下方空间。操作上建议短线交易为主。

白糖:原糖大幅上涨轻仓试多；

原糖期货收涨，近期利空充分消化。03合约上涨0.47美分/磅，涨幅为2.5%。巴西将燃油税豁免延长60天，或促使糖厂生产更多糖。印度和泰国估产上调。近期利空充分消化，市场已经没有平多动力，糖价反弹。夜盘郑糖小幅震荡。短期受到套保压力增加，糖价上行受限。但5600元/吨一线预计存在支撑。操作上建议轻仓试多。

棉花:美棉终结涨势等待月度报告；

市场等待美国农业部月度供需报告，棉价结束近期上涨。03合约下跌1.46美分/磅，跌幅为1.69%。美国农业部将发布1月供需报告，市场预期数据偏空。近期市场陷入80-90美分之间的宽幅震荡。夜盘郑棉小幅波动。国内来看春节临近纺企逐步放假，棉价上方空间有限。但低库存也限制棉价下方空间。操作上建议短线交易为主。

聚烯烃：市场震荡分化；

周二夜盘塑料2305收涨0.30%、PP2305收跌0.07%。供应端，存量装置开工不高，但新产能投产窗口临近，国内产量预期增加，年底外商报盘不多，进口到港量维持低位。需求端，市场处于季节性淡季，下游开工继续下滑，且成品库存偏高，工厂备货意愿较低。短期基本面驱动不强，盘面或延续震荡走势。建议震荡思路。

沥青：沥青震荡节前备货需求下降；

周二夜间，国际原油震荡，沥青走势震荡。根据百川盈孚数据，截至1月4日，全国沥青炼厂开工率为31.39%左右，沥青供应逐渐缩紧。本周全国沥青炼厂库存率约为30.27%，目前沥青市场持续供需双弱，库存水平持续低位震荡，部分地区出现资源短缺的现象。目前北方货物向南流动，贸易商逐渐进入冬储，沥青需求虽然弱于前期，但是整体相对稳定。年前沥青供需偏弱，市场观望情绪浓重，建议震荡思路操作。

PTA：短期跟随成本波动；

周二夜盘TA2305收涨0.11%。PTA检修装置仍然较多，新产能量产进度滞后，1月供应料维持低位，下游需求步入淡季，江浙织造陆续放假停车，短期供需收缩双弱，产业链进入累库周期，但低开工环境下累库或低于预期。成本端，PXN价差维持坚挺，PTA加工费弹性加大，成本波动主要来自原油。短期PTA跟随成本震荡，关注油价走势及新线投产进度。建议依据成本滚动操作。

燃料油：燃油震荡预期转好；

周二夜间，国际原油震荡，燃料油跟随震荡，但是市场预期行对好于前期。国际市场，燃料油需求逐渐进入淡季，圣诞节至春节前一般为航运业淡季，船用油需求不佳。但是美国等多地出现极端天气，取暖油有一定支撑。国内方面，目前市场成品油需求又随回暖，但是弱于往年，重油二次加工利润始终表现一般，燃料油供应相对宽松。随着春节将近，部分炼厂已经逐渐进入休假状态，燃料油市场呈现供需不足的趋势，基本面偏空带来上方压力。建议投资者暂时观望，关注原油走势和宏观经济对燃油影响。

焦炭焦煤：供需双弱双焦震荡运行；

周二夜间，焦炭2305高位开盘，震荡运行，报收2735.5，上涨21，涨幅0.77%。焦炭现货提降，焦企利润收缩，开工动能不足，部分焦企有减产计划。钢厂铁水产量也有小幅下滑，终端需求淡季，成材成交萎靡，预期指引盘面，震荡运行为主，建议短线操作。

周二夜间，焦煤2305高位开盘，震荡运行，报收1841.5，上涨1.5，涨幅0.08%。年末国内煤矿陆续放假，国内煤炭供应逐步走弱。进口方面，蒙煤市场偏弱运行。海运煤价差导致进口动能不足。下游利润压力叠加补库尾声，采购节奏放缓。期货盘面震荡运行，建议短线操作。

铁矿石：政策压力减轻盘面高位震荡；

周二夜盘铁矿石高位震荡，小幅收涨。在发改委发文批评铁矿石投机炒作后，经过几个交易日后，情绪有所缓和。随着地产刺激不断加码，市场情绪走强，钢厂补库，厂内库存大增。按过往经验，若盘面继续拉升，可能迎来政策面更强力干预，建议操作上短线操作。

玻璃：补库放缓震荡回落；

周二夜盘玻璃高位震荡，小幅回落。政策面对房地产再出新政，宣布对房价下跌城市降低购房贷款利率，支持购房需求。现货端面临季节性淡季，下游投机补库持续性不足，随着需求放缓，库存压力仍在，盘面开始振荡，操作上建议短线操作。

螺纹钢：市场僵持期螺观望为主；

周二晚间期螺小幅震荡，主力合约上涨0.10%至4113元/吨。宏观面来看，上周海外钢铁股明显上涨，国家发展改革委研究加强铁矿石价格监管。年末现货交易停滞，螺纹钢实际需求低迷，上周上海钢联贸易商建材成交均值9.8万吨，同比回落33.1%。上海钢联新一期供需数据，螺纹钢表观需求212万吨，环比下降34.6万吨。螺纹钢库存回升、产量下降，市场淡季供需持续萎缩。目前位置偏高，建议投资者观望为主。

铁合金：节前震荡观望为主；

锰硅：周二晚间黑色系商品震荡。目前从原料来看，锰矿库存绝对值高，但近几周到港锰矿到港不高，港口库存高位震荡。从生产来看，北方锰硅生产微利，南方无利润。上周产量略有回落，Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国60.46%，较上周减2.51%；日均产量28556吨，减437吨。同时钢材产量略有回落，五大钢种硅锰（周需求）：128655吨，环比上周减5.06%。市场步入淡季，重新转为过剩。建议观望为主。

硅铁：周二晚间黑色系商品震荡。Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国42.03%，较上期增0.41%；日均产量15808吨，较上期降57吨。五大钢种硅铁（周需求）：21864.8吨，环比上周降4.62%。硅铁供需双双回落，市场步入淡季，建议观望为主。