锌镍：锌多外空内，镍逢高做空；

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周四沪锌主力合约较前一交易日上涨0.27%。供给端，欧洲今年属于暖冬天气，能源消耗季节性增量不多，能源危机对锌价支撑减弱。国内方面，国产矿加工费维持高位，锌精矿进口盈利窗口关闭，供给端后期或有增量。需求端，现货升水快速下行，下游企业已经开始放假。终端方面，房地产企业资金状况明显改善，叠加国内疫情防控政策放松，终端需求预期乐观。但接近年底，下游企业实际需求未有太大起色。库存方面，LME库存处于低位且持续下行。国内上期所库存略有累积，社会库存累积速度较快。短线能源危机对锌价支撑较弱，但LME库存过低，锌价震荡概率较高。交易：套利多外空内。

周四沪镍主力合约较前一交易日下跌1.85%。镍铁方面，市场前期成交较多，加上12月国内镍铁厂减产力度随之增加，印尼铁基本签订订单，1月现货市场供应预期继续偏紧。目前铁厂方面，由于雨季矿价高企，加上电费上涨，手中货物均为成本较高时生产，因此挺价意愿较强。精炼镍方面，进口纯镍盈利状况受内外盘期货价格波动影响较大。需求端，近期不锈钢市场参与者陆续开始放假，部分地区的汽运及船运也将受限。钢厂也逐渐开始年度检修，1月减产面较大。在新能源领域，硫酸镍供给趋向宽松，硫酸镍价格下行，生产亏损，后期或减产。库存方面，LME库存略有下降、上期所库存略有增加。短期来看，镍基本面有走弱迹象，交易逢高做空。

苹果：春节备货进入尾声走货环比增加；

周四，苹果期货小幅上涨。主力合约AP2305冲高回落，较上一交易日涨0.3%左右，持仓19万手。据卓创资讯统计，全国冷库目前存储量约为798.88万吨，冷库去库存率为8.85%，冷库周度出库33.83万吨，出货速度环比增加，略高于去年同期，低于去年春节前两周。春节备货进入后期，客商主要采购三四级货源，其它规格的货源交易零星，批发市场整体销售情况不及去年同期水平。操作建议节前暂时观望。

花生：产区价格偏强花生大幅上涨；

周四，花生期货大幅上涨。主力合约PK2304偏强震荡，较上一交易日涨逾2%，增仓0.3万手，持仓10万手。春节前市场交易时间逐渐缩短，油厂陆续停工歇业，产区交易扫尾。部分持货商消耗库存，辽宁、吉林部分产区308精选米价格偏强。节前备货提振需求，但不及往年正常水平。操作建议节前暂时观望，关注节后油厂收购以及进口米的情况。

棉花：郑棉略有调整短线交易为主；

周四，郑棉弱势调整，成交放量，持仓减少。中国棉花信息网显示，现货指数价格小幅下调，3128B指数较前一日下跌6元/吨，报15230元/吨。国内棉市来看，纺织企业库存处于低位，春节后市预期较好，棉价难有较大下跌。但临近春节开工下降，外盘走弱拖累，上攻乏力。操作上建议短线交易。

白糖：郑糖冲高回落短线操作为主；

周四，郑糖早盘开盘后回吐夜盘涨幅，成交维持低位，持仓减少。现货价格弱势走低，据云南糖网，广西现货价格下调10元/吨。国际市场来看，短期利空出尽，价格延续反弹。国内基本面来看，短期内外价差严重倒挂对于糖价下方存在支撑。预计5600元/吨一线存在支撑。但上方面临阶段性供应压力。操作上建议短线交易为主。

豆类：买盘涌入连粕增仓上行；

周四连粕市场震荡走高，美豆的反弹给连粕带来提振。买盘涌入盘面增仓上行。国际方面，CBOT大豆电子盘大幅走高，近期阿根廷官方机构大幅下调阿根廷大豆产量，从前期的4900万吨下调至3700万吨，天气预报显示未来一周阿根廷依然少雨。这给市场带来提振。今晚USDA报告出台，市场预期美豆产量上调、库存上调。巴西产量上调，阿根廷产量大幅下调。国内方面，汇易网数据显示，国内豆粕现货价格上涨，部分品牌较昨日涨幅50-80元/吨。华北地区豆粕价格已经回升至4590-4620元/吨。连粕在美豆反弹的提振下震荡走高。等待今晚USDA报告预期与现实的兑现。短线操作。

油脂：菜油承压走低豆油略显坚挺；

周四油脂期货延续低位震荡行情，品种间略显差异，豆油因成本支撑略显坚挺，菜油遭遇抛压震荡下挫。现货方面，汇易网报道，江苏豆油价格稳中小涨，当地市场主流豆油报价9390元/吨-9490元/吨，较上一交易日上午盘面小涨90元/吨。广东广州棕榈油价格略有上涨，当地市场主流棕榈油报价7730元/吨-7830元/吨，较上一交易日上午盘面小涨50元/吨。江苏张家港菜油价格小幅波动，当地市场主流菜油报价11650元/吨-11750元/吨，较上一交易日上午盘面小跌40元/吨。

周四BMD毛棕榈油期货连续第三日下跌，在三周来的低点附近徘徊。市场从夜盘的低位有所反弹，美豆油的反弹给马棕油带来些许提振。国内方面，近期澳菜籽进口的消息不绝于耳，当仍未证实，但是市场已经有所体现，菜籽油压力凸显，连棕油则受到马棕油的压力。相对而言豆油则在成本震荡反复中波动。短期油脂震荡筑底仍在持续中。短线滚动操作。

生猪:恐慌出栏继续期货近端仍承压；

周四生猪期货近弱远强，主力LH2303合约暂报14765元，跌幅2.32%。现货方面，据汇易网，河南15元/公斤-15.5元/公斤，较昨日上涨0.4元/公斤；山东报价14.5元/公斤-15.1元/公斤，较昨日持平。近日养殖端认价出栏增多，但消费恢复力度差于预期，整体现货表现低迷，继续于期货盘面形成压力。往后来看，养殖户大肥猪消化仍偏慢，短期难有太大改善可能，生猪现货及期货近端合约继续承压，但远端合约盘面估值偏低，后市或有一定支撑。操作上，观望为主。激进者关注远月逢低买入机会。

玉米:现货下调期货震荡；

周四大商所玉米期货震荡为主，主力C2303合约暂报2878元，涨0.38%。现货方面，据汇易网，东北玉米价格部分下调，华北地区玉米承压走低，南方销区表现相对稳定。其中，北方港口粮商自行集港为主，二等收购2840-2850元/吨，较昨日降价10元，广东蛇口新粮散船3040-3060元/吨，较昨日下调10元，集装箱一级玉米报价3070元/吨以内，黑龙江深加工新玉米主流收购2650-2750元/吨，吉林深加工玉米主流收购2680-2750元/吨，内蒙古玉米主流收购2700-2850元/吨，辽宁玉米主流收购2800-2900元/吨，华北深加工玉米价格承压下行，山东部分汽运到货量664车，山东收购价2850-3020元/吨，河南2800-2980元/吨，河北2800-2900元/吨。目前春节临近，现货市场购销趋淡，但东北产区农户售粮偏慢，上市压力或延到春季，此外，下游生猪养殖及淀粉深加工均有较大亏损，需求端亦缺乏有效的提振，现货整体上行动力有限。期货前期交易疫情放松消费预期好转及南美天气后，期货贴水已经有明显修复，后期继续上涨阻力加大。操作上，观望。

燃料油：燃料油大涨兑现原油上涨；

周四，国际原油再破80美元，能化成本端支撑明显，燃油今日大涨，主力合约2305收2627，上涨97元/吨，涨幅3.83%。国际市场，燃料油需求逐渐进入淡季，圣诞节至春节前一般为航运业淡季，船用油需求不佳。但是美国等多地出现极端天气，取暖油有一定支撑。国内方面，目前市场成品油需求又随回暖，但是弱于往年，重油二次加工利润始终表现一般，燃料油供应相对宽松。随着春节将近，部分炼厂已经逐渐进入休假状态，燃料油市场呈现供需不足的趋势，基本面偏空带来上方压力。建议投资者暂时观望，关注原油走势和宏观经济对燃油影响。

沥青：原油高位沥青大幅走强；

周四，国际原油反弹，市场信心较前期有所恢复，沥青主力2306收3806，上涨107，涨幅2.89%。根据百川盈孚数据，截至1月4日，全国沥青炼厂开工率为31.39%左右，沥青供应逐渐缩紧。本周全国沥青炼厂库存率约为30.27%，目前沥青市场持续供需双弱，库存水平持续低位震荡，部分地区出现资源短缺的现象。目前北方货物向南流动，贸易商逐渐进入冬储，沥青需求虽然弱于前期，但是整体相对稳定。