华泰期货：成本端驱动不足，低硫油现货相对偏紧【逢低做多】

当前在原油价格横盘震荡的背景下，高低硫燃料油价格驱动相对有限。而从燃料油自身基本面来看，短期低疏油市场相对偏紧，近期在国内需求复苏等因素的驱动下，汽柴油利润边际提升（尤其是汽油），并对低油组分形成一定分流，导致低硫燃料油供应边际收紧，当前市场结构表现偏强，现货水、月差、裂释价差均呈现上涨态势。高硫油方面，近期市场变化相对有限，高供应与高库存的压力依然存在，未来需关注2月5号欧盟对我成品油禁运落地后的影响。如果俄罗斯炼厂开工显著下滑，则高硫燃料油整体供应有望边际下滑，库存压力或得到一定程度缓和。

策略：中性偏多，逢低多FU、LU主力合约，短期LU或弹性更强，中期关注FU正套机会（如FU2305-2309）

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光大期货：燃料油绝对价格或跟随原油区间震荡为主【观望】

低硫燃料油市场结构有所走强，高硫燃料油市场维持在当前水平。低硫直馏燃料油供应压力有所减轻，而高硫燃料油市场结构继续承压，从一季度来看俄罗斯的出口可能继续导致亚洲高硫燃料油市场供应压力过大。短期内FU和LU缺乏向上的明显驱动，预计绝对价格或跟随原油区间震荡为主。

建信期货：预计燃料油单边价格跟随油价震荡运行为主【观望】

春节期间我国成品油消费复苏较快，但市场担忧欧美经济衰退，油价震荡回落。燃料油自身来看，高硫端，欧美对俄原油以及成品油制裁展开后，将对高硫供应形成边际利多，此外，内盘高硫仓单也在持续注销，但供应利多的落地程度仍待观察。低硫中期继续受到亚太地区产能大量投放的压制，且冬季全球气温偏暖，趋势来看价格难言乐观。预计燃料油单边价格跟随油价震荡运行为主，套利暂时观望。

国信期货：原油震荡，燃油小幅下挫【逢低做多】

国内市场，春节过后，船用油现货价格持续回暖，炼厂利润转好，供应相对宽松，但是春节前后，部分船企进入休假状态，市场预期缓慢兑现；国内成品油需求在春节期间较好，出行回暖带动重油二次加工利润，前期跌幅可能逐渐修复。

国际市场，在欧盟限制俄罗斯能源产品的背景下，俄罗斯燃油流向亚太市场，但是新加坡地区燃料油库存持续低位，支撑燃油价格，燃料油下探空间不大。建议逢低做多，快进快出，短线操作。

方正中期期货：低高硫燃料油价格预计紧跟原油或弱于原油波动为主【观望】

G7集团对俄成品油制裁近期生效，预计俄罗斯原油以及成品油供应依然充裕，同时随着美国通胀数据继续回落，后市原油价格可能迎来相对喘息时机，维持原油价格谨慎乐观预期，总体宽幅震荡为主局面。低高硫燃料油价格预计紧跟原油或弱于原油波动为主，单边价格不确定性较高，建议观望为主，建议参与裂解价差套利策略为主。

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